Como os 50 estados dos EUA estão remodelando o futuro do blockchain sob a "Crypto Charter"?
O governo federal e os governos estaduais dos Estados Unidos estão acelerando o avanço da legislação sobre criptomoedas, com foco em stablecoins, status jurídico das DAOs, classificação de tokens e projetos-piloto de aplicação de blockchain, visando fornecer clareza regulatória e promover a inovação. Resumo gerado pela Mars AI. Este resumo foi gerado pelo modelo Mars AI, cuja precisão e integridade do conteúdo ainda estão em processo de aprimoramento contínuo.
A legislação federal sobre criptomoedas nos Estados Unidos está avançando rapidamente. Nos últimos três meses, o presidente Trump já assinou o "Guiding and Establishing National Innovation for United States Stablecoins Act" (GENIUS Act), e a Câmara dos Deputados também aprovou com apoio bipartidário esmagador o marco regulatório "Digital Asset Market Clarity Act" (CLARITY Act).
No entanto, o governo federal dos EUA não é o único órgão legislativo buscando estabelecer regras para a indústria cripto. Em 2024, 27 estados americanos e o Distrito de Columbia aprovaram um total de 57 projetos de lei relacionados a criptomoedas.
Apesar de a legislação federal — que prioriza a proteção do consumidor, a clareza regulatória e o incentivo à inovação — já ter reduzido significativamente ou até mesmo eliminado a necessidade de os estados implementarem regulações cripto abrangentes por conta própria, os estados ainda podem desempenhar um papel ativo na promoção da inovação responsável em cripto.
A seguir, detalhamos cinco medidas proativas e direcionadas, todas baseadas em casos reais, que os governos podem adotar para garantir a segurança dos cidadãos e apoiar o desenvolvimento de empresas locais de blockchain.
1: Adotar DUNA
Diferentemente das empresas, as redes blockchain descentralizadas não possuem conselho de administração ou CEO. O objetivo é transferir o poder de governança para os usuários por meio de organizações autônomas descentralizadas (DAO, pronunciado "dow"), eliminando mecanismos centralizados de controle.
Sem as DAOs, a tecnologia blockchain corre o risco de ser dominada por forças centralizadoras, que criaram o atual feudalismo da internet — um modelo de governança dominado por poucos gigantes: Meta, Google, Amazon, entre outros. Essas empresas centralizadas e exploratórias não beneficiam nem usuários nem a inovação. Caso as big techs acabem controlando as redes blockchain, a internet baseada em blockchain (também chamada de "Web3") provavelmente repetirá os mesmos problemas do espaço digital atual: vigilância excessiva, crimes cibernéticos, censura de conteúdo, extração de valor — todos esses males ressurgirão.
Ao conceder aos usuários o direito de governar as redes blockchain, as DAOs ajudam a realizar a promessa original da internet: abertura, descentralização e controle do usuário. No entanto, atualmente as DAOs enfrentam muitos desafios, e recentemente algumas organizações se tornaram alvo de ações legais e regulatórias. No ano passado, um tribunal decidiu que qualquer participação em uma DAO (incluindo postar em fóruns públicos) pode tornar seus membros legalmente responsáveis pelas ações de outros membros, de acordo com as leis de sociedades comuns. Isso representa um grande risco jurídico para os membros das DAOs e enfraquece a viabilidade desse modelo organizacional. As DAOs também enfrentam obstáculos mais comuns, porém prejudiciais, como a impossibilidade de firmar contratos com terceiros.
Felizmente, já existem soluções para esses problemas. Em março de 2024, o estado de Wyoming foi o primeiro nos EUA a aprovar o "Decentralized Unincorporated Nonprofit Association Act". Essa lei permite que redes blockchain mantenham sua natureza descentralizada dentro dos limites legais, concede personalidade jurídica às DAOs, permite que firmem contratos com terceiros, compareçam em juízo, cumpram obrigações fiscais e oferece proteção legal essencial aos membros. Em resumo, a lei confere às DAOs o mesmo status legal de outros tipos de empresas, como as LLCs.
O desenvolvimento das Associações Descentralizadas Sem Fins Lucrativos (DUNA) está acelerando. No mês passado, a Uniswap DAO (a organização que governa o popular protocolo DeFi de mesmo nome) aprovou por esmagadora maioria (52.968.177 votos a favor, 0 contra) a adoção da DUNA registrada em Wyoming como estrutura legal para a governança do protocolo Uniswap. Essa estrutura permitirá que a Uniswap mantenha sua governança descentralizada, ao mesmo tempo em que preserva funções como provedores de serviços e conformidade regulatória. Muitos projetos recém-lançados também estão adotando esse modelo legal.
