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7 mitos sobre mercados de previsão que precisam ser desmascarados

7 mitos sobre mercados de previsão que precisam ser desmascarados

MPOSTMPOST2025/10/16 08:24
Por:MPOST

Em Breve Os mercados de previsão, muitas vezes mal compreendidos como apostas ou ferramentas de nicho, serão cada vez mais reconhecidos em 2025 como mecanismos transparentes, regulamentados e precisos para previsões em finanças, governança e políticas.

Os mercados de previsão são frequentemente mal compreendidos — até mesmo ridicularizados — por críticos que se apegam a suposições ultrapassadas. 

Em 2025, à medida que esses mercados ganham força em criptomoedas, finanças e políticas públicas, muitos mitos persistem. 

Abaixo estão apenas sete mitos sobre mercados de previsão que merecem uma segunda análise.

“Os mercados de previsão são apenas apostas”

Este é talvez o mito mais comum sobre os mercados preditivos. Sim, os mercados preditivos permitem apostas em resultados, mas a intenção, os incentivos e a estrutura regulatória costumam diferenciá-los. 

Plataformas como a Kalshi nos EUA operam sob regulamentação federal (por meio da CFTC) e oferecem contratos de eventos como instrumentos financeiros, não jogos de azar.

Estatisticamente, os mercados de previsão superaram as pesquisas públicas em diversas eleições nos EUA. Estudos de Harry Crane comparando PredictIt e FiveThirtyEight descobriram que os mercados estavam consistentemente mais próximos dos resultados finais. Crane enfatizou que as pesquisas captam "sentimentos", enquanto os mercados buscam "precisão e verdade".

Portanto, o mito falha porque esses mercados são mais do que entretenimento: são ferramentas para prever riscos, proteger-se de incertezas e revelar crenças agregadas apoiadas por apostas reais.

“Eles são fáceis de manipular”

Os críticos alertam que baixa liquidez, negociações com informações privilegiadas ou manipulação coordenada podem distorcer os preços de mercado. Embora nenhum sistema seja perfeito, muitas plataformas incorporam contramedidas: incentivos de liquidez, subsídios para formadores de mercado, ponderação de participações e, em casos regulamentados, supervisão.

Por exemplo, apenas alguns estados dos EUA permitem contratos para eventos esportivos. Kalshi enfrentou resistência legal em estados como Massachusetts e Nova Jersey, mas em vários tribunais A plataforma defendeu contratos sob supervisão federal. Essas decisões judiciais sugerem confiança de que o design e as regulamentações podem mitigar a manipulação.

Observadores especialistas argumentam que a manipulação real só é mais provável quando os mercados são escassos e localizados. Quando a liquidez, a transparência e a conformidade regulatória aumentam, esses riscos diminuem significativamente.

“Só os fãs políticos ou desportivos os utilizam — não são úteis para finanças ou governação”

Um dos mitos mais comuns sobre os mercados preditivos é que eles não vão além do entretenimento. Governança do mundo real, planejamento corporativo, decisões de DAOs e gestão de riscos estão cada vez mais presentes nos casos de uso dos mercados preditivos.

A Kalshi oferece mercados sobre resultados macroeconômicos e regulatórios, não apenas sobre eleições ou esportes. Plataformas de criptomoedas como a Polymarket também hospedam diversos tipos de eventos, abrangendo finanças, regulamentação e assuntos globais. 

Elas permitem que instituições e comunidades descentralizadas avaliem a probabilidade de mudanças regulatórias ou votos de governança.

Pesquisadores afirmam que os mercados podem produzir previsões que são "aplicáveis ​​para as instituições", especialmente quando desejam antecipar impostos, regulamentações ou mudanças nas políticas governamentais. Os dados mostram que esses mercados costumam responder mais rapidamente e com mais nuances do que as previsões tradicionais derivadas de especialistas.

“Eles produzem sinais de caixa preta — não explicáveis”

Acredita-se frequentemente que, como os mercados preditivos agregam tantos dados, eles se tornam opacos. Pelo contrário, muitos mercados são construídos com base em mecanismos transparentes: todas as negociações são públicas, os movimentos de preços são rastreáveis ​​e as regras de liquidação são conhecidas antecipadamente.

