Społeczność Aave nadal się spiera, sprawa sądowa pump.fun eskaluje – o czym dziś rozmawia zagraniczna społeczność kryptowalut?

Data publikacji: 17 grudnia 2025
Autor: Redakcja BlockBeats

W ciągu ostatnich 24 godzin rynek kryptowalut rozwijał się na wielu płaszczyznach jednocześnie. Główne tematy koncentrowały się na ponownej walce o regulacje, zarządzanie i prawa do tokenów w kluczowych protokołach DeFi, a także na gorących dyskusjach pomiędzy założycielami a społecznością dotyczących kontroli i zbieżności motywacji; w zakresie rozwoju ekosystemu Solana eksploruje mechanizmy emisji i sprawiedliwości, Ethereum i Base kontynuują iteracje infrastruktury płatniczej, a sektor PerpDEX przyspiesza ekspansję w kierunku finansów instytucjonalnych i komodytyzacji.

I. Główne tematy

1. Założyciel Aave przedstawia wizję przyszłości protokołu

Stani Kulechov, założyciel Aave, poinformował, że po czterech latach komunikacji i działań, Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oficjalnie zakończyła dochodzenie w sprawie protokołu Aave. Stani w swoim publicznym wystąpieniu stwierdził, że proces ten pochłonął ogromne zasoby zespołu, a on sam był głęboko zaangażowany, aby chronić ekosystem Aave oraz szerszy sektor DeFi przed błędną kwalifikacją w warunkach niepewności regulacyjnej.

Wraz z zakończeniem dochodzenia Stani określił ten moment jako „etap, w którym deweloperzy mogą ponownie skupić się na budowaniu przyszłości finansów”, podsumowując to słowami „DeFi will win”. Informacja ta spotkała się z bardzo pozytywnym odbiorem w społeczności; współzałożyciel Solana Anatoly Yakovenko, prawnik kryptowalutowy Gabriel Shapiro i inni przedstawiciele branży złożyli gratulacje, uznając to za ważny kamień milowy na drodze DeFi do zgodności z regulacjami głównego nurtu.

Pojawiły się również dyskusje łączące ten postęp z niedawnym zwiększeniem udziałów w tokenach AAVE przez Staniego, sugerując, że zniesienie presji regulacyjnej w połączeniu ze zmianą nastawienia założyciela może krótkoterminowo podnieść cenę $AAVE; jednocześnie pojawiły się ostrożne głosy, czy „narracja zarządzania nie jest zbyt dramatyczna”. Ogólnie rzecz biorąc, zakończenie dochodzenia SEC może zwiększyć wiarygodność Aave w oczach instytucji i pod względem zgodności, ale rynek nadal obserwuje, czy środowisko regulacyjne nie przyniesie nowych zmiennych.

2. Mapa drogowa Aave V4 wywołuje nową falę dyskusji technicznych i zarządczych

W obliczu tymczasowego zaniku niepewności regulacyjnej, społeczność Aave wyraźnie ożywiła dyskusję na temat mapy drogowej V4. Główne punkty koncentrują się na zaproponowanej w V4 koncepcji Unified Liquidity Layer oraz jej potencjale rozwoju w zakresie interoperacyjności międzyłańcuchowej i izolacji ryzyka.

Stani podkreślił w tych dyskusjach, że celem V4 jest dalsze zwiększenie efektywności kapitałowej oraz wzmocnienie zdolności izolacji ryzyka na poziomie architektury. Część deweloperów i analityków uważa, że ten projekt może przekształcić paradygmat działania protokołów pożyczkowych DeFi i stworzyć efekt synergii z istniejącymi rozwiązaniami L2.

Odpowiedzi społeczności są podzielone: zwolennicy postrzegają V4 jako kluczowy moment powrotu Aave do technicznego przywództwa, podkreślając kulturę inżynieryjną jako rdzeń od lat; krytycy obawiają się, że długi cykl rozwoju V4, w połączeniu z rozproszeniem energii i motywacji zespołu, może wpłynąć na krótkoterminową efektywność realizacji. Zakończenie dochodzenia SEC i dyskusje o V4 dodatkowo podniosły nastroje społeczności i mogą przyspieszyć przejście odpowiednich propozycji do bardziej istotnych procesów zarządczych, ale jednocześnie wymagają zrównoważenia innowacji z potencjalnym ryzykiem migracji użytkowników z V3.

3. Propozycja „AAVE Token Alignment” wywołuje gorącą debatę na poziomie zarządzania

Wkładca Aave, Ernesto, przedstawił propozycję zarządczą zatytułowaną „$AAVE Alignment Phase 1: Ownership”, postulującą, by DAO wyraźnie przejęło kontrolę nad kluczowymi prawami do IP protokołu, marki, udziałów i przychodów. Przedstawiciele dostawców usług Aave, tacy jak Marc Zeller, publicznie poparli tę propozycję, określając ją jako „jedną z najbardziej wpływowych w historii zarządzania Aave”.

