O euro digital ainda divide a Europa, apesar de um acordo de princípio

O euro digital, esse projeto que os barões do ECB carregam como uma bandeira, não escapa das críticas. Os ministros das finanças encontraram um compromisso em Copenhague e apresentaram um cronograma. Datas já circulam: 2026 para a legislação, 2029 para um possível lançamento. No entanto, entre céticos e apoiadores, nada está definido. Para alguns, é um passo em direção à soberania europeia. Para outros, é uma ferramenta de que ninguém realmente precisa.

Acordo político, mas euro digital ainda pendente

Além da hipótese de que um dia o euro digital possa ser implantado no Ethereum e Solana, os ministros das finanças europeus adotaram um roteiro que dá substância ao projeto. Esse compromisso significa que os Estados-membros terão voz sobre limites de emissão e de posse. Por trás da encenação de unidade, o acordo parece principalmente uma precaução para acalmar os mercados e conter críticas.

Fernando Navarrete, relator do Parlamento Europeu sobre o tema, permanece fortemente contrário. Ele publicou um relatório detalhado no qual alerta para os riscos. Segundo ele: 

Em meio ao discurso oscilante do ECB, os possíveis riscos relacionados ao euro digital — como o efeito desestabilizador que pode ter sobre a estabilidade financeira, preocupações com a privacidade de dados que geraram debates públicos significativos, bem como a atribuição de responsabilidades adicionais em áreas como prevenção à fraude e combate à lavagem de dinheiro — devem ser cuidadosamente avaliados. 

Fonte: The Block

O ECB quer avançar, mas divergências políticas e técnicas pesam fortemente sobre o projeto.

Inclusão financeira ou ameaça aos bancos?

Para seus apoiadores, o euro digital ou e-euro seria um avanço social. Permitiria que todo cidadão, mesmo os desbancarizados, tivesse uma carteira digital diretamente respaldada pelo ECB. A promessa é atraente, mas a realidade permanece mais complexa.

O ECB mencionou um teto de €3.000 por indivíduo. Problema: se for muito baixo, o limite desestimula a adoção. Se for muito alto, enfraquece os depósitos bancários tradicionais e pode alimentar “corridas bancárias digitais”. O dilema é profundo: oferecer uma ferramenta moderna sem enfraquecer o papel dos bancos.

Christine Lagarde defende uma visão política forte: 

O euro digital não é apenas um meio de pagamento; é também uma declaração política sobre a soberania da Europa e sua capacidade de gerenciar pagamentos, inclusive transfronteiriços, com uma infraestrutura e solução europeias. Entre inclusão e preocupações, o debate permanece aberto e apaixonado.

Euro digital e CBDC: um jogo geopolítico de alto risco

O cronograma ilustra a cautela europeia: legislação até 2026, possível implementação por volta de 2029. Um longo tempo, enquanto os Estados Unidos avançam com stablecoins e a China já experimenta seu yuan digital. Os ministros querem evitar que a Europa permaneça espectadora na corrida global pelas CBDCs.

Mas essa ambição esbarra em uma divisão interna: alguns países pressionam por um euro digital rápido para conter a influência das stablecoins lastreadas em dólar; outros, como a Espanha através de Navarrete, questionam sua utilidade.

Números-chave para lembrar

• 2026: data-alvo para a adoção da legislação;
• 2029: horizonte previsto para um lançamento efetivo do euro digital;
• €3.000: teto de posse proposto pelo ECB para limitar riscos;
• 27 páginas: extensão do relatório crítico publicado por Navarrete contra o euro digital;
• Visa e Mastercard: principais players com os quais a UE quer competir através do seu projeto.

Essa mistura de objetivos geopolíticos e críticas internas ilustra um projeto que divide profundamente a Europa, entre a soberania proclamada e o ceticismo institucional.

O euro digital continua sendo uma prioridade declarada pelo ECB. Christine Lagarde e sua equipe enfatizam essa alternativa como símbolo da independência europeia. No entanto, alguns analistas veem nessa iniciativa uma manobra mais frágil do que parece, quase uma última carta jogada em um contexto econômico tenso. O caminho para um euro digital real ainda parece longo, repleto de dúvidas e fraturas políticas.