Grayscale Dogecoin ETF GDOG tem desempenho abaixo do esperado nos primeiros dias de negociação

O ETF de Dogecoin da Grayscale, GDOG, teve um início lento na NYSE Arca, apesar de ser um novo ETF spot de Dogecoin para investidores dos EUA.

No primeiro dia de negociação, o GDOG registou um volume de negociação de 1,41 milhões de dólares e reportou 1,7 milhões de dólares em ativos líquidos.

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No segundo dia de negociação, dados da SoSoValue mostraram que o Grayscale Dogecoin ETF teve 1,8 milhões de dólares em entradas líquidas acumuladas e 3,5 milhões de dólares em ativos líquidos totais. Estes números descrevem a escala inicial do ETF de Dogecoin GDOG no mercado de ETFs spot.

O ETF spot de Dogecoin começou a ser negociado na segunda-feira, 24 de novembro, na NYSE Arca, uma subsidiária da Bolsa de Valores de Nova Iorque. Antes do lançamento, analistas discutiram a possibilidade de números mais elevados, mas os dados reais de negociação do GDOG ficaram nos níveis reportados pela SoSoValue e pelos registos da bolsa.

Na terça-feira, o analista sénior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, comentou sobre o GDOG numa publicação no X. Ele escreveu que o ETF de Dogecoin GDOG registou cerca de 1,4 milhões de dólares em volume de negociação no primeiro dia, em comparação com a sua expectativa anterior de cerca de 12 milhões de dólares.

Ele classificou o volume como “sólido para um lançamento médio”, mas “baixo para um produto ‘spot inaugural’”, descrevendo como o ETF spot de Dogecoin se comportou em relação à sua própria projeção.

Grayscale GDOG ETF First Day Volume. Fonte: Eric Balchunas X

Como o Grayscale Dogecoin ETF GDOG oferece exposição spot a DOGE

O Grayscale Dogecoin ETF GDOG é estruturado como um ETF spot de Dogecoin, o que significa que o fundo detém Dogecoin (DOGE) diretamente, em vez de utilizar futuros.

Um ETF spot acompanha o preço em tempo real do ativo que detém, portanto, o GDOG acompanha o preço subjacente do Dogecoin armazenado nas contas de custódia do fundo.

A listagem do Dogecoin ETF GDOG seguiu-se a uma notificação de que a NYSE Arca tinha certificado as listagens tanto do ETF spot de Dogecoin GDOG da Grayscale quanto do Grayscale XRP ETF GXRP.

Esta certificação permitiu à Grayscale converter trusts de colocação privada anteriores em produtos negociados publicamente. Como resultado, tanto o Grayscale Dogecoin ETF quanto o Grayscale XRP ETF GXRP agora são negociados numa bolsa nacional em contas de corretagem padrão.

Para os investidores, o Dogecoin ETF GDOG oferece exposição ao Dogecoin sem a necessidade de gerir carteiras ou chaves privadas. Em vez de enviar transações on-chain, os investidores compram ou vendem ações do ETF spot de Dogecoin através de plataformas regulares de negociação de ações.

Esta estrutura alinha o GDOG com outros ETFs spot de cripto que detêm moedas diretamente enquanto emitem ações respaldadas por esses ativos.

Em termos operacionais, a Coinbase Custody detém o Dogecoin que respalda o Grayscale Dogecoin ETF GDOG, enquanto o BNY atua como administrador do fundo.

As informações de lançamento mostram que o Dogecoin ETF GDOG detém mais de 11,1 milhões de DOGE distribuídos por 94.700 ações. Estas participações definem a escala do ETF spot de Dogecoin no início da negociação.

O Grayscale Dogecoin ETF GDOG também possui uma estrutura temporária de taxas. A Grayscale está isentando a taxa de administração, então o GDOG cobra 0% de taxas nos primeiros três meses ou até que os ativos sob gestão atinjam 1 bilhão de dólares.

Após esse período, a taxa de administração do Dogecoin ETF GDOG aumentará para 0,35%. Este cronograma de taxas define o custo de manter o ETF spot de Dogecoin em diferentes fases do seu crescimento.