A Polymarket, por exemplo, resolve a maioria dos mercados com base em fontes de dados verificáveis, com mecanismos de resolução de disputas claramente documentados. A Kalshi, por ser regulamentada, precisa cumprir regras sobre divulgação e leis contratuais.

Harry Crane observou que os mercados preditivos demonstram o "peso da crença" publicamente, pois as partes interessadas devem arriscar fundos reais. Essa visibilidade gera responsabilidade. 

Embora os mercados nem sempre revelem por que alguém fez uma negociação, o resultado coletivo é “visível no volume de negociação, preços e mudanças”, ajudando os usuários a interpretar a força do sinal.

“Os mercados de previsão são ilegais ou serão sempre proibidos”

A regulamentação importa, sim — mas a legalidade está longe de ser uniforme, e muitos mercados de apostas já operam sob estruturas regulatórias claras. Por exemplo, a Kalshi conseguiu obter decisões favoráveis ​​aos seus contratos esportivos e de eventos eleitorais em alguns estados dos EUA, e tribunais bloquearam certas tentativas impostas pelos estados de tratar tais contratos como jogos de azar ilegais em outras jurisdições.

O CEO da Kalshi também argumentou que seus contratos para eventos esportivos não devem ser classificados como jogos de azar porque o negócio não ganha com as perdas de seus jogadores, o que faz uma distinção notável sob a lei dos EUA.

Portanto, a legalidade não é uma proibição uniforme — depende da jurisdição, do desenho do contrato e do status regulatório. Com o licenciamento, a conformidade e a clareza adequados, os mercados de previsão podem operar e operam legalmente.

“Os mercados não valem nada quando a liquidez é baixa”

A baixa liquidez torna os mercados menos confiáveis ​​— mas, novamente, isso não significa que eles "falhem" universalmente. Muitas plataformas utilizam ferramentas para mitigar o problema: provedores de liquidez, programas de incentivo, AMMs (formadores de mercado automatizados) e agregação entre plataformas.

Evidências sugerem que mercados com maior liquidez e menos restrições de taxas tendem a ser mais precisos. Crane observou que a estrutura de taxas menor e a maior liquidez da Polymarket a colocaram à frente da PredictIt em eficiência de previsão nos últimos ciclos eleitorais.

Mesmo quando a liquidez é baixa, os mercados ainda podem fornecer sinais direcionais ou de tendência, em vez de valores de probabilidade precisos. Para muitos usuários (protocolos, fundos), isso é suficiente para influenciar decisões.

“Os mercados de previsão sempre superam os especialistas e os modelos”

Um dos mitos mais perigosos sobre mercados preditivos. Sim, os mercados são poderosos, mas não infalíveis. Frequentemente, superam pesquisas ou modelos simples em previsões políticas ou regulatórias de longo prazo, mas em domínios técnicos de curto prazo ou altamente complexos, modelos especializados podem se destacar.

A estudo A comparação dos mercados do PredictIt com os modelos publicados para os estados-chave dos EUA nas eleições de 2020 mostrou que os mercados tiveram um desempenho melhor alguns meses antes, mas, à medida que a eleição se aproximava, as pesquisas baseadas em modelos e os modelos estatísticos às vezes se tornavam mais precisos. A média híbrida frequentemente supera cada componente isoladamente.

Assim, uma visão mais matizada: os mercados de previsão são mais bem utilizados em combinação com modelos e insights de especialistas. Eles se destacam em questões de longo prazo, macro, regulatórias ou políticas, enquanto modelos especializados podem auxiliar em previsões técnicas onde dados e conhecimento especializado dominam.

A realidade dos mercados de previsão

Muitos mitos sobre mercados de previsão simplesmente não são verdadeiros: eles não são puramente apostas, não são inerentemente manipuláveis, não estão confinados à política ou aos esportes, nem são eternamente ilegais. 

Quando bem elaborados e regulados adequadamente, eles apresentam maior precisão, transparência, sinais probabilísticos e adaptabilidade em tempo real — tudo isso que os métodos tradicionais de previsão têm dificuldade de igualar.

À medida que a regulamentação, o design e a adoção melhoram, os mercados de previsão podem deixar de ser pequenas curiosidades em 2025 para se tornarem a principal infraestrutura de previsão, moldando políticas, governança, finanças e muito mais.

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