Presidente da SEC dos EUA faz previsão ousada: era da tokenização global das finanças já chegou

Título original: SEC's Paul Atkins destaca 'tokenização' como chave para modernizar os mercados dos EUA

Fonte original: Fox Business

Tradução original: Azuma, Odaily

Nota do editor: Em 3 de dezembro, o presidente da Securities and Exchange Commission dos EUA, Paul Atkins, concedeu uma entrevista exclusiva ao programa Mornings with Maria, da FOX, na Bolsa de Valores de Nova Iorque. Durante a entrevista, Atkins afirmou diretamente à repórter da FOX, Maria Bartiromo, que espera que, nos próximos anos, todo o mercado financeiro dos EUA possa migrar para a blockchain.

Desde que assumiu oficialmente o cargo de presidente da SEC em 22 de abril deste ano, Paul Atkins já fez várias declarações positivas sobre a regulamentação de criptomoedas e deixou claro que uma das prioridades centrais de seu mandato é estabelecer uma estrutura regulatória razoável para o mercado de ativos cripto, definindo regras claras para a emissão, custódia e negociação de criptomoedas, ao mesmo tempo em que continua a coibir práticas ilegais.

A seguir, a íntegra da entrevista de Atkins, traduzida por Odaily.

Transcrição da Entrevista

Introdução: A SEC está empenhada em formular novas regras e reformas para reforçar a segurança econômica e diversificar os investimentos. O presidente da SEC, Paul Atkins, concedeu uma entrevista exclusiva na Bolsa de Valores de Nova Iorque, explicando mais detalhadamente essa visão.

· Maria: Senhor presidente, muito obrigada por aceitar a nossa entrevista.

Atkins: Obrigado, Maria. É um prazer encontrá-la hoje.

· Maria: Já se passaram mais de 30 anos desde que vim pela primeira vez à Bolsa de Nova Iorque e me tornei a primeira pessoa a fazer uma transmissão ao vivo numa plataforma de negociação de valores em Nova Iorque. Nestes 30 anos, vimos mudanças enormes. Então, o que mudou nos mercados de capitais dos EUA de hoje em relação a 30 anos atrás?

Atkins: As mudanças foram verdadeiramente revolucionárias. Claramente, inovações eletrônicas, processamento de dados e outras tecnologias tornaram obsoletos os antigos pregões e métodos de operação. Agora, tudo é digitalizado. Curiosamente, há 30 anos eu era um jovem funcionário da SEC, e agora é a terceira vez que retorno à SEC.

No início dos anos 90, pode ser difícil de acreditar, mas os investidores de varejo detinham mais da metade do valor total das empresas listadas, e agora, claro, isso mudou completamente... Os investidores individuais agora detêm ativos principalmente de forma indireta, através de fundos de pensão, ETF, fundos mútuos, etc., mas continuam a ser uma parte crucial do mercado. Os investidores de varejo ainda são muito importantes. Mas todo o panorama mudou. O mercado hoje é mais rápido, mais dinâmico e, claramente, já é globalizado. O próximo passo da transformação virá dos ativos digitais, ou seja, da digitalização e tokenização do mercado. Acredito que isso trará enormes benefícios ao reduzir significativamente os riscos e aumentar a previsibilidade através da transparência on-chain.

· Maria: Pode explicar mais detalhadamente o conceito de tokenização? O que significa para os investidores passarem de deter ações diretamente ou investir através de fundos de índice e ETF para deter tokens que representam uma parte da empresa? Como será esse desenvolvimento?

Atkins: Tokenização é o uso de contratos inteligentes ou tokens on-chain para representar um determinado valor mobiliário subjacente. Os valores mobiliários tokenizados continuam a ser valores mobiliários por natureza, portanto, devem obedecer às leis da SEC.

A principal vantagem da tokenização é que, se os ativos estiverem na blockchain, a estrutura de propriedade e as características dos ativos serão altamente transparentes. Atualmente, as empresas listadas muitas vezes não sabem exatamente quem são seus acionistas, onde estão ou onde estão suas ações.

