CEO da Nansen destaca: As "Três Fases da Narrativa Cripto" e Oportunidades de Investimento

Título original: The Next Crypto Boom Has Already Begun

Fonte original: The Rollup

Tradução original: Baihua Blockchain

Nesta entrevista aprofundada, convidamos Alex Vanovic, cofundador e CEO da Nansen, para explorar juntos o futuro da análise on-chain, o poder disruptivo dos agentes de IA e a grande visão do mundo cripto avançando para a “era do mundo real”.

Alex revela com exclusividade como o aplicativo móvel da Nansen utiliza agentes de IA inovadores para transformar dados on-chain complexos em uma “experiência de agente” intuitiva, permitindo que os usuários rastreiem os movimentos do “smart money” como se estivessem conversando com um especialista, além de antecipar a futura funcionalidade de execução de trades.

Além disso, como um dos maiores validadores da Hyperliquid, ele analisa o modelo de três estágios da narrativa cripto, do “inovador” ao “excesso industrializado”, faz previsões ousadas sobre como stablecoins e RWA (ativos do mundo real) on-chain irão evidenciar que o mercado cripto atual é apenas uma “era do mundo dos brinquedos”, e compartilha suas percepções únicas sobre a superfinanceirização e o conceito de “network state” de Balaji. Prepare-se para estar na vanguarda da ciência de dados e enxergar o futuro do cripto com clareza.

1. Aplicativo móvel da Nansen e agentes de IA

Apresentador: Certo, vamos conversar. O aplicativo móvel da Nansen já está disponível nas lojas! Você pode nos contar por que ele é chamado de melhor “experiência de agente” do setor cripto? O que ele pode fazer pelos usuários?

Alex Vanovic: Exatamente! Um dos principais problemas que enfrentávamos era que os usuários achavam o produto difícil de usar, sem saber qual dashboard ou métrica olhar. Então pensamos: por que não imaginar como será investir em 2030 e começar a construir isso agora? Para muitos produtos de software, a interface tradicional pode estar desaparecendo, e no futuro talvez você só precise conversar com um agente de IA.

Depois de baixar o app, além de acompanhar seu portfólio, o legal é que você tem um agente de IA que entende seu portfólio e pode acessar todos os dados de transações on-chain. Isso significa que você pode perguntar, por exemplo: “Nos últimos 30 minutos, em quais meme coins o smart money comprou nas redes Solana ou Base?” Ele obtém os dados em tempo real e te dá a resposta em segundos.

Você pode escolher entre o modo rápido ou o modo especialista. Eu posso até colar um hash de transação e ele analisa o comportamento do usuário para mim. É uma nova maneira de navegar pelo blockchain.

Apresentador: Isso é muito intuitivo. Você pode fazer todo tipo de pergunta, investigar os movimentos do smart money em diferentes períodos. No fim das contas, acho que posso simplesmente dizer: “Faça isso para mim! Você conhece minha tolerância ao risco e preferências de trading, execute essas operações.”

Alex Vanovic: Adorei você ter mencionado isso, porque é exatamente para onde estamos indo! O próximo passo, obviamente, é permitir que os usuários executem trades diretamente no app, algo que pretendemos lançar em novembro.

Acredito que, depois que os usuários operarem várias vezes por meio dessa experiência de agente, eles começarão a confiar nela e, eventualmente, pensarão: “Por que não dou uma estratégia geral para ele executar enquanto monitoro e reviso?” É um pouco como o roadmap do piloto automático da Tesla, construindo confiança ao longo dos anos de uso.

Apresentador: Acho que isso é como “trading por sentimento” ou “programação por sentimento”. Você já testou internamente o protótipo com execução de trades, como foi a experiência?

Alex Vanovic: Muito mais divertido do que clicar em dashboards e olhar gráficos de preços! É mais fluido, mais interessante. A IA é ótima em simplificar processos complexos, eliminando todas as fricções chatas e permitindo que você foque no que quer fazer.

Hoje, nosso app já faz isso: assim que você insere um endereço que quer acompanhar, a tela inicial gera prompts personalizados para você. Por exemplo, se seu portfólio subiu, aparece um cartão perguntando: “Por que Pangu (por exemplo) subiu hoje?” Você nem precisa pensar no que perguntar, já preparamos os prompts para você.

Apresentador: Como alguém influenciado por emoções, FOMO, etc., é difícil avaliar friamente minha performance de trading ou investimento. Mas com esse app, posso perguntar: “Qual foi minha melhor operação? Quais erros cometi? Existe algum padrão nos meus erros?” Isso é muito valioso.

