4 dias, 6 bilhões de dólares, Plasma desencadeia uma guerra de DeFi por dinheiro

Bitfinex e Tether apoiam a blockchain de stablecoin Plasma, que está dominando o mercado DeFi em uma velocidade impressionante.

De acordo com dados do defillama, desde o lançamento da mainnet em 25 de setembro, o valor total bloqueado (TVL) da Plasma já se aproxima de 6 bilhões de dólares, com um crescimento médio diário de cerca de 1,5 bilhão de dólares nos últimos quatro dias. Em poucos dias, tornou-se a sexta maior blockchain de stablecoin, ficando atrás apenas da TRON.

Bitfinex e Tether unem forças para criar a “blockchain de stablecoin”

Plasma é uma nova “blockchain orientada por stablecoin” liderada pela equipe da Bitfinex e apoiada pelo ecossistema Tether (USDT). Seu objetivo é construir uma rede DeFi com stablecoins como ativos centrais, permitindo que os usuários obtenham retornos consideráveis em um ambiente de baixa volatilidade.

Diferente de blockchains como Ethereum ou Solana, que buscam alta performance e versatilidade, a Plasma se posiciona mais como um “sistema operacional financeiro”, focando principalmente em empréstimos, rendimentos e gestão de liquidez entre protocolos, todos baseados em stablecoins.
Os principais conceitos de design incluem:

• Camada de ativos nativos de stablecoin: suporte nativo para USDT e PlasmaUSD (pUSD), entre outras stablecoins;

• Mecanismo de agregação de rendimento: distribui automaticamente os depósitos dos usuários para protocolos DeFi como Aave e Veda, integrando altos rendimentos;

• Token de incentivo XPL: atua como núcleo de governança do ecossistema e distribuição de lucros, impulsionando o crescimento da liquidez em toda a rede.

Segundo fontes, parte da equipe de desenvolvimento da Plasma vem de dentro da Bitfinex e Tether, e a pilha tecnológica tem profunda ligação com a rede Layer2 própria da Bitfinex.
O setor geralmente vê isso como uma estratégia da Tether para entrar oficialmente no DeFi.

Apenas no primeiro dia de lançamento (25 de setembro), o TVL da Plasma atingiu 2,32 bilhões de dólares, mantendo um aumento diário superior a 1 bilhão de dólares nos três dias seguintes. Até 29 de setembro, o TVL da Plasma (5,544 bilhões de dólares) já se aproxima do da Tron (6,11 bilhões de dólares), superando blockchains tradicionais como Base, Optimism e Avalanche, tornando-se o novo centro de capital do DeFi.

Aave é o maior vencedor: Plasma contribui com quase metade do TVL fora do ETH

O principal produto da Plasma — o cofre de poupança (Savings Vault) — atraiu 2,7 bilhões de dólares em depósitos em menos de 24 horas após o lançamento. Este cofre é suportado conjuntamente pela Aave e Veda, permitindo que os usuários que depositam USDT recebam rendimentos de três fontes (Plasma, Aave e Veda).

O gigante de empréstimos DeFi, Aave, como um dos primeiros protocolos parceiros do ecossistema Plasma, foi o maior beneficiado deste surto.

Segundo dados da Blockworks, atualmente, a Aave possui um valor bloqueado de 4,54 bilhões de dólares na rede Plasma, representando 46,5% de todas as suas implantações fora do Ethereum.

Em outras palavras, o volume de fundos da Aave na Plasma equivale à soma de Arbitrum, Base, Linea e Avalanche.
O fundador da Aave, Stani Kulechov, também publicou na plataforma X:

“Plasma é um exemplo perfeito de como a Aave funciona como um flywheel para liquidez (Plasma is a prime example of how Aave works as a flywheel for liquidity).”

No futuro, a Plasma também lançará o “Basis-Trade Vault”, permitindo que os usuários obtenham rendimentos adicionais das taxas de financiamento através de estratégias delta-neutral com contratos perpétuos sem risco.

Mecanismo agressivo de incentivos XPL: altos rendimentos atraem grande volume de stablecoins

O rápido crescimento da Plasma está diretamente ligado ao seu mecanismo de incentivos altamente agressivo.
Atualmente, as principais fontes de rendimento no ecossistema incluem:

• Cofre de poupança PlasmaUSD: rendimento anualizado (APY) de cerca de 19,7%

• Pool de empréstimo Aave USDT0: APY de cerca de 6,3%

• Cofre Fluid fUSDT0: APY de cerca de 12%

• Recompensas para pequenos e médios depósitos: alguns rendimentos anualizados superam 20%

Estima-se que o volume atual de incentivos distribuídos pela Plasma seja de cerca de 2,8 milhões de dólares por dia, com os fundos provenientes principalmente da distribuição inicial de tokens e dos pools de incentivos de protocolos parceiros.

Esse mecanismo de flywheel — “altos rendimentos → influxo de stablecoins → Aave amplifica os rendimentos → distribuição contínua de recompensas” — faz com que o capital entre de forma exponencial.
No entanto, especialistas do setor apontam que a sustentabilidade desses subsídios elevados será o principal teste para a Plasma consolidar seu ecossistema.

Ressonância do ecossistema de stablecoins

A ascensão da Plasma não só impulsionou o crescimento do DeFi, mas também deu novo fôlego ao USDT, o rei das stablecoins.
Até o momento, a circulação do USDT já atingiu 183 bilhões de dólares, com uma participação de mercado de 69%, um recorde histórico.
A Tether também planeja, por meio da Plasma e de duas novas blockchains exclusivas para stablecoins — Stable e Tempo —, expandir ainda mais sua posição dominante nas finanças on-chain.