Com a crescente adoção do modelo DUNA, as DAOs poderão superar as redes empresariais e ajudar a construir uma internet aberta e liderada pelos usuários. A legislação pioneira de DUNA em Wyoming é fruto de anos de exploração, incluindo a aprovação anterior da legislação UNA no estado. Outros estados com estruturas legais UNA maduras podem liberar o potencial da Web3 ao adotar o modelo DUNA. Esses esforços conjuntos acelerarão o fim da migração da indústria cripto para o exterior e consolidarão os EUA como líder global do setor.
2. Garantir que as leis atuais não classifiquem erroneamente tokens, levando a tratamento inadequado
Tokens são índices de dados que registram informações como quantidade e permissões. Diferem dos registros digitais comuns porque, por existirem em blockchains descentralizadas, suas alterações devem seguir regras pré-definidas. Essas regras são executadas por softwares autônomos sem controle humano, permitindo que tokens concedam direitos digitais executáveis aos detentores.
Embora já tenhamos dividido os tokens em sete grandes categorias, suas aplicações são virtualmente ilimitadas. Apesar da crença popular de que tokens servem apenas para negociação de Meme coins ou ativos financeiros como o bitcoin, muitos tipos comuns de tokens não possuem natureza financeira. Por exemplo, tokens de jogos funcionam como as antigas fichas de metal de fliperama, oferecendo utilidade em sistemas específicos como jogos, sem fins especulativos ou de investimento. Exemplos típicos incluem ouro digital em mundos virtuais e pontos de recompensa em programas de fidelidade.
Por exemplo, o aplicativo de fidelidade Blackbird conecta comerciantes e clientes por meio de um sistema de pontos, com o token exclusivo FLY ativando a interação de consumo. Clientes podem trocar FLY por produtos como café gelado e obter recompensas, ajudando pequenos negócios locais a aumentar a fidelidade dos clientes e permitindo que consumidores recebam benefícios ao apoiar pequenos empreendimentos.
Assim como as fichas de fliperama, tokens colecionáveis também não são instrumentos financeiros. Esses tokens, geralmente chamados de "non-fungible tokens" (NFTs), servem como comprovantes de propriedade de itens ou direitos. Um token colecionável pode representar a propriedade de uma música, um ingresso de show ou qualquer item ou direito único.
É evidente que pontos de restaurante e músicas não são ações ou títulos de dívida corporativos; fichas de fliperama e tokens colecionáveis não oferecem, prometem ou insinuam retorno financeiro. Existem ainda inúmeros exemplos de tokens não especulativos, desde credenciais de identidade até ativos dentro de jogos.
Portanto, é fundamental que tokens de fliperama, tokens colecionáveis e outros ativos digitais não especulativos não sejam confundidos com instrumentos financeiros. No entanto, é comum que estados usem termos genéricos como "ativos financeiros" para se referir a todos os tipos de tokens. Isso resulta em consequências inadequadas, obrigando indivíduos e empresas que usam tokens não financeiros a seguir regras regulatórias destinadas a instituições financeiras.
Leis que classificam erroneamente os tokens, ou que tentam aplicar um padrão único para todos, inevitavelmente levam a uma regulação inadequada. As consequências podem ser absurdas.
Imagine se um dono de cafeteria precisasse de uma licença de serviços financeiros para lançar um programa de pontos, ou se um músico tivesse que obter aprovação do órgão regulador financeiro local para emitir um token representando a propriedade de uma nova música. Essas exigências não só oneram pequenas empresas, artistas e usuários, como também não protegem os consumidores. A indústria cripto precisa de políticas razoáveis para prosperar, o que exige regras que abordem riscos reais, sem prejudicar empresas e criadores que impulsionam o crescimento e a inovação do país.
Em agosto de 2025, o governador de Illinois, Pritzker, sancionou a "Digital Asset and Consumer Protection Act" (DACPA), um exemplo de legislação estadual que trata adequadamente os tokens. A lei reconhece que diferentes tokens apresentam diferentes riscos e concede isenção regulatória para tokens de fliperama, colecionáveis e outros tokens não especulativos, pois não envolvem os riscos que o sistema regulatório busca evitar. Os estados devem seguir o exemplo de Illinois e legislar para garantir a classificação e o tratamento adequados dos tokens.
3: Estabelecer grupos de trabalho especiais sobre blockchain
A frequência excessiva de leis estaduais conflitantes cria uma rede regulatória fragmentada, que serve de barreira para grandes empresas com recursos de compliance, mas dificulta a vida de pequenas empresas de tecnologia. Felizmente, a legislação federal já eliminou em grande parte a necessidade de os estados criarem sistemas regulatórios cripto abrangentes. No entanto, em questões específicas, os estados devem continuar exercendo, como disse o juiz Louis D. Brandeis, o papel de "laboratórios" de inovação política.