Alexovic Vanovic: Concordo totalmente! Com esse app, você pode ver claramente sua performance, identificar padrões de erro e analisar tudo de forma racional. Não só é prático, como torna o processo mais divertido e intuitivo.

Apresentador: Certo? Vocês planejam adicionar mais funções de memória no futuro? Para que o agente saiba mais, como por que fiz determinada operação ou qual é meu objetivo geral?

Alex Vanovic: Exatamente, queremos adicionar mais funções de memória, como os arquivos de memória do ChatGPT ou Grok, tornando o agente mais personalizado e útil. Os motivos das operações ou estratégias gerais dos usuários podem ser armazenados, e o agente ficará cada vez mais inteligente, oferecendo ajuda mais precisa.

2. Validador Hyperliquid e os três estágios da narrativa cripto

Apresentador: Ok, Alex, quero mudar de assunto. A Nansen é um dos maiores validadores da Hyperliquid. Como é operar um validador em tão grande escala? Que desafios e controvérsias vocês enfrentaram?

Alex Vanovic: Sim, além da fundação, somos o maior validador da Hyperliquid. Começamos a operar um validador para a Ronin há cerca de um ano, achamos interessante alinhar nossos interesses com a comunidade. Adquirimos uma startup chamada Stake With Us, e agora temos mais de 2 bilhões de dólares em ativos em staking, crescendo mais de 30 vezes em um ano.

Integramos rapidamente a Hyperliquid e decidimos operar o validador junto com a Hyperco. Nós cuidamos da parte técnica, a Hyperco entende profundamente o ecossistema e teve papel fundamental na votação de governança do USDH.

Apresentador: Sobre essa votação, ouvi dizer que houve controvérsia?

Alex Vanovic: Sim, quero esclarecer alguns mal-entendidos. Algumas pessoas acham que o resultado já estava decidido, mas pelo menos para nós não foi assim. Analisamos seriamente todas as propostas, conversamos com todos os concorrentes e gastamos muito tempo avaliando. Temos um sistema de pontuação interna e incentivamos mais pessoas a submeterem propostas. No final, o comitê optou por se abster e deixou a decisão totalmente para os stakers. O resultado foi muito apertado, com a Paxos logo atrás.

Apresentador: Agora a Native Markets já fez staking e bloqueou 200 mil dólares em HYPE, inaugurando uma nova era. Muitos emissores de stablecoins disseram que continuarão lançando produtos na Hyperliquid, é isso que você espera ver?

Alex Vanovic: É exatamente o que espero! Paxos, Athena, esses players são excelentes, você quer todos eles construindo no ecossistema. Além do símbolo do token em si, acredito que essas stablecoins terão ótimo desempenho.

Apresentador: Como um dos maiores validadores, qual você acha que será o próximo estágio da Hyperliquid?

Alex Vanovic: É difícil dizer, o ecossistema da Hyperliquid é muito rico! Acho que toda narrativa ou inovação no setor cripto segue um processo de três estágios.

· Inovação: Hyperliquid é inovadora em negociação de derivativos full stack.

· Clonagem: Surgem variantes com conceitos semelhantes.

· Excesso industrializado: Alguém encontra uma forma de produzir esses clones em massa.

Por exemplo, meme coins: Dogecoin foi o inovador, Pepe é o clone, Pump.fun é a fábrica que já criou 84 milhões de meme coins.

O interessante é que a Hyperliquid tem um projeto chamado Based, que criou um “WordPress” da Hyperliquid, permitindo que usuários lancem suas próprias interfaces front-end, mas o back-end ainda é Hyperliquid. Esse modelo é inteligente, talvez o excesso industrializado seja um monte de front-ends Hyperliquid, o que é ótimo para a Hyperliquid.

Apresentador: Você mencionou isso, quero saber quem será o vencedor? A Hyperliquid continuará liderando?

Alex Vanovic: Essa é uma questão fundamental. Inovadores podem ser superados, mas a vantagem única da Hyperliquid está em sua tecnologia e comunidade. Se o excesso industrializado for um monte de front-ends baseados na Hyperliquid, ela ainda será a infraestrutura central, difícil de substituir totalmente. Mas a competição será intensa, o futuro será interessante.

Apresentador: Isso me lembra que a Tether foi a inovadora das stablecoins, depois vieram clones como USDC, e agora estamos na fase industrial. Você acha que as stablecoins ou outras categorias já estão superdimensionadas, ou ainda há áreas muito iniciais?

