Goldman vê euro em alta à medida que postura dovish do SNB aprofunda divisão

O Goldman Sachs posicionou-se como um ator-chave no cenário em evolução do par de moedas EUR/CHF, com analistas da empresa adotando uma postura estratégica que reflete a complexa interação entre as políticas monetárias europeia e suíça. Segundo análises recentes, a abordagem da empresa em relação ao EUR/CHF baseia-se em sua avaliação das estratégias divergentes dos bancos centrais, especialmente entre o Banco Central Europeu (ECB) e o Banco Nacional Suíço (SNB).

Um dos principais motores da estratégia do Goldman Sachs para o EUR/CHF é a postura dovish contínua do SNB. O SNB manteve uma política de taxa de juros zero, tendo reduzido as taxas para 0,0% em junho de 2025, uma medida consistente com sua estratégia de longa data de enfraquecer o franco suíço e apoiar a economia em meio ao crescimento impulsionado pelas exportações [1]. Isso contrasta fortemente com a trajetória recente de cortes de juros do ECB, que, embora aliviem as condições monetárias na zona do euro, ainda não atingiram os níveis de acomodação observados na Suíça. Como resultado, o par EUR/CHF tem experimentado pressão de alta, com o euro se fortalecendo em relação ao franco suíço. O Goldman Sachs vê isso como uma continuação de uma tendência, prevendo novos ganhos para o euro em relação ao franco, apoiados pela esperada normalização da política do ECB [2].

A postura do EUR/CHF da empresa também é influenciada por divergências macroeconômicas entre as duas regiões. A zona do euro tem mostrado sinais de moderação inflacionária, com dados recentes indicando uma desaceleração no crescimento dos preços, o que está alinhado com o afrouxamento da política do ECB. Enquanto isso, a Suíça tem visto pressões inflacionárias limitadas, reduzindo a urgência para o SNB adotar uma postura mais neutra [3]. Essa divergência nos fundamentos econômicos reforçou a expectativa de uma apreciação contínua do euro em relação ao franco suíço. Os analistas do Goldman Sachs enfatizam que, enquanto o ECB continuar cortando as taxas e o SNB permanecer acomodatício, o par EUR/CHF provavelmente continuará em tendência de alta.

Além da política monetária, o Goldman Sachs destaca o papel de fatores externos, incluindo as condições econômicas globais e o desempenho do dólar americano. A empresa observa que a recente volatilidade do dólar, impulsionada pela incerteza em torno do caminho da política do Federal Reserve dos EUA e da agenda comercial de Trump, influenciou indiretamente a dinâmica do EUR/CHF. Um dólar mais fraco tem apoiado o sentimento de risco, beneficiando o euro enquanto deixa o franco suíço, frequentemente visto como um ativo de refúgio, com desempenho relativamente inferior [4]. Os analistas do Goldman Sachs esperam que essa tendência persista no curto prazo, especialmente à medida que as preocupações com o crescimento global e os riscos geopolíticos continuam a pesar sobre o sentimento do mercado.

O posicionamento estratégico da empresa também incorpora análise técnica do par EUR/CHF. Tendências históricas mostram que o par está em uma tendência de alta prolongada, com níveis-chave de suporte e resistência reforçando a probabilidade de maior força do euro. O Goldman Sachs aponta níveis críticos na faixa de 1,05 a 1,08 como fundamentais para o par, com uma quebra acima de 1,08 sinalizando uma possível aceleração nos ganhos do euro [5]. A perspectiva técnica, combinada com a avaliação macroeconômica da empresa, sustenta uma postura otimista em relação ao EUR/CHF.

A estratégia do Goldman Sachs para o EUR/CHF reflete uma combinação de divergências de política monetária, tendências macroeconômicas e indicadores técnicos. A análise da empresa destaca a postura acomodatícia do SNB como um diferencial chave em relação ao ECB, enquanto fatores externos como a volatilidade do dólar americano e o apetite global por risco desempenham um papel de reforço. À medida que o ECB continua seu ciclo de afrouxamento e o SNB permanece dovish, espera-se que o par EUR/CHF se beneficie, com novos ganhos prováveis no curto prazo.

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