Propozycja bezpośrednio wskazuje na problem niedopasowania motywacji między Aave Labs a DAO, wzywając posiadaczy tokenów do bardziej aktywnego udziału w zarządzaniu, aby zapobiec „przechwyceniu” wartości protokołu przez zespół główny. Dyskusja w społeczności szybko się rozgrzała; zwolennicy uważają, że DAO musi „wyjść na pierwszy plan” w kluczowych momentach, w przeciwnym razie pozostanie w pozycji pasywnej; pojawiły się także głosy za wprowadzeniem struktur prawnych i zarządczych takich jak BORG, aby wzmocnić realną egzekwowalność zarządzania on-chain.

Istnieją również głosy sprzeciwu. Niektórzy uczestnicy obawiają się, że zbyt agresywna postawa zarządcza może doprowadzić do utraty kluczowych kontrybutorów, przywołując historię projektów takich jak Compound jako przestrogę. Inwestorzy tacy jak Haseeb wskazują z perspektywy rynku, że wskaźnik P/S dla $AAVE wzrósł już do około 25x, co odzwierciedla wycenę oczekiwań dotyczących „zarządzania zgodnego”.

Propozycja ta ponownie uwypukla długotrwałe napięcie binarne między tokenami a udziałami w projektach DeFi, przez część społeczności postrzegana jest jako kluczowy przypadek mogący wpłynąć na cały paradygmat zarządzania w DeFi, jednak jej dalsza realizacja wymaga ostrożnego podejścia do ryzyka podziałów.

4. Wewnętrzny konflikt w zespole założycielskim projektu $KLED ujawniony, określony jako typowy „rug case”

Projekt $KLED, wydany wcześniej na platformie „ICM” Believe w ekosystemie Solana, stał się ostatnio przedmiotem zainteresowania opinii publicznej z powodu ujawnionego konfliktu w zespole założycielskim.

Założyciel projektu, Avi Patel, oskarżył byłego partnera Bena Pasternaka o złamanie wcześniejszych zobowiązań i ciągłą sprzedaż milionów tokenów $KLED w kluczowych momentach aktualizacji projektu i przy niskiej płynności, przez co jego udział spadł z około 6% do prawie 2%.

Avi w publicznym oświadczeniu szczegółowo opisał nieudane próby koordynacji sprzedaży OTC oraz zarzucił drugiej stronie długotrwały brak komunikacji i „nieakceptowalne” zachowanie, wzywając nawet inne projekty do unikania współpracy z nią. Odpowiedzi społeczności były niemal jednogłośnie negatywne; wielu liderów opinii stwierdziło, że $KLED zawiera „niemal wszystkie typowe cechy oszustw tego cyklu” i określiło go jako „najprostszy test IQ”, sugerując posiadaczom szybkie wyjście.

Pojawiły się również ironiczne komentarze, wskazujące, że projekt wielokrotnie „przetrwał FUD” w historii cen, ale sama sytuacja dodatkowo uwypukliła kryzys zaufania do zespołów meme i małych projektów w zakresie przejrzystości, zobowiązań dotyczących blokady tokenów i struktury zarządzania. Ta afera może skłonić społeczność do stawiania wyższych wymagań wobec zachowań zespołów i ujawniania informacji, a jednocześnie ujawnia strukturalną słabość małych projektów w okresach słabszego rynku.

II. Główne wydarzenia ekosystemowe

1. Ekosystem Solana: Instytucjonalizacja i kontrowersje wokół sprawiedliwości

①Colosseum wprowadza kontrakt inwestycyjny STAMP, eksplorując nowe ścieżki tokenizacji własności

Ekosystem Solana przyspiesza przejście do bardziej instytucjonalnych ram finansowania i emisji. Akcelerator Colosseum wprowadził nowy kontrakt inwestycyjny STAMP (Solana Tokenized Asset Management Protocol), mający na celu zapewnienie założycielom kryptowalut jasnej ścieżki od finansowania prywatnego po publiczną emisję tokenów przez MetaDAO, a jednocześnie oferując inwestorom i posiadaczom tokenów bardziej wiążące prawa własności i ochronę rynkową.

STAMP ma na celu uproszczenie procesów prawnych i operacyjnych między finansowaniem prywatnym a publiczną emisją, umożliwiając inwestorom publicznym udział w bardziej dojrzałym i lepiej poinformowanym etapie projektu. Odpowiedzi społeczności są bardzo pozytywne; wielu deweloperów i inwestorów określa to jako „innowację infrastrukturalną skierowaną w przyszłość”, uważając, że wzmocni to pozycję Solana w zakresie tokenizacji udziałów i sprawiedliwych mechanizmów emisji. Jednocześnie pojawiają się głosy, że rzeczywisty efekt zależy od wdrożenia MetaDAO w zakresie zarządzania i realizacji.

②Nowy etap w sporze sądowym pomiędzy pump.fun a Solana Foundation

Z drugiej strony, spór prawny wokół platformy do emisji meme coinów pump.fun nadal się nasila. W ostatnich dniach pojawiły się nowe wydarzenia w sprawie sądowej; powód uzyskał zgodę na zmianę pozwu, oskarżając pump.fun o strukturalne faworyzowanie uprzywilejowanych użytkowników mających dostęp do infrastruktury Solana i narzędzi do sortowania transakcji Jito, co prowadzi do