'É dia do ponto laranja': Michael Saylor's Strategy compra mais 390 bitcoin por US$43 milhões, elevando o total de holdings para 640.808 BTC

A maior empresa de tesouraria de bitcoin do mundo, Strategy (anteriormente MicroStrategy), adquiriu mais 390 BTC por aproximadamente US$ 43,4 milhões a um preço médio de US$ 111.117 por bitcoin entre 20 e 26 de outubro, de acordo com um documento 8-K apresentado à Securities and Exchange Commission nesta segunda-feira.

Agora, a Strategy detém um total de 640.808 BTC — avaliados em cerca de US$ 74 bilhões — comprados a um preço médio de US$ 74.032 por bitcoin, para um custo total de cerca de US$ 47,4 bilhões, incluindo taxas e despesas, conforme o documento.

Para colocar em perspectiva, esse montante representa mais de 3% do fornecimento total de 21 milhões de Bitcoin e implica cerca de US$ 26,6 bilhões em ganhos não realizados aos preços atuais (US$ 115.379).

As aquisições mais recentes foram feitas utilizando recursos provenientes de vendas at-the-market de suas ações preferenciais perpétuas Strike, STRK, Strife, STRF, e Stride, STRD. 

Os programas ATM das ações preferenciais perpétuas STRK, STRC, STRF e STRD da Strategy, de US$ 21 bilhões, US$ 4,2 bilhões, US$ 2,1 bilhões e US$ 4,2 bilhões, respectivamente, somam-se ao plano "42/42" da empresa, que visa uma captação total de US$ 84 bilhões em ofertas de ações e notas conversíveis para aquisições de bitcoin até 2027 — ampliado em relação ao plano inicial de US$ 42 bilhões, "21/21", após o esgotamento do lado de ações.

Na semana passada, a Strategy vendeu 191.404 ações STRK por aproximadamente US$ 17 milhões, restando US$ 20,35 bilhões em ações STRK disponíveis para emissão e venda sob esse programa. Foram vendidas 175.634 ações STRF por US$ 19,4 milhões, restando US$ 1,67 bilhão, e 87.462 ações STRD por US$ 7 milhões, com US$ 4,14 bilhões restantes. Nenhuma ação de sua ação ordinária Classe A, MSTR, ou da ação preferencial perpétua Stretch, STRC, foi vendida na semana passada, com US$ 15,91 bilhões e US$ 4,2 bilhões restantes nesses programas ATM, respectivamente.

STRD é não conversível, com dividendo não cumulativo de 10% e o perfil de risco-retorno mais alto. STRK é conversível, com dividendo não cumulativo de 8%, permitindo valorização de capital. STRF é não conversível, com dividendo cumulativo de 10%, sendo a opção mais conservadora. STRC é uma ação preferencial de taxa variável, cumulativa, oferecendo dividendos mensais, com taxas ajustáveis para mantê-la próxima ao valor nominal.

De acordo com dados do Bitcoin Treasuries, agora existem 190 empresas públicas que adotaram algum modelo de aquisição de bitcoin. MARA, Twenty One apoiada pela Tether, Metaplanet, Adam Back e Bitcoin Standard Treasury Company apoiada pela Cantor Fitzgerald, compõem o restante do top cinco, com 53.250 BTC, 43.514 BTC, 30.823 BTC e 30.021 BTC, respectivamente.

Enquanto o número de empresas de tesouraria de bitcoin continua a aumentar, o valor das ações de muitos desses participantes caiu significativamente em relação aos picos do verão, com a própria Strategy caindo 37%, por exemplo. As relações entre o valor de mercado das empresas e o valor líquido dos ativos contraíram-se acentuadamente, com o mNAV da Strategy atualmente em torno de 1,1.

Em uma entrevista no início deste ano, o cofundador e presidente executivo da empresa, Michael Saylor, disse que a estrutura de capital da Strategy foi projetada para suportar uma queda de 90% no bitcoin que persista por quatro a cinco anos, graças à sua combinação de ações, dívida conversível e instrumentos preferenciais — embora ele tenha reconhecido que os acionistas ainda "sofreriam" em tal cenário.

'É o dia do ponto laranja'

Na última segunda-feira, a Strategy anunciou que havia comprado mais 168 BTC por aproximadamente US$ 19 milhões a um preço médio de US$ 112.051 por bitcoin — elevando suas participações totais para 640.418 BTC. 

Saylor novamente sugeriu as aquisições mais recentes antecipadamente, compartilhando uma atualização no rastreador de aquisições de bitcoin da Strategy no domingo, afirmando: "É o dia do ponto laranja."

As ações da Strategy fecharam em alta de 1,5% na sexta-feira, a US$ 289,08, e atualmente estão em alta de 4,1% no pré-mercado nesta segunda-feira, de acordo com a página de preços da Strategy do The Block. MSTR subiu 3,5% na semana passada no geral, mas permanece negativa em 3,7% no acumulado do ano, em comparação com o ganho de 23,4% do bitcoin em 2025.