A estrutura do Bitcoin torna-se baixista, e o indicador estrutural fica negativo

O Bitcoin está a esforçar-se para regressar ao patamar dos 90.000 dólares, enquanto continua a testar a procura crítica perto dos 86.000 dólares. Após várias semanas de correção de preços, os touros têm cada vez mais dificuldade em encontrar razões convincentes para justificar a continuação da tendência.

O ímpeto de subida já se dissipou, as tentativas de alta têm sido repetidamente frustradas e a confiança do mercado está a enfraquecer. Por conseguinte, um número crescente de analistas começou a discutir publicamente que o Bitcoin pode estar a entrar numa fase de mercado de urso mais ampla, e não apenas numa correção temporária dentro de uma tendência ascendente maior.

Esta mudança de narrativa é apoiada por dados estruturais. Num relatório de análise recente, Axel Adler apontou que o movimento do preço do Bitcoin coincide com um claro agravamento da estrutura de mercado. Combinando sinais compostos de mudança estrutural e gráficos do canal Donchian, o indicador já entrou claramente em território negativo.

O intervalo do indicador composto de mudança estrutural vai de -1 a +1, sendo que valores abaixo de zero indicam que as forças de baixa dominam. Atualmente, o indicador está próximo de -0,5, um nível que historicamente costuma sinalizar pressão descendente prolongada, e não apenas uma correção de curto prazo.

Entretanto, o preço do Bitcoin já caiu para o limite inferior do canal Donchian de 21 dias, pairando acima da zona de suporte dos 85.000 dólares. Estes sinais sugerem em conjunto que o mercado está em...evitação de risco Neste ambiente, a menos que haja uma melhoria estrutural substancial, o risco de queda permanece elevado.

A estrutura do Bitcoin confirma o mercado de urso.

Adler nota que a posição atual do indicador composto de mudança estrutural confirma que o Bitcoin entrou firmemente numa zona de estrutura de baixa. O indicador está abaixo do eixo zero, indicando que o mercado já não está numa fase neutra ou de transição, mas sim numa tendência descendente sustentada.

De acordo com este quadro, o principal gatilho para melhoria seria um retorno decisivo do sinal composto acima do limiar zero; idealmente, o preço deveria continuar a manter suporte dentro do canal Donchian. Caso contrário, qualquer recuperação de curto prazo pode ser apenas um movimento corretivo, e não uma reversão de tendência.

O índice de estrutura de mercado de touro e urso do Bitcoin reforça esta estrutura de baixa, medindo a dinâmica do mercado de derivados através de componentes rápidos e lentos. Os dados mais recentes mostram que o componente de alta caiu para apenas 5%, um valor extremamente baixo que reflete a quase total ausência de ímpeto dos touros. Ao mesmo tempo, o componente rápido de baixa caiu ainda mais em território negativo, indicando que a pressão vendedora, impulsionada principalmente pelo mercado de futuros, está a aumentar.

Índice de estrutura de touro e urso do Bitcoin | Fonte: Crypto Quantitative

Este padrão destaca um desequilíbrio crítico. O ímpeto de curto prazo está firmemente nas mãos dos ursos, enquanto a procura no mercado à vista tem sido insuficiente para absorver a pressão de venda gerada pelos derivados. Para melhorar as condições de mercado, a componente de alta do índice precisa de recuperar significativamente, sinalizando o regresso dos compradores ao mercado.

Em resumo, ambos os indicadores apontam para a mesma conclusão: o Bitcoin passou por uma mudança estrutural local e entrou numa zona de baixa. O principal risco continua a ser a pressão descendente sustentada proveniente dos derivados, especialmente na ausência de forte absorção no mercado à vista.