Texto completo da decisão do Federal Reserve: corte de 25 pontos base na taxa de juros e compra de 4 bilhões de dólares em títulos do Tesouro em 30 dias

No horário local de 10 de dezembro de 2025, o Federal Reserve reduziu a taxa de juros de referência em 25 pontos base para 3,50%-3,75% com uma votação de 9-3, marcando o terceiro corte consecutivo de taxas em reuniões. A declaração de política removeu a descrição da taxa de desemprego como "baixa". O gráfico de pontos mais recente mantém a previsão de um corte de 25 pontos base nas taxas em 2026.

Além disso, o Federal Reserve irá comprar 40 bilhões de dólares em títulos do Tesouro dentro de 30 dias a partir de 12 de dezembro, a fim de manter uma oferta adequada de reservas.

Texto integral da decisão sobre a taxa de juros

Os dados disponíveis indicam que a atividade económica está a expandir-se a um ritmo moderado. Desde o início do ano, o crescimento do emprego abrandou e a taxa de desemprego aumentou até setembro. Indicadores mais recentes são consistentes com esta situação. A inflação aumentou em relação ao início do ano e permanece em um nível elevado.

O objetivo de longo prazo do Comitê é alcançar o máximo emprego e uma taxa de inflação de 2%. A incerteza quanto às perspectivas económicas permanece elevada. O Comitê acompanha de perto os riscos em ambos os lados do seu duplo mandato e considera que os riscos descendentes para o emprego aumentaram nos últimos meses.

Para apoiar estes objetivos e tendo em conta as mudanças no equilíbrio de riscos, o Comitê decidiu reduzir o intervalo alvo da taxa dos fundos federais em 25 pontos base para 3,50% a 3,75%. Ao avaliar a necessidade de futuros ajustes na magnitude e no momento do intervalo alvo da taxa dos fundos federais, o Comitê irá avaliar cuidadosamente os dados mais recentes, as perspetivas económicas em evolução e o equilíbrio de riscos. O Comitê mantém-se firmemente comprometido em apoiar o máximo emprego e em trazer a inflação de volta ao objetivo de 2%.

Ao avaliar a postura adequada da política monetária, o Comitê continuará a monitorizar o impacto das informações mais recentes nas perspetivas económicas. Se surgirem riscos que possam impedir a realização dos objetivos do Comitê, este estará preparado para ajustar oportunamente a postura da política monetária. O julgamento do Comitê considerará uma ampla gama de informações, incluindo as condições do mercado de trabalho, pressões inflacionárias e expectativas de inflação, bem como desenvolvimentos financeiros e internacionais.

O Comitê considera que o saldo de reservas já caiu para um nível adequado e iniciará, conforme necessário, a compra de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo para manter uma oferta adequada de reservas de forma contínua.

Votaram a favor desta ação de política monetária: o Presidente Jerome H. Powell, o Vice-Presidente John C. Williams, Michael S. Barr, Michelle W. Bowman, Susan M. Collins, Lisa D. Cook, Philip N. Jefferson, Alberto G. Musalem e Christopher J. Waller. Votaram contra Stephen I. Miran, que preferia uma redução de 1/2 ponto percentual no intervalo alvo da taxa dos fundos federais nesta reunião; bem como Austan D. Goolsbee e Jeffrey R. Schmid, que preferiam manter o intervalo alvo da taxa dos fundos federais inalterado nesta reunião.

Mediana do gráfico de pontos do Federal Reserve: corte acumulado de 25 pontos base nas taxas em 2026

Decisão sobre operações de política monetária

Para implementar a postura de política monetária anunciada pelo Federal Open Market Committee na declaração de 10 de dezembro de 2025, o Federal Reserve tomou as seguintes decisões:

O Conselho do Federal Reserve votou por unanimidade para reduzir a taxa de juros sobre saldos de reservas para 3,65%, a partir de 11 de dezembro de 2025.

Como parte da decisão de política, o Federal Open Market Committee votou para instruir o Desk de Operações de Mercado Aberto do Federal Reserve de Nova Iorque a executar transações na conta do sistema de mercado aberto de acordo com as seguintes diretrizes de política doméstica até novo aviso:

“A partir de 11 de dezembro de 2025, o Federal Open Market Committee instrui o Desk:

Realizar operações de mercado aberto conforme necessário para manter a taxa dos fundos federais dentro do intervalo alvo de 3,50% a 3,75%.

Realizar operações permanentes de recompra overnight à taxa de 3,75%.

Realizar operações permanentes de recompra reversa overnight à taxa de 3,50%, com um limite diário de 160 bilhões de dólares por contraparte.

Aumentar as participações de títulos da conta do sistema de mercado aberto através da compra de títulos do Tesouro e, quando necessário, de outros títulos do governo dos EUA com vencimento residual não superior a três anos, para manter um nível adequado de reservas.

Reinvestir integralmente o principal recebido dos títulos do Tesouro dos EUA detidos pelo Federal Reserve em leilões. Reinvestir integralmente o principal recebido dos títulos de agências detidos pelo Federal Reserve em títulos do Tesouro.”

Em ações relacionadas, o Conselho do Federal Reserve votou por unanimidade para aprovar a redução da taxa de crédito primário em 25 pontos base para 3,75%, com efeito a partir de 11 de dezembro de 2025. Ao tomar esta ação, o Conselho aprovou os pedidos dos Conselhos dos Bancos da Reserva Federal de Nova Iorque, Filadélfia, St. Louis e São Francisco para estabelecer esta taxa.