Proposta de tokenomics da BASE
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BASE entrou em um cenário onde os tokens L2 existentes têm dificuldade em capturar valor de rede.
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Outlier Ventures
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Outlier Ventures: As Layer 2 atualmente enfrentam um problema econômico fundamental: a pressão competitiva para manter taxas de transação baixas enfraquece sua capacidade de gerar receita. Tomando Base como exemplo, ela possui um TVL de 4,95 bilhões de dólares, 1 milhão de usuários ativos diários e 5,1 milhões de dólares em taxas de transação mensais, mas suas principais fontes de receita são limitadas pela conexão nativa com a Coinbase, taxas de transação extremamente baixas (em média apenas 0,02 dólares por transação) e uma profunda integração com o ecossistema EVM mais amplo. Esta proposta apresenta uma solução para o design do token da Base, com foco em reduzir a dependência das taxas de transação como principal fonte de receita, combinando mecanismos comprovados de moeda de cotação e economia adaptativa para criar valor sustentável para Coinbase, Base e o token BASE. O design tradicional de tokens L2 foca excessivamente nas taxas de transação, ignorando os principais fatores que impulsionam o valor dos ativos cripto de sucesso. O valor de ETH e SOL provém principalmente de serem travados como moedas de cotação em pools AMM, e não das taxas de Gas, o que oferece à BASE a oportunidade de se estabelecer como a principal moeda de cotação nos DEXs do ecossistema Base aprovados por whitelist, impulsionando a demanda pelo token através da necessidade real de liquidez, ao invés de depender de receitas de taxas cada vez menores. O token BASE concede direitos de governança aos detentores através de um mecanismo de bloqueio. Usuários bloqueiam tokens BASE para receber veBASE (BASE em custódia de votação), podendo governar o algoritmo de distribuição de taxas. Os detentores de veBASE direcionam recompensas para pools AMM que utilizam BASE como moeda de cotação, com a taxa de distribuição ajustada automaticamente conforme indicadores de saúde da rede, de modo que o crescimento do ecossistema aumenta diretamente a demanda por BASE bloqueado. Este sistema se inspira no conceito consolidado de moeda de cotação dos Virtuals, integrando o mecanismo de custódia de votação ao estilo Aerodrome, mas sem distribuir taxas de pools de liquidez aos votantes. Uma parte da receita do sequenciador é usada para incentivar de forma sustentável as decisões de votação dos pools de cotação BASE. Além disso, diferente da distribuição estática, a distribuição dinâmica de taxas responde em tempo real às condições da rede por meio de algoritmos de machine learning ajustados, analisando o uso da rede, volume de negociação em DEX e indicadores de crescimento do ecossistema para determinar a emissão de incentivos. Isso desencadeará uma competição de liquidez semelhante à Curve Wars, onde protocolos acumulam tokens de governança BASE para garantir incentivos de liquidez; à medida que o ecossistema Base se expande, mais protocolos precisarão de liquidez BASE, reduzindo a oferta circulante e criando pressão de demanda natural, além de oferecer oportunidades de swap de tokens entre protocolos e fortalecer a propriedade descentralizada do ecossistema. A Base também pode utilizar outros tokens do ecossistema para criar pools de liquidez de cotação BASE, tornando as taxas de transação geradas pela liquidez própria do protocolo uma fonte de receita sustentável a longo prazo. A tokenização do BASE marca uma transformação fundamental no modelo de receita. Atualmente, a Base mantém taxas de sequenciador baixas devido à concorrência, mas a tokenização cria imediatamente mais de 4 bilhões de dólares em valor por meio de reservas estratégicas, ao mesmo tempo que resolve o paradoxo entre receita e crescimento. Uma reserva estratégica de 20% garante o alinhamento de interesses de longo prazo entre Coinbase e Base, enquanto a emissão de tokens financia o crescimento do ecossistema sem impactar o balanço patrimonial, podendo igualar os incentivos de outras L2. A tokenização também permite que a Coinbase ofereça serviços de custódia institucional para detentores de BASE, gerando taxas recorrentes de custódia e posicionando-se como a principal porta de entrada institucional para exposição ao risco BASE. Com a integração ao Coinbase One, usuários podem receber recompensas BASE, descontos e privilégios na plataforma, reduzindo o custo de aquisição de clientes, aumentando a fidelidade e o valor do ciclo de vida do usuário. A estratégia de distribuição equilibra clientes da Coinbase e participantes do ecossistema on-chain da Base, combinando papéis da comunidade no Discord e verificação de usuários ativos com airdrops de BASE, garantindo uma distribuição justa e resistente a ataques Sybil. O token BASE torna-se um colateral institucional que conecta TradFi e DeFi, podendo ser usado tanto como garantia em DeFi on-chain quanto como colateral de crédito tradicional off-chain, formando uma função de dupla garantia. Isso fornece ao mercado de crédito corporativo um token cripto especialmente projetado, permitindo que instituições financeiras tradicionais acessem liquidez cripto com segurança, mantendo a conformidade regulatória.
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