Ethereum cai abaixo de $4.000 — É este o início ou apenas uma correção?

Novembro está quase a chegar — e com ele o debate sobre o que espera pela segunda maior criptomoeda do mundo. Os especialistas continuam divididos quanto à trajetória do Ethereum, deixando o mercado perante um dilema crucial: apostar na queda do ETH é uma jogada sensata ou um risco elevado?

Pesquisas recentes e o desempenho dos fundos negociados em bolsa sugerem cautela. No entanto, os dados on-chain e de derivados apresentam um cenário diferente.

Por que alguns analistas recomendam shortar Ethereum

A 10x Research posiciona o Ethereum como uma melhor proteção do que o Bitcoin para vendedores a descoberto no clima atual. A sua análise, partilhada durante a recente queda do ETH para abaixo dos $4.000, destaca uma grande fraqueza que pode amplificar os riscos de queda.

A tese pessimista centra-se na narrativa em erosão do “tesouro digital” do Ethereum, outrora um íman para o capital institucional. Este modelo, exemplificado pela estratégia da BitMine de acumular ETH ao custo e vendê-lo ao retalho com prémio, alimentou um ciclo auto-reforçado durante o verão. No entanto, a 10x Research afirmou que este ciclo foi quebrado.

“As narrativas de mercado não morrem com as manchetes — morrem em silêncio, quando o novo capital deixa de acreditar. A história do tesouro institucional do Ethereum convenceu muitos, mas a procura por trás dela não era o que parecia. O posicionamento institucional em opções está silenciosamente a escolher um lado, mesmo enquanto o retalho olha para o outro lado,” dizia a publicação.

Além disso, os ETFs spot têm registado saídas significativas. Dados da SoSoValue mostraram que os ETFs de ETH registaram saídas de $311,8 milhões e $243,9 milhões na terceira e quarta semanas de outubro, respetivamente.

“Saída de ETF de ETH de $184.200.000 ontem. A BlackRock vendeu $118.000.000 em Ethereum,” acrescentou o analista Ted Pillows.

Do ponto de vista técnico, um analista apontou que o ETH está a formar um cruzamento de baixa. Este é um sinal de análise técnica que indica uma potencial tendência descendente. Ele observou que da última vez que este padrão surgiu, o preço do Ethereum caiu de cerca de $3.800 para $1.400.

Previsão de preço do Ethereum. Fonte: X/Borg_Cryptos

Sentimento pessimista encontra dados otimistas: poderá o Ethereum recuperar em novembro?

No entanto, nem todos os sinais alinham com a perspetiva pessimista. Alguns sugerem uma potencial recuperação do Ethereum em novembro.

A Santiment observou que, à medida que o Ethereum desceu para $3.700, os traders começaram novamente a abrir posições curtas — um comportamento que, paradoxalmente, precede uma subida de preços. A publicação enfatizou que, nos últimos dois meses, as taxas de financiamento nas bolsas tornaram-se um indicador-chave de para onde o ETH poderá seguir.

Quando as taxas de financiamento se tornam positivas, sinalizando que as posições longas dominam, os preços frequentemente corrigem à medida que o otimismo excessivo se acumula. Por outro lado, quando as posições curtas prevalecem e as taxas de financiamento se tornam negativas, a probabilidade de uma recuperação aumenta.

“Quando as grandes posições longas dominam (ganância), os preços corrigem. Quando as grandes posições curtas dominam, há uma alta probabilidade de recuperação.” destacou a Santiment.

Correlações entre taxa de financiamento do ETH e preços. Fonte: X/Santiment

Outro analista observou que o “Índice de Atividade Diária do Ecossistema” do Ethereum atingiu um máximo histórico, sinalizando um forte envolvimento da rede.

Este aumento da atividade on-chain fornece uma base fundamental sólida para o Ethereum, sugerindo que a força do mercado está a ser impulsionada pelo crescimento genuíno de utilizadores e não apenas pela especulação.

“Este elevado nível de participação tem potencial para fornecer um forte suporte para uma valorização adicional do preço no futuro.” afirmou a CryptoOnchain.

#Ethereum / $ETH está prestes a correr como o Ouro e superar tudo Não deixes que os MMs te abalem Olha para este gráfico e diz-me que não está a acontecer algo nos bastidores! pic.twitter.com/BVnZgA7p5K

— Mikybull 🐂Crypto (@MikybullCrypto) 31 de outubro de 2025

Assim, a perspetiva do Ethereum para novembro mantém-se equilibrada. Por um lado, as dinâmicas institucionais, as saídas dos ETFs e os padrões técnicos pessimistas sugerem cautela. Por outro, o fortalecimento da atividade on-chain e os dados de derivados apontam para um maior envolvimento dos utilizadores e uma potencial recuperação.

Se o ETH continuará a sua queda ou irá recuperar poderá, em última análise, depender de qual destas forças se revelar mais forte nas próximas semanas.