Aposta de 653 milhões de dólares em bitcoin esfria: estreia de mentor cripto de Trump em Wall Street termina de forma decepcionante

Autor original: Nina Bambysheva, Forbes
Tradução: Luffy, Foresight News

Nas palavras de David Bailey, os últimos seis meses foram uma “batalha sangrenta digna de O Resgate do Soldado Ryan”. Este CEO de 35 anos da Nakamoto Holdings — uma empresa de tesouraria digital que fundou para gerir as reservas de bitcoin corporativas — testemunhou a sua aposta mais ousada: a fusão com a KindlyMD, uma pequena empresa de saúde cotada em bolsa de Utah, que passou de uma vitória inicial para um verdadeiro teste de fogo.

“Tenho estado ocupado a levar pancada no mercado de ações”, disse ele. O preço das ações da empresa caiu de 25 dólares para 92 cêntimos em seis meses.

Bailey não é o típico executivo de uma empresa cotada no Nasdaq. É mais conhecido como CEO da Bitcoin Magazine, organizador da maior conferência de bitcoin do mundo e também como uma figura chave na mudança de postura de Donald Trump em relação às criptomoedas. “O nosso objetivo”, afirma, “é tornar-nos a principal empresa de bitcoin do mundo.”

Em maio deste ano, a KindlyMD de Utah — uma operadora de clínicas médicas cotada em bolsa, com receitas anuais de 2,7 milhões de dólares, que oferece terapias tradicionais e alternativas — anunciou uma fusão reversa com a Nakamoto Holdings de Bailey, com o objetivo de se transformar numa empresa holding de bitcoin. A empresa resultante está cotada no Nasdaq, com o ticker NAKA, e atualmente detém cerca de 653 milhões de dólares em bitcoin.

Wall Street não está otimista quanto ao plano de Bailey. Após atingir um pico de quase 35 dólares em maio, as ações da empresa passaram a maior parte de outubro abaixo de 1 dólar, sendo negociadas com um desconto de 98% em relação ao valor líquido dos 5.765 bitcoins detidos no balanço.

Na verdade, a Nakamoto Holdings tornou-se vítima da sua própria estratégia de financiamento. Para angariar fundos para comprar criptomoedas, a empresa realizou uma série de operações PIPE (Private Investment in Public Equity) no mercado aberto, totalizando cerca de 563 milhões de dólares. Estas operações emitiram centenas de milhões de novas ações a investidores privados com grandes descontos, diluindo significativamente os acionistas existentes. Em setembro, uma grande quantidade de ações PIPE foi liberada para negociação, levando investidores a vender rapidamente para garantir lucros e provocando o colapso do preço das ações. A carta de Bailey aos acionistas, pedindo aos especuladores de curto prazo que saíssem das ações, só agravou a situação.

“Os investidores que só querem negociar representam, na verdade, uma fonte de capital extremamente cara para nós”, diz Bailey. “Sei que alguns não concordam com esta visão, mas precisamos de parceiros alinhados com interesses de longo prazo. Para nós, isto é uma aposta de tudo ou nada.”

Na verdade, Bailey afirma que em breve irá incorporar outros negócios seus — incluindo a Bitcoin Magazine, a conferência de bitcoin e a empresa-mãe de consultoria BTC Inc., bem como a UTXO Management, que detém o fundo de hedge 210k Capital e a empresa de capital de risco 2140 — na KindlyMD. A Forbes estima que estas entidades podem acrescentar até 200 milhões de dólares em valor à empresa de tesouraria de bitcoin, aumentando também a participação de Bailey (atualmente 3%).

Bailey não comentou os números da Forbes, mas afirmou que o fluxo de caixa gerado por estes negócios lucrativos ajudará a KindlyMD a comprar mais bitcoin. Segundo fontes, apenas o 210k Capital viu os seus ativos sob gestão crescerem silenciosamente de cerca de 100 milhões de dólares em janeiro deste ano para 400 milhões de dólares, quadruplicando o valor.

O raciocínio deste emergente financista é simples: Michael Saylor detém mais de 600.000 bitcoins e não tem, nem precisa, de muitos negócios operacionais. Outros participantes precisam de estratégias diferenciadas para justificar o seu valor.

“Precisamos fazer coisas que criem valor”, diz Bailey. “Gerir empresas operacionais é uma dessas formas.”

Embora a KindlyMD tenha sede em Salt Lake City, Utah, Bailey trabalha principalmente de casa em Guaynabo, Porto Rico. Nas videochamadas, costuma sentar-se em frente a uma enorme pintura de um banco em chamas. A obra, do artista cripto Cypherpunk Now, é uma das centenas da sua coleção e chama-se “Banco em Chamas”.

“Sempre que tenho uma reunião com banqueiros, faço questão de ter este quadro ao fundo”, diz ele a rir. Para alguém que quer construir o seu próprio banco, esta cena não podia ser mais apropriada.

