Notícias de Bitcoin Hoje: O campeão corporativo do Bitcoin enfrenta um dilema de diluição

A Metaplanet Inc., uma empresa japonesa que adotou uma estratégia de tesouraria centrada em Bitcoin, está enfrentando desafios para sustentar seus esforços agressivos de captação de recursos, à medida que o preço de suas ações sofre pressão negativa. Dados recentes revelam que o preço das ações da empresa caiu quase 27% no último mês, apesar de um ganho de 147,9% no acumulado do ano. O recente aumento de 3,5% nas ações, impulsionado pelo anúncio da última aquisição de Bitcoin, não conseguiu reverter a tendência mais ampla, levantando preocupações sobre a viabilidade de seu modelo de financiamento baseado em ações.

No movimento mais recente, a Metaplanet adicionou US$ 11,7 milhões em Bitcoin às suas reservas, adquirindo 103 BTC a um preço médio de US$ 113.491 por moeda. Isso eleva o total de Bitcoin detido pela empresa para 18.991 BTC, avaliados em aproximadamente US$ 2,1 bilhões. O preço médio de entrada em todo o portfólio permanece em US$ 102.712. A aquisição reforça a posição da Metaplanet como uma das maiores detentoras corporativas de Bitcoin no mundo, ocupando o sétimo lugar em termos de reservas desde que iniciou sua estratégia em abril de 2024.

A inclusão da empresa no FTSE Japan Index em setembro de 2025 marcou um marco importante, promovendo suas ações de small-cap para mid-cap. Essa atualização foi vista como uma validação do modelo de negócios baseado em Bitcoin, atraindo tanto investidores institucionais quanto de varejo. No entanto, com as ações sendo negociadas a um prêmio de 400% em relação aos seus ativos líquidos em Bitcoin, surgiram preocupações sobre a sustentabilidade. Analistas observaram que uma queda significativa no preço do Bitcoin poderia desencadear uma forte venda das ações da Metaplanet, especialmente se o ciclo auto-reforçador de emissão de ações para financiar compras de BTC for interrompido.

O mercado corporativo japonês mais amplo também tem sido ativo na acumulação de Bitcoin. Na última semana, cinco empresas, incluindo Metaplanet, Remixpoint e ANAP, adicionaram um total combinado de 156,79 BTC aos seus balanços. Esse esforço coletivo destaca a crescente confiança corporativa no Bitcoin como um ativo estratégico de longo prazo, apesar da recente queda nos mercados de cripto. A Remixpoint, por exemplo, aumentou suas reservas em 41,5 BTC a um custo de aproximadamente US$ 4,6 milhões, elevando sua posição para o top 40 das maiores detentoras corporativas de Bitcoin no mundo.

A estratégia da Metaplanet espelha a da MicroStrategy, sediada nos EUA, que também transformou seu balanço em um veículo de investimento em Bitcoin. No entanto, o ambiente regulatório do Japão, incluindo a ausência de ETFs de Bitcoin à vista e uma carga tributária relativamente alta sobre ganhos em cripto, levou investidores a tratarem a Metaplanet como um proxy regulado para exposição ao Bitcoin. Analistas sugerem que mudanças políticas futuras, como uma possível taxa fixa de 20% sobre ganhos em cripto—menor que o máximo atual de 55%—poderiam alterar o comportamento dos investidores e favorecer a posse direta de Bitcoin em vez de proxies de ações.

A empresa também buscou expandir sua base de capital por meio de uma oferta de ações no exterior, visando emitir até 555 milhões de novas ações. Embora seu forte histórico de rendimento com Bitcoin e baixas dívidas tenham apoiado captações de capital proporcionalmente maiores, a emissão contínua de ações levantou preocupações sobre diluição. No entanto, especialistas argumentam que a estrutura de capital e o desempenho histórico da Metaplanet sugerem que os riscos de diluição podem estar superestimados.

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