JPMorgan recomenda "overweight" para a China: compre nas correções, alta esperada para o próximo ano!

A JPMorgan elevou a classificação das ações chinesas para "overweight" e afirmou que as perspectivas de ganhos substanciais no próximo ano agora superam os riscos de perdas significativas.

“O mercado de ações chinês devolveu parte dos ganhos excessivos acumulados desde o início do ano, criando assim um ponto de entrada extremamente atrativo”, escreveram os estrategistas do banco, incluindo Rajiv Batra, num relatório publicado na quarta-feira. “No próximo ano, haverá múltiplos fatores de apoio, como a aplicação da inteligência artificial, medidas de estímulo ao consumo e reformas de governança.”

A mudança positiva de postura da JPMorgan ocorre após o mercado acionista chinês recuar dos máximos de vários anos atingidos há cerca de um mês. O índice MSCI China caiu 6,2% neste trimestre, enquanto o índice mais amplo MSCI Ásia-Pacífico subiu 1,3%.

Rajiv Batra e seus colegas recomendaram aos investidores a compra de ações chinesas no início de abril. Desde então, o índice MSCI China subiu cerca de 33%, enquanto o índice de referência asiático aumentou 37%.

No relatório, escreveram que o mercado acionista chinês ainda está numa fase inicial de recuperação do ciclo de baixa iniciado no final de 2020, por isso, “as avaliações continuam aceitáveis e as posições ainda são relativamente leves.”

Os estrategistas da JPMorgan afirmam que o otimismo em relação à China, aliado ao apoio político, liquidez abundante, reformas de governança e orientações positivas das ações de peso em inteligência artificial, significa que os mercados acionistas asiáticos têm maior probabilidade de proporcionar retornos moderados a extraordinários no próximo ano.

Matthew Quaife, diretor global de investimentos em ativos diversificados da Fidelity International, também afirmou que, olhando para 2026, está mais otimista em relação ao mercado acionista chinês, especialmente no setor tecnológico; investidores internacionais estão a regressar à China, e a recente correção do mercado é, na verdade, uma boa oportunidade para aumentar a exposição ao setor tecnológico chinês. Quanto ao mercado de obrigações, Quaife considera que, quando houver volatilidade nos mercados internacionais de obrigações, os títulos chineses são um porto relativamente seguro.

A JPMorgan prevê que o índice MSCI Ásia (excluindo Japão) poderá subir para 1025 pontos no próximo ano, o que representa um aumento de cerca de 15% em relação ao preço de fecho de quarta-feira. De acordo com o relatório, o banco está overweight em China, Hong Kong, Coreia do Sul e Índia; mantém uma posição neutra em Taiwan; e underweight no Sudeste Asiático.

Wei Jixing, analista-chefe de estratégia da Kaiyuan Securities, também destacou que, desde o final de junho, as ações A têm subido de forma contínua, e a atual correção faz parte da volatilidade normal. Em termos de amplitude e duração, a correção ainda está dentro do intervalo razoável das correções em mercados de alta históricos.

Olhando para os mercados de alta anteriores, durante o processo de subida, é comum haver alternância de estilos e correções temporárias, sendo que a probabilidade de o estilo anterior continuar após a correção é ligeiramente superior à de uma mudança de estilo. Se, após esta correção, o mercado continuar a seguir o estilo de crescimento anterior, recomenda-se prestar especial atenção às potenciais oportunidades de “rotação entre setores” dentro do setor tecnológico, incluindo defesa, media (jogos), aplicações de IA, internet de Hong Kong e equipamentos elétricos.

Olhando para 2026, a Kaiyuan Securities prevê que o estilo de mercado poderá tornar-se mais equilibrado. Por um lado, o setor tecnológico continua a ter vantagens de alocação a médio e longo prazo; por outro, os setores pró-cíclicos também apresentarão algumas oportunidades de investimento. Ao mesmo tempo, o estilo de dividendos deverá ter um desempenho melhor em 2026 do que em 2025, sendo digno de atenção.