Alex Vanovic: As stablecoins ainda estão em estágio inicial, têm um claro product-market fit. Acho que nos próximos anos veremos trilhões, talvez dezenas de trilhões de dólares em stablecoins sendo emitidas.

O caso da Paxos é interessante, eles faziam stablecoins white label, como BN USD, até serem interrompidos por Gary Gensler (presidente da SEC). **Eles “perderam” muitas mensagens de texto e e-mails, o que é absurdo.** Um negócio de bilhões de dólares destruído da noite para o dia, alguém deveria investigar isso seriamente.

3. Ativos do mundo real on-chain e superfinanceirização

Apresentador: Sobre o impacto das stablecoins na economia on-chain, você pode ampliar um pouco a perspectiva?

Alex Vanovic: Stablecoins são um exemplo de ativos financeiros tradicionais on-chain, mas o dólar não é o único ativo que deveria estar on-chain. Nos próximos anos, veremos títulos, ações, imóveis e outros ativos sendo tokenizados, o que fará o mercado cripto parecer pequeno. O mercado cripto ainda é muito pequeno hoje.

Já disse antes, em 2040 ou 2050, olhando para a história do cripto, este estágio atual será chamado de **“era do mundo dos brinquedos”**. Criamos muitos tokens especulativos e experimentais.

Mas a próxima “era do mundo real” trará 10 mil, 1 milhão de vezes mais valor on-chain. Por exemplo, por que as ações da Nansen não podem estar on-chain? Se jovens pudessem comprar apenas 1% de uma propriedade e acumular aos poucos, isso mudaria o jogo. O mecanismo do blockchain facilita a colateralização de ativos.

Apresentador: Você mencionou que o mercado de empréstimos e a Aave serão os principais beneficiários da tokenização de valor, isso é interessante.

Alex Vanovic: Sim, se você tem ações do Google ou imóveis, vai querer usá-los como colateral para empréstimos, o que é muito conveniente. O mecanismo central do blockchain é permitir a colateralização de ativos, tornando os empréstimos mais eficientes. Acho que ativos de Layer 1, alguns de Layer 2 e protocolos como Aave, que claramente se beneficiam da tokenização de valor, são ótimos investimentos.

Apresentador: À medida que mais ativos são tokenizados, quero perguntar sobre a superfinanceirização do mundo. O que você acha disso?

Alex Vanovic: Eu tendo a concordar com Milton Friedman: se as pessoas possuem algo, elas cuidam melhor disso. Acho que permitir que as pessoas sejam donas de ativos é benéfico para o mundo. Devemos trabalhar para criar um mundo onde bilhões de pessoas possam ser proprietárias de alguma forma, e não seguir o Fórum Econômico Mundial dizendo “você não terá nada e será feliz”.

A colateralização é interessante porque pode levar à divisão entre ativos duros e ativos suaves. Você pode guardar bitcoin, ethereum e outros ativos duros em “bancos” DeFi e, quando precisar consumir, usar como colateral para empréstimos. Hoje, esse tipo de produto é voltado para ricos via wealth management, mas o DeFi democratiza isso para todos. É empolgante.

4. O conceito de network state

Apresentador: Você mencionou a propriedade de redes ou ativos, que é o núcleo do conceito de network state do Balaji. Sei que você foi à escola de rede dele na fronteira, pode compartilhar essa experiência?

Alex Vanovic: Foi uma experiência incrível. Participei de um evento de founders para founders. A network school ainda está no início, mas acredito muito na construção do Balaji. Gosto do sentimento futurista, parece que todos estão construindo o futuro juntos. Estar com outros builders cria um ambiente onde tudo parece possível.

Apresentador: O que mais te atrai no conceito de network state?

Alex Vanovic: Cresci na Noruega e, depois de me mudar para o exterior, senti que construí laços mais fortes por meio da comunidade cripto, que de certa forma é minha principal comunidade, onde sinto pertencimento. Mas cripto não é um país, é difícil sentir patriotismo por isso. Balaji tenta transformar esse sentimento de pertencimento em algo mais concreto, e acho que muita gente se identifica.

Quem sabe daqui a alguns anos todos teremos passaportes de network state! Seguir o Balaji é como uma curiosidade para ver onde a visão dele vai chegar. A visão dele se encaixa muito com nosso tempo atual.

Apresentador: Alex, obrigado por participar do programa! Você tem uma visão global do setor, conecta os pontos e compartilha insights muito valiosos.

Alex Vanovic: Obrigado pelo convite! Foi um prazer participar.