O primeiro passo para decidir se e como realizar experimentos em nível estadual é criar um grupo de trabalho sobre blockchain. Esses grupos, ao estabelecer mecanismos de compartilhamento de informações público-privadas, oferecem uma importante plataforma de diálogo para os estados. Com a participação de representantes do governo e da indústria, esses órgãos ajudam governadores e legisladores a compreender plenamente os cenários de aplicação, benefícios, riscos e o impacto das políticas federais na agenda estadual, além de fornecer subsídios para a coordenação de políticas entre estados.
Um exemplo típico de grupo de trabalho estadual é o California Blockchain Working Group. Em 2018, a Califórnia promulgou a lei AB 2658, encarregando o Secretário da Agência de Operações Governamentais de nomear o grupo de trabalho e seu presidente, responsável por avaliar cenários de aplicação, desafios, oportunidades e impactos legais da tecnologia blockchain.
Esse grupo de 20 especialistas representa diversas áreas, incluindo tecnologia, negócios, governo, direito e segurança da informação. Dois anos depois, o grupo apresentou um relatório ao legislativo, com recomendações políticas e propostas para adaptar as leis existentes às necessidades específicas do blockchain.
4: Projetos-piloto de blockchain no setor público
Os governos estaduais também podem implementar projetos-piloto de blockchain no setor público para promover a inovação responsável em cripto e resolver problemas reais. Esses projetos têm duplo propósito: aumentar a conscientização sobre a utilidade da tecnologia e demonstrar seus benefícios práticos para a administração pública. Os ganhos dos projetos públicos de blockchain vão além do piloto em si. Ao aprender na prática, as agências estaduais aumentam seu entendimento sobre a tecnologia e podem usar essa experiência para orientar políticas estaduais.
Já existem excelentes exemplos de aplicações públicas de blockchain. O relatório do grupo de trabalho da Califórnia não ficou só no papel; seus resultados já inspiraram vários projetos-piloto estaduais. Por exemplo, o Departamento de Veículos Motorizados digitalizou títulos de propriedade de carros usando blockchain para prevenir fraudes e aumentar a eficiência; Utah aprovou legislação exigindo que o departamento de serviços tecnológicos do estado pilote credenciais digitais públicas baseadas em blockchain. Outros casos incluem votação móvel em blockchain para eleitores no exterior, publicação de dados de gastos públicos em blockchains públicas para aumentar a transparência e uso de credenciais de saúde verificáveis para transmitir resultados médicos protegendo a privacidade.
Ao pilotar e promover essas aplicações, os países podem entender melhor os cenários de uso do blockchain e beneficiar a população ao melhorar os serviços públicos.
5: Usar stablecoins e criar regimes estaduais de emissão compatíveis com o GENIUS
Stablecoins representam uma grande oportunidade para atrair bilhões de usuários ao setor cripto. Globalmente, elas permitirão pagamentos mais rápidos, baratos e programáveis.
Os estados também podem se beneficiar do dólar digital. Stablecoins podem otimizar processos de compras e pagamentos governamentais ao reduzir custos, aumentar a eficiência e fortalecer a auditabilidade. Desde que os estados adotem métodos de proteção de privacidade para garantir a segurança dos dados dos cidadãos, esses projetos podem beneficiar tanto o governo quanto os residentes.
Além de usar stablecoins para otimizar projetos governamentais, os estados podem criar regimes próprios de emissão de stablecoins conforme as necessidades locais: embora o GENIUS Act estabeleça normas nacionais para emissores de stablecoins de pagamento, ele mantém um canal de licenciamento estadual para emissores com volume inferior a 10 bilhões de dólares e cuja estrutura regulatória estadual seja basicamente equivalente ao padrão federal.
O significado exato de "basicamente equivalente" ainda será definido. O "Payment Stablecoin Act", aprovado com amplo apoio bipartidário nas duas casas do Congresso, estabelece padrões elevados para emissores de stablecoins, incluindo requisitos de lastro e transparência, regras rigorosas de combate à lavagem de dinheiro e verificação de identidade dos clientes. A lei entrará em vigor em janeiro de 2027, ou quatro meses após a publicação das regras finais pelo principal órgão federal de regulação de stablecoins (o que ocorrer primeiro). Nesse ínterim, as agências federais detalharão os requisitos de implementação, incluindo os critérios específicos que os regimes estaduais devem atender ou superar em relação ao padrão federal. Enquanto o governo federal avança na regulamentação, os estados podem começar a avaliar se precisam ajustar ou atualizar sua legislação local sobre stablecoins.
O GENIUS Act deixa claro que os estados devem cumprir os requisitos federais para emissores de stablecoins, mas permite que governos locais participem da formulação de políticas, ajudando a moldar o futuro das moedas digitais.
Stablecoins oferecem aos estados outra oportunidade de atuar como "laboratórios", podendo experimentar diferentes mecanismos de emissão para atender às necessidades locais. Estados como a Califórnia já aprovaram legislação sobre stablecoins, e Wyoming chegou a lançar sua própria stablecoin — o "Frontier Stable Token".
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