Bailey cresceu numa quinta em Fayetteville, Tennessee, a cerca de uma hora a sul de Nashville. Desde cedo desenvolveu um grande interesse por dinheiro e mercados. Em 2009, entrou na Universidade do Alabama para estudar economia, finanças e matemática, com o objetivo de se tornar banqueiro de investimento.

“Eu era um super fã de Warren Buffett e, durante a universidade, ia a todas as assembleias de acionistas da Berkshire Hathaway. Nunca imaginei que compraria bitcoin — era algo completamente fora do meu perfil na altura”, recorda.

Em 2012, um amigo enviou-lhe um artigo sobre bitcoin e tudo começou a mudar. Inicialmente, Bailey achou que bitcoin era uma fraude, mas não conseguiu provar isso. Em novembro do mesmo ano, quando o preço do bitcoin oscilava entre 10 e 12 dólares, fez o seu primeiro investimento.

Em 2014, um ano após se formar, Bailey juntou-se à Bitcoin Magazine, uma das primeiras publicações focadas nesta nova criptomoeda, cofundada por Vitalik Buterin, que mais tarde criou a Ethereum. Pouco depois, Bailey e o seu amigo de faculdade, Tyler Evans, adquiriram a revista através da BTC Inc., empresa que fundaram juntos.

Para expandir a influência da marca, ambos lançaram em 2019 a conferência de bitcoin. Este evento, de tom festivo, tornou-se o “Coachella das criptomoedas” e fez de Bailey um dos mais influentes evangelizadores do bitcoin. No ano passado, a conferência em Nashville atraiu 35.000 entusiastas, investidores e políticos, incluindo o então candidato presidencial Donald Trump.

Bailey afirma que o contacto com Trump começou numa conversa em Porto Rico em 2024: como despertar o interesse do presidente pelo bitcoin. “Paul Manafort foi o gatekeeper inicial, ajudando-nos a entrar no círculo dele”, diz. Rapidamente, a equipa de Bailey conseguiu uma apresentação na Trump Tower. A mensagem central era simples: os eleitores do bitcoin serão cruciais nas eleições presidenciais. Trump, sempre pronto para negociar, concordou em reunir-se: se Bailey e os seus colegas trouxessem votos e entusiasmo, a indústria cripto teria voz.

“Trump transforma tudo numa temporada de O Aprendiz — estás sempre a fazer um casting”, acrescenta. “‘Queres ser conselheiro de bitcoin? Vou arranjar mais três pessoas para competir por esse lugar.’” Bailey acabou por vencer, angariando, juntamente com líderes do setor, mais de 100 milhões de dólares para a campanha de Trump — só a conferência de Nashville arrecadou 21 milhões. Foi nesse evento que Trump fez a famosa promessa de tornar os EUA a capital mundial das criptomoedas.

“No início ele estava muito incerto, mas o entusiasmo do público mudou a sua atitude. Ao sair, disse ‘estes fãs de bitcoin gostam de mim, são o meu povo’”, recorda Bailey. Atualmente, atua como conselheiro informal do presidente. Na sua opinião, Trump percebeu que as criptomoedas são tratadas de forma diferente de qualquer outra classe de ativos (após as eleições, Trump já lucrou centenas de milhões de dólares com cripto). Bailey acredita que o objetivo agora é criar condições de concorrência justas, com a visão maior de tornar os EUA o país mais amigável ao bitcoin do mundo.

Bailey afirma que, em 13 anos de carreira, já investiu em mais de 100 empresas relacionadas com bitcoin, sendo que as mais bem-sucedidas, Metaplanet e Smarter Web, transformaram investimentos de milhões em retornos de cem vezes. Para ele, o retorno não é apenas financeiro — boas ideias são copiadas. “Se milhares de empresas de bitcoin prosperarem, ganhámos.”

Esta visão de longo prazo, inspirada em Buffett, está agora a impulsionar o desenvolvimento da KindlyMD. Bailey imagina transformá-la numa grande holding, com subsidiárias lucrativas e operando de forma independente. Para ele, isto não é apenas uma estratégia de investimento, mas uma repetição da história monetária. O que chama de “padrão bitcoin” ecoa a evolução do ouro: casas de câmbio de ouro e prata tornaram-se bancos de metais preciosos, depois bancos centrais e bancos de investimento. Para Bailey, as empresas de tesouraria de bitcoin de hoje são as casas de câmbio digitais da era moderna, evoluindo para novos tipos de bancos.

A KindlyMD está a liderar esta transformação. A empresa já investiu noutras holdings de bitcoin, nomeadamente a japonesa Metaplanet e a holandesa Treasury B.V. “Imagina cultivar um ETF”, explica Bailey. “É isso que estamos a fazer — cultivar estes ETFs de gestão ativa sob a forma de ações empresariais, à escala global.” Naturalmente, tal como outras novas empresas de tesouraria cripto, Bailey entrou nos mercados públicos contornando a supervisão da SEC sobre ETFs e IPOs.

Apesar da “estreia” pouco auspiciosa da KindlyMD em Wall Street, Bailey não se preocupa muito. “A melhor coisa do bitcoin é que é muito tolerante — podes cometer erros na carreira e recomeçar,” diz Bailey.