JPMorgan prevê que o bitcoin atinja US$ 165.000 até o final do ano impulsionado pelo 'debasement trade' liderado pelo varejo
Segundo analistas do JPMorgan, o Bitcoin está significativamente subvalorizado em relação ao ouro, sugerindo um potencial de alta para cerca de $165,000. Os analistas afirmaram que investidores de varejo impulsionaram a chamada “debasement trade” com grandes entradas em ETFs de bitcoin e ouro desde o final de 2024.
O Bitcoin pode subir para US$ 165.000 até o final do ano, de acordo com analistas do JPMorgan, que afirmam que a maior e primeira criptomoeda do mundo está subvalorizada em relação ao ouro, considerando o ajuste de volatilidade.
A razão de volatilidade entre bitcoin e ouro caiu abaixo de 2,0, o que significa que o bitcoin agora consome cerca de 1,85 vezes mais capital de risco do que o ouro, disseram os analistas do JPMorgan liderados pelo diretor administrativo Nikolaos Panigirtzoglou em um relatório divulgado na quarta-feira. Com base nessa razão, o atual valor de mercado do bitcoin, de US$ 2,3 trilhões, precisaria aumentar cerca de 42% — “implicando um preço teórico do bitcoin de US$ 165.000” — para igualar aproximadamente os US$ 6 trilhões de investimento privado em ouro via ETFs, barras e moedas, escreveram eles.
Os analistas observaram que a diferença de avaliação mudou de um bitcoin supervalorizado em US$ 36.000 no final de 2024 para um bitcoin subvalorizado em cerca de US$ 46.000 em relação aos níveis ajustados de volatilidade do ouro atualmente.
“Esse exercício mecânico, portanto, pode implicar um potencial significativo de valorização para o bitcoin”, disseram eles.
A projeção otimista surge em meio ao que os analistas do JPMorgan descrevem como uma crescente adoção da “aposta contra a desvalorização”, um aumento na demanda dos investidores por reservas alternativas de valor. Investidores de varejo lideraram o movimento ao investir em ETFs de bitcoin e ouro desde o final de 2024, impulsionados por preocupações com déficits governamentais, inflação, riscos geopolíticos, credibilidade dos bancos centrais e enfraquecimento das moedas fiduciárias, especialmente em mercados emergentes.
Os fluxos acumulados para ETFs de bitcoin à vista e ouro aumentaram acentuadamente no último ano. As entradas em ETFs de bitcoin dispararam no início de 2025 antes de desacelerar em agosto, enquanto os fluxos para ETFs de ouro ganharam força recentemente, reduzindo a diferença entre os dois. Embora investidores institucionais tenham participado via futuros da CME, os analistas disseram que o posicionamento em futuros ficou atrás das entradas em ETFs, indicando uma inclinação mais forte do varejo na aposta contra a desvalorização.
À medida que os preços do ouro dispararam nas últimas semanas, os analistas disseram que o bitcoin parece mais atraente em termos relativos. Em agosto, eles projetaram um preço de bitcoin de US$ 126.000 para o final do ano; o novo preço-alvo implícito reflete o impacto do movimento do ouro.
A perspectiva do JPMorgan se junta a uma onda mais ampla de previsões otimistas para o bitcoin até o final do ano, com várias empresas e analistas mirando US$ 200.000. A criptomoeda está atualmente sendo negociada em torno de US$ 119.000, de acordo com a página de preços do bitcoin do The Block.
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