Um mundo além do SWIFT (Parte 2): O livro-caixa subterrâneo de Moscovo: Garantex, Cryptex e o sistema de liquidação sombra

Título original: "Além do SWIFT (II) O Livro-Razão Subterrâneo de Moscovo: Garantex, Cryptex e o Sistema de Liquidação Sombra"

Autor original: Anita

Nota da Rhythm: Este artigo faz parte da série "Além do SWIFT". Para a parte anterior, veja:. Segue-se o conteúdo principal:

Três anos após o Ocidente cortar a ligação da Rússia ao SWIFT, o Kremlin não ficou sufocado financeiramente. Pelo contrário, uma enorme "máquina financeira sombra" está a funcionar dentro da Federation Tower em Moscovo.

Esta máquina já não depende do JPMorgan, nem teme ordens de congelamento de dólares. De acordo com documentos do Departamento do Tesouro dos EUA, relatórios de análise de blockchain e dados de investigação do ICIJ, esta máquina é composta, em linhas gerais, por três engrenagens interligadas:

Garantex (hub do mercado negro), Cryptex (backup secreto) e sistema Exved / A7 (canal B2B nacional e "ruble on-chain").

Garantex, a Fénix — O ponto de interseção entre gangues e capital petrolífero

Na lista de sanções do Departamento do Tesouro dos EUA, Garantex é um nome há muito destacado; no sistema russo de comércio cinzento e fuga de capitais, é o "clearing house" indispensável.

1. Superficialmente uma plataforma de negociação, por baixo duas correntes subterrâneas

Informações públicas mostram que a Garantex foi fundada em Moscovo em 2019, com escritório registado na Federation Tower, um edifício emblemático de Moscovo, cofundada por Stanislav Drugalev e Sergey Mendeleev, entre outros. Em abril de 2022, foi sancionada pelo OFAC dos EUA por transações relacionadas com o mercado darknet Hydra, ransomware Conti, entre outros, com pelo menos 100 milhões de dólares em transações diretamente identificadas como relacionadas a atividades criminosas. No entanto, mesmo após as sanções, continua a ser "um dos principais canais para entrada e saída de fundos russos no mundo".

A investigação do ICIJ vai além da estrutura acionista, e o quadro começa a distorcer-se:

· Uma empresa profundamente ligada à Garantex chama-se Fintech Corporation — é tanto proprietária da App Garantex como operadora de marcas como "Garantex Academy";

· Registos de empresas russas mostram que a Fintech detém 50% da empresa de cobrança de dívidas "Academy of Conflicts", sendo a outra metade controlada por Alexander Tsarapkin, "chefe de gangue" condenado por extorsão e que cumpriu sete anos de prisão por envolvimento em gangues de extorsão;

· O acionista-chave da Fintech, Pavel Karavatsky, foi membro do conselho do banco Peresvet, que posteriormente foi adquirido pela Rosneft (companhia petrolífera estatal russa); nos primeiros tempos, a Fintech também utilizou contactos e domínios de e-mail relacionados com a subsidiária de logística da Rosneft.

Olhando para trás, a partir desta cadeia fria de registos empresariais, temos capital petrolífero estatal + empresa de cobrança violenta + plataforma de negociação cripto sancionada.

Isto não significa que "a Rosneft controla a Garantex", mas demonstra que a capacidade da Garantex de continuar a movimentar dezenas de milhares de milhões de dólares em liquidez de stablecoins, mesmo sob pressão do OFAC, Tether e União Europeia, não se deve apenas à "tecnologia e espírito empreendedor".

É uma engrenagem central inserida numa rede nacional de capital cinzento muito maior.

Cryptex — O "Plano B" que opera na ala lateral da Garantex

Quando a Garantex se torna o alvo dos reguladores, "apostar tudo nela" torna-se demasiado arriscado para fundos negros e cinzentos. O mercado naturalmente cria linhas de backup, sendo a Cryptex a mais típica delas.

1. O "câmbio invisível" nomeado pelo OFAC

Cryptex também se apresenta como uma "plataforma russa de câmbio de criptomoedas", suportando trocas instantâneas entre moeda fiduciária e ativos virtuais. Mas em 26 de setembro de 2024, o OFAC do Departamento do Tesouro dos EUA incluiu-a, juntamente com o seu operador Sergey Sergeevich Ivanov, na lista de sanções, acusando-a de "fornecer serviços de lavagem de dinheiro e liquidação para lojas de fraude (fraud shops), organizações de ransomware, mercados darknet e outras atividades criminosas".

Análises on-chain da Chainalysis mostram que, desde 2018, a Cryptex processou cerca de 5.88 bilhões de dólares em transações de criptomoedas, uma parte significativa proveniente de endereços "de alto risco ou claramente ilegais". Outra plataforma associada a Ivanov, PM2BTC, foi considerada pela FinCEN como "preocupação primária de lavagem de dinheiro (primary money laundering concern)", com quase metade das operações relacionadas a atividades criminosas.

Se a Garantex é mais um "pool de liquidação total de rublo-stablecoin dentro e fora da Rússia", a posição da Cryptex / PM2BTC é mais de "entrada de lavagem de dinheiro criminal, mais leve e anónima".

2. O que não morre não é uma plataforma, mas toda uma estrutura

Estruturalmente, a Cryptex desempenha o papel típico de "substituto lateral": quando os endereços on-chain da Garantex são bloqueados em massa, muitas lojas darknet, gangues de fraude e operadores de ransomware mudam os canais de liquidação para a Cryptex ou PM2BTC, que não exigem KYC; quando a própria Cryptex é sancionada, uma nova "Cryptex 2.0" surge sob outro nome.

Isto é um modelo de "evasão descentralizada" (decentralized evasion):

(1) O que os reguladores eliminam são nomes, o que o mercado cria é o próprio modelo.

(2) Nesta rede, a Garantex é o host de peso;

(3) Cryptex e PM2BTC são nós de front-end especializados em "receber dinheiro sujo, lavar e depois enviar para Garantex ou outros canais".

Exved, A7A5 e PSB — O protótipo do "banco sombra" soberano

Se a Garantex é o mercado negro, a Cryptex é o setor cinzento, então o grupo Exved + A7 / A7A5 + PSB está mais próximo de um laboratório nacional on-chain.

Não serve para fugir a um pagamento, mas para reescrever "como a Rússia paga ao exterior".

1. Exved: Canal B2B de USDT sob disfarce de conformidade

Em dezembro de 2023, uma plataforma chamada Exved, de "liquidação digital", foi lançada discretamente em Moscovo.

O posicionamento oficial é simples:

a. Fornecer serviços de pagamentos digitais transfronteiriços para pessoas jurídicas (empresas) russas

b. Suportar liquidação internacional usando Tether USDT

Quase todas as reportagens públicas enfatizam três pontos: Exved é direcionada exclusivamente a empresas exportadoras e importadoras, não a retalho; oferece uma interface para empresas, que pode exibir "USD, USDT ou rublo offshore" na frente, enquanto a liquidação final é feita via contas offshore e instituições parceiras; tecnicamente, o projeto conta com a equipa do InDeFi Smart Bank e foi aprovado pelo Banco Central da Rússia e pelo Serviço Federal de Monitorização Financeira (Rosfinmonitoring).

Do ponto de vista regulatório, a Exved é um projeto-piloto inovador com KYC.

Estruturalmente, é mais como: um "invólucro de conformidade + canal de stablecoin" criado para empresas após o bloqueio dos bancos tradicionais devido a sanções.

Não emite nenhuma nova moeda diretamente, mas integra o USDT existente sob um disfarce B2B reconhecido pelo Estado.

2. A7 e A7A5: O verdadeiro surgimento do "stablecoin sombra" versão rublo

Se a Exved ainda está no nível de "usar USDT para liquidação transfronteiriça", então A7 / A7A5 é o próximo passo — colocar o próprio rublo on-chain.

O relatório "A7 Leak" da Elliptic desmonta claramente este sistema:

a. A7 é um grupo especializado em pagamentos transfronteiriços e evasão de sanções para empresas russas;

· 51% das ações pertencem ao oligarca moldavo Ilan Shor — condenado pelo "grande buraco" bancário da Moldávia em 2014 e sancionado pelos EUA por ajudar a Rússia a interferir nas eleições moldavas;

· Outro grande acionista é o banco estatal russo de defesa Promsvyazbank (PSB).

b. A7A5 é o stablecoin de rublo desenvolvido pela A7:

· Emitido pela Old Vector LLC, registada no Quirguistão;

· Cada A7A5 é supostamente lastreado 1:1 por depósitos em rublos mantidos em contas do PSB;

· Até meados de 2025, havia cerca de 41.6 bilhões de A7A5 em circulação, com um volume total de transações de cerca de 68 bilhões de dólares;

· Segundo a Reuters, citando dados da Elliptic e TRM Labs, o volume acumulado de transferências do A7A5 já ultrapassou 40 bilhões de dólares, com picos diários superiores a 1 bilhão de dólares, e o valor de mercado saltou de 170 milhões para 521 milhões de dólares em duas semanas.

Mais importante ainda, a relação entre ele e o USDT não é de substituição, mas de "estrutura em camadas":

De acordo com conversas internas divulgadas pela Elliptic, funcionários da A7 discutiram usar pelo menos 1 a 2 bilhões de dólares em USDT para fazer market making do A7A5 em várias plataformas — primeiro usando USDT para criar liquidez, depois trocando por A7A5, para que pareça "um mercado de stablecoin profundo";

Em julho de 2025, o canal oficial do Telegram da A7 anunciou diretamente a injeção de 100 milhões de dólares em USDT de liquidez no DEX do A7A5, para responder à procura do mercado pelo "melhor preço A7A5 ↔ USDT".

Com esta combinação, o papel do A7A5 torna-se muito claro: é um "passivo de rublo on-chain" ancorado ao balanço do PSB, usando USDT como motor de crédito, para evitar o risco de congelamento do Tether.

Para as empresas russas, isto significa que, mesmo expulsas do SWIFT e com dificuldades em pagamentos transfronteiriços via bancos, ainda podem:

Rublo → depositar no PSB → A7A5 → liquidar pagamentos on-chain → trocar novamente por moeda local ou USDT.

De fora, parece um produto tecnológico; do ponto de vista geopolítico, é mais como um "canal sombra do banco central versão rublo" construído fora do sistema SWIFT.

O relatório "A7 Leak" da Elliptic contém um trecho particularmente marcante:

· O grupo A7 não só ajuda empresas russas a comprar peças e negociar fretes, como também é usado para apoiar projetos políticos na Moldávia;

· Documentos vazados e registos on-chain mostram que fundos do grupo de Shor, via stablecoins, fluíram para uma rede de aplicações e organizações chamada "Taito", usada para pagar participantes de atividades políticas e despesas de propaganda;

· Os EUA e a UE, nas razões para as sanções, acusam explicitamente Shor de "usar fundos e redes de desinformação para minar a democracia da Moldávia", e consideram a A7 e seus canais cripto como infraestruturas-chave dessas atividades.

Isto não significa que possamos concluir simplesmente que "PSB + A7A5 = pagar eleitores de uma região com USDT", pois os materiais públicos não permitem traçar uma linha tão direta.

Mas é certo que a mesma infraestrutura financeira serve tanto para ajudar empresas russas a comprar mercadorias e contornar sanções, como para fornecer ferramentas de distribuição de fundos para ações de influência política.

Quando um banco soberano (PSB), um grupo de pagamentos sombra (A7) e um stablecoin on-chain (A7A5) estão interligados,

O dinheiro já não é apenas uma "variável económica", mas uma arma geopolítica transfronteiriça e programável.

Abaixo do SWIFT está o dólar, fora do SWIFT está a rede sombra

Se abstrairmos tudo isto num diagrama, veremos a seguinte estrutura:

· Garantex: reúne retalho russo, comércio cinzento, dinheiro negro e parte dos fundos energéticos num "pool de liquidação total rublo ↔ stablecoin" do mercado negro;

· Cryptex / PM2BTC e outros conversores sem KYC: fornecem uma entrada de "embarque e branqueamento" para ransomware, lojas fraudulentas e algumas entidades sancionadas;

· Exved + A7 / A7A5 + PSB: estendem esta rede do "setor privado e negro" para "pagamentos B2B semi-oficiais" e "projeto de soberania do rublo on-chain" — transformando o que antes só podia ser processado no balanço do banco central num token que pode circular em Tron, Ethereum, etc.

Nesta rede, USDT é o sangue, os depósitos em rublo do PSB são o esqueleto, Garantex / Cryptex são os capilares, e A7A5 é a nova válvula cardíaca — a sua existência serve para manter este ciclo a pulsar fora do SWIFT.

Isto não é uma piada sobre sanções, mas um teste de stress ao limite da ordem financeira global.

Quando uma grande potência expulsa do SWIFT começa a usar proficientemente stablecoins, plataformas sombra e o seu próprio "rublo on-chain" para comércio e operações políticas, a questão já não é: "A Rússia pode ser isolada?", mas sim: "Fora do dólar e do SWIFT, surgirá um sistema financeiro subterrâneo impossível de erradicar?"

E a máquina que funciona dentro da Federation Tower em Moscovo é apenas o primeiro segmento desse esgoto.

Referências

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<4> FinCEN – Advisory FIN-2023-A002

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<6>OFAC Notice – September 26, 2024

<7>U.S. Treasury Press Release – April 5, 2022

<8>Chainalysis Crypto Crime Report 2023

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