Matrixport: O mercado entrou numa fase de consolidação, sendo prematuro caracterizar como “topo do ciclo”

Jinse Finance relatou que a Matrixport publicou uma análise de mercado afirmando que o Bitcoin entrou numa fase de consolidação, com o preço sofrendo simultaneamente pressões do ambiente macroeconómico e de fatores estruturais do mercado. Com o Federal Reserve reiterando várias vezes que não tem pressa em cortar as taxas de juros ou afrouxar a política monetária, as expectativas do mercado para um afrouxamento rápido estão gradualmente a arrefecer, faltando catalisadores de flexibilização no curto prazo. Ao mesmo tempo, o dólar estabilizou e recuperou próximo ao seu ponto mais baixo deste ciclo, a liquidez marginal tem-se apertado desde meados do verão, e o forte fluxo de capital trazido pelos ETFs à vista no início do ano já foi basicamente absorvido, com o ímpeto de compra à vista claramente a desacelerar. A combinação de múltiplos fatores tem limitado a continuação da tendência de alta. Do ponto de vista da estrutura de posições, a participação e o apetite ao risco dos principais grupos compradores têm enfraquecido em conjunto. Alguns detentores iniciais de grandes volumes optaram por realizar lucros em etapas, e o fluxo de capital para os ETFs à vista também arrefeceu; somando-se a alguns eventos recentes de liquidação, o capital nativo cripto tem reduzido alavancagem de forma proativa e mantido posições mais cautelosas. Em termos de preço, o Bitcoin já caiu abaixo de várias faixas de referência de custo chave; historicamente, quando o mercado se encontra nesta zona, tende a entrar numa fase de consolidação, em vez de retomar imediatamente a tendência. No geral, estes sinais ainda não são suficientes para sustentar a conclusão de que “o topo deste ciclo já foi atingido”, sendo mais próximo de uma desaceleração e consolidação típicas das fases finais do ciclo. Estruturalmente, o mercado está a passar por uma rotação de posições e redução de exposição, criando condições para uma faixa de alocação mais atrativa no futuro. Olhando para a frente, se o ambiente global de liquidez passar de restrito para flexível e o caminho da política monetária dos principais bancos centrais se tornar mais claro, espera-se uma melhoria no desempenho médio do Bitcoin em 2026 e além. Até lá, manter a paciência continua a ser a escolha mais prudente.