Proposta de tokenomics da BASE

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BASE entrou em um cenário onde os tokens L2 existentes têm dificuldade em capturar valor de rede.

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Outlier Ventures

Opinião:

Outlier Ventures: Atualmente, as Layer 2 enfrentam um problema econômico fundamental: a pressão competitiva para manter taxas de transação baixas enfraquece sua capacidade de gerar receita. Tomando Base como exemplo, ela possui um TVL de 4.95 bilhões de dólares, 1 milhão de usuários ativos diários e 5.1 milhões de dólares em taxas de transação mensais, mas sua principal fonte de receita é limitada pela conexão nativa com a Coinbase, taxas de transação extremamente baixas (em média apenas 0,02 dólares por transação) e uma profunda integração com o ecossistema EVM mais amplo. Esta proposta apresenta uma solução para o design do token da Base, com foco em reduzir a dependência das taxas de transação como principal fonte de receita, combinando mecanismos comprovados de moeda de cotação e economia adaptativa para criar valor sustentável para Coinbase, Base e o token BASE. O design tradicional de tokens L2 foca excessivamente nas taxas de transação, negligenciando os principais motores de valor dos ativos cripto bem-sucedidos. O valor de ETH e SOL provém principalmente de serem travados como moedas de cotação em pools AMM, e não das taxas de Gas, o que oferece à BASE a oportunidade de se estabelecer como a principal moeda de cotação nos DEXs do ecossistema Base aprovados em whitelist, impulsionando a demanda pelo token por meio da necessidade real de liquidez, em vez de depender de receitas de taxas cada vez menores. O token BASE concede direitos de governança aos detentores por meio de um mecanismo de bloqueio. Usuários bloqueiam tokens BASE para obter veBASE (BASE em custódia de voto), podendo governar o algoritmo de distribuição de taxas. Detentores de veBASE direcionam recompensas para pools AMM que usam BASE como moeda de cotação, com a taxa de distribuição ajustada automaticamente de acordo com indicadores de saúde da rede, de modo que o crescimento do ecossistema aumenta diretamente a demanda por BASE bloqueado. Este sistema se inspira no conceito maduro de moeda de cotação dos Virtuals, integrando o mecanismo de custódia de voto ao estilo Aerodrome, mas sem distribuir taxas dos pools de liquidez aos votantes. Uma parte da receita do sequenciador é usada para incentivar de forma sustentável as decisões de voto nos pools de cotação BASE. Além disso, diferente da distribuição estática, a distribuição dinâmica de taxas responde em tempo real às condições da rede por meio de algoritmos de machine learning refinados, analisando a utilização da rede, volume de negociação nos DEXs e indicadores de crescimento do ecossistema para determinar a emissão de incentivos. Isso desencadeará uma competição de liquidez semelhante à Curve Wars, onde protocolos acumulam tokens de governança BASE para garantir incentivos de liquidez; à medida que o ecossistema Base se expande, mais protocolos necessitam de liquidez BASE, reduzindo a oferta circulante e criando pressão de demanda natural, ao mesmo tempo em que oferecem oportunidades de swap de tokens entre protocolos, fortalecendo a propriedade descentralizada do ecossistema. Base também pode utilizar outros tokens do ecossistema para criar pools de liquidez de cotação BASE e usar as taxas de transação geradas pela liquidez própria do protocolo como fonte de receita sustentável a longo prazo. A tokenização do BASE marca uma transformação fundamental no modelo de receita. Atualmente, a Base mantém taxas de sequenciador baixas devido à competição, mas a tokenização cria imediatamente mais de 4 bilhões de dólares em valor por meio de reservas estratégicas, ao mesmo tempo em que resolve o paradoxo entre receita e crescimento. 20% das reservas estratégicas garantem o alinhamento de interesses de longo prazo entre Coinbase e Base, enquanto a emissão de tokens financia o crescimento do ecossistema sem impactar o balanço patrimonial, podendo igualar os incentivos de outras L2. A tokenização também permite que a Coinbase ofereça serviços de custódia institucional para detentores de BASE, gerando taxas recorrentes de custódia e posicionando-se como a principal porta de entrada institucional para exposição ao risco BASE. Por meio da integração com Coinbase One, usuários podem receber recompensas BASE, descontos e privilégios de plataforma, reduzindo o custo de aquisição de clientes, aumentando a fidelidade e o valor do ciclo de vida do usuário. A estratégia de distribuição equilibra clientes da Coinbase e participantes do ecossistema on-chain da Base, combinando funções da comunidade Discord e verificação de usuários ativos com airdrop de BASE para garantir uma distribuição justa e resistente a ataques Sybil. O token BASE torna-se uma garantia institucional que conecta TradFi e DeFi, podendo ser usado tanto como colateral em DeFi on-chain quanto como colateral em crédito tradicional off-chain, formando uma função de dupla garantia. Isso fornece ao mercado de crédito corporativo um token cripto especialmente projetado, permitindo que instituições financeiras tradicionais acessem liquidez cripto de forma segura e em conformidade regulatória.