Opinião: USDe é um certificado financeiro e não uma stablecoin. A narrativa de marketing equivocada visa expandir seus casos de uso.

Em 11 de outubro, Forgiven, cofundador da Conflux, expressou suas opiniões sobre o USDe, um projeto da Ethena Labs, afirmando que o USDe é essencialmente um certificado financeiro e não uma stablecoin. Alguns usuários também apontaram que o USDe é um produto de Hedge Fund com um mecanismo de rebase que pode ancorar o NAV a 1 dólar americano indefinidamente. A afirmação de que "USDe é uma stablecoin" é o maior desalinhamento no posicionamento de marketing, o que é intencional para atrair mais casos de uso, como pagamentos, negociações contra o dólar americano e operações de margem. No entanto, a realidade é que o USDe é uma inovação radical em produtos financeiros.

Vida, fundadora da Today's Formula News, afirmou que a recente liquidação em massa pode ter se originado da "liquidação das posições de empréstimo em loop dos arbitradores de USDe", causando uma diminuição na capacidade de colateral do USDe como garantia de conta unificada, levando a mais market makers que usam USDe como colateral sendo liquidados. Subsequentemente, a Ethena divulgou uma prova de reservas em resposta às dúvidas do mercado, afirmando que o USDe ainda possui aproximadamente 66 milhões de dólares em colateral excedente.