A tokenização também pode permitir a liquidação "T+0", substituindo o atual ciclo de liquidação "T+1". Em princípio, o mecanismo de entrega contra pagamento (DVP) / recebimento contra pagamento (RVP) on-chain pode reduzir o risco de mercado e aumentar a transparência, enquanto o descompasso temporal entre compensação, liquidação e transferência de fundos é atualmente uma das fontes de risco sistêmico.

· Maria: Acha que esta é uma tendência inevitável nos serviços financeiros? Os principais bancos e corretoras já estão avançando em direção à tokenização?

Atkins: Sem dúvida. Talvez nem leve 10 anos em todo o mundo... pode ser realidade em poucos anos. Acho que a modernização do mercado é positiva, mas o problema é que, nos últimos anos, a SEC tem ido contra sua tradição histórica — historicamente, a SEC nem sempre foi pioneira em inovação, mas pelo menos acompanhava o mercado, enquanto nos últimos anos tem estado quase em oposição à inovação do mercado. Isso precisa acabar. Estamos a abraçar ativamente novas tecnologias para garantir que os EUA mantenham a liderança em áreas como criptomoedas.

Os tempos mudaram, precisamos trazer novas tecnologias para dentro do país e permitir que se desenvolvam sob as regras dos EUA. O colapso da FTX não afetou as contas segregadas dos clientes protegidas pelas regras da CFTC — este é um exemplo de como uma boa regulamentação protege os investidores.

· Maria: Que impacto concreto isso terá no trabalho da SEC?

Atkins: Mudámos o nome do antigo "Crypto Task Force" para "Project Crypto".

Há algumas semanas, fiz um discurso apresentando uma nova estrutura de classificação para esclarecer quais ativos são valores mobiliários. Os valores mobiliários tokenizados são claramente valores mobiliários, enquanto commodities digitais, utilidades digitais, colecionáveis digitais, etc., não são. Continuaremos a seguir o "teste de Howey" estabelecido pelo Supremo Tribunal em 1946 para definir o que é um valor mobiliário.

Ao mesmo tempo, planeamos lançar no próximo mês uma política de "isenção para inovação", permitindo que as empresas realizem provas de conceito dentro de parâmetros controlados de tempo, número de utilizadores e volume de fundos, e só depois de obter aprovação explícita da SEC possam avançar para a comercialização do produto. Precisamos fornecer aos investidores um quadro de conformidade claro e também um ambiente de certeza para os inovadores desenvolverem produtos.

· Maria: Em relação à legislação sobre criptomoedas, temos discutido o suficiente? Já existem regras claras para stablecoins. A legislação sobre ativos digitais será semelhante? Ou será diferente?

Atkins: O Genius Act já foi aprovado, o que é um excelente primeiro passo e representa o primeiro reconhecimento formal de um produto digital (stablecoin) nos EUA. Agradecemos ao Congresso pela aprovação e ao presidente pela assinatura. Atualmente, há também um projeto de lei de estrutura de mercado (Clarity Act) já aprovado pela Câmara dos Representantes e aguardando mais avanços no Congresso.

Enquanto isso, a SEC e a CFTC estão a coordenar ativamente o sistema regulatório. Durante muito tempo, as duas agências tiveram divergências, o que levou ao fracasso de muitos produtos potenciais devido a lacunas regulatórias. Precisamos trabalhar juntos, a CFTC tem experiência em mercados de futuros e derivados, a SEC é especialista em mercados à vista, não há razão para não colaborarmos. Acredito que a cooperação tornará o mercado mais eficiente e seguro.

· Conclusão: Aqui termina a intervenção de Atkins, após a qual analistas internos da FOX fizeram comentários adicionais, mencionando a liquidação T+0, a democratização dos ativos e as opiniões recentes de Larry Fink.