Acabou de acontecer outro flash crash do Bitcoin! 1,1 bilhões de dólares em liquidações!

Na madrugada de 26 de setembro no fuso horário GMT+8, o mercado cripto sofreu uma queda repentina. Após vários dias oscilando em torno de US$ 113.000, o Bitcoin caiu abruptamente abaixo do importante patamar psicológico de US$ 110.000, atingindo uma mínima de US$ 108.909, com uma queda diária de 3,3%.

O Ethereum caiu ainda mais, com uma queda de 7,5%, atingindo US$ 38.279. Outras moedas principais também sofreram grandes perdas, com Dogecoin caindo quase 9% e Solana caindo quase 9%.

Reversão do apetite ao risco: Mudanças sutis no ambiente macroeconômico

A característica mais marcante desta queda é que ela ocorreu em um ambiente de mercado relativamente calmo. Diferente do flash crash de agosto causado pela venda massiva de baleias, desta vez não houve transações anormais com mais de dez mil Bitcoins em uma única ordem. Pelo contrário, o mercado apresentou uma queda gradual, como o "sapo na água morna".

A principal razão é a mudança no apetite ao risco do mercado. Apesar do Federal Reserve ter reduzido as taxas de juros conforme esperado na reunião de setembro, surgiram divergências sobre o caminho futuro da política monetária. Alguns analistas apontam que as expectativas de corte de juros já foram precificadas em excesso, enquanto a situação fiscal do governo dos EUA é preocupante. Se o Congresso não aprovar o projeto de lei de financiamento até 1º de outubro, o governo dos EUA enfrentará o risco de paralisação, o que leva os investidores a adotarem uma postura mais conservadora.

Vale destacar que os mercados financeiros tradicionais já emitiram sinais antecipados. O índice S&P 500, o Nasdaq e o Dow Jones Industrial Average registraram quedas, e essa queda conjunta de ativos de risco reflete uma reavaliação global das estratégias de alocação de ativos.

Samer Hasn, analista sênior de mercado da plataforma de corretagem de ativos XS.com, afirmou: “A pressão de baixa contínua decorre da falta de poder de compra suficiente para defender os preços após a onda de liquidações em massa de segunda-feira. Mais uma rodada de liquidações de posições compradas hoje enfraqueceu ainda mais o sentimento do mercado, enquanto o ajuste geral das bolsas amplificou o tom de cautela.”

Queda "autorrealizável" do mercado alavancado

Do ponto de vista técnico, esta queda apresenta características típicas de um mercado alavancado. Quando o preço do Bitcoin caiu abaixo da faixa de suporte crucial de US$ 110.000-111.000, muitos traders alavancados foram forçados a liquidar suas posições. Segundo dados da Coinglass, o valor total de liquidações em toda a rede nas últimas 24 horas atingiu US$ 1,1 bilhões, com mais de 80% dessas liquidações sendo de posições compradas.

Esse fenômeno de "limpeza de alavancagem" não é incomum no mercado de criptomoedas. Durante o pregão asiático, quando a liquidez é relativamente baixa, uma pressão de venda pequena pode causar oscilações de preço desproporcionais. Quando o preço cai abaixo de níveis técnicos importantes, ordens de stop loss programadas são acionadas em massa, resultando na chamada "queda em cascata".

Mudanças sutis nos fluxos de capital institucional

Embora não tenha ocorrido uma venda massiva de baleias como em agosto, dados on-chain ainda mostram sinais dignos de atenção. De acordo com dados da CryptoQuant, nos últimos 30 dias, endereços que possuem mais de 1.000 Bitcoins reduziram suas posições em cerca de 147.000 Bitcoins. Esse movimento contínuo de redução pode estar relacionado à realização de lucros por investidores institucionais.

Os fluxos de capital dos ETFs de Bitcoin à vista também mostram uma tendência divergente. Embora ETFs de grandes instituições como BlackRock e Fidelity ainda registrem entradas líquidas, o ritmo geral dessas entradas diminuiu significativamente. Alguns analistas acreditam que isso indica uma postura mais cautelosa dos investidores institucionais em relação ao desempenho de curto prazo do Bitcoin.

Esta queda também reflete mudanças estruturais profundas no mercado de criptomoedas. Em comparação ao ciclo de 2021, a participação institucional no mercado atual aumentou significativamente, tornando o desempenho dos preços mais correlacionado com os mercados financeiros tradicionais. Quando as bolsas americanas passam por ajustes, o mercado cripto dificilmente permanece imune.

Análise de níveis-chave

Do ponto de vista da análise técnica, US$ 108.000 é um suporte importante. Se o Bitcoin conseguir se manter nesse nível, poderá testar novamente a faixa de US$ 111.000-113.000. Vários indicadores técnicos mostram que o Bitcoin está atualmente em condição de sobrevenda de curto prazo, indicando uma possível necessidade de recuperação técnica.

No entanto, se perder o suporte de US$ 108.000, o próximo suporte importante estará na faixa de US$ 105.000-106.000. Essa faixa não é apenas o topo da plataforma de consolidação anterior, mas também a região onde várias médias móveis se concentram, devendo fornecer um suporte mais forte.

Fatores fundamentais também merecem atenção. O prazo final para o financiamento do governo dos EUA em 1º de outubro é um ponto importante. Caso ocorra uma paralisação do governo, o sentimento de aversão ao risco no mercado pode aumentar ainda mais. Além disso, a temporada de divulgação de resultados do terceiro trimestre das empresas listadas está prestes a começar, e o desempenho dos lucros corporativos pode impactar o desempenho geral dos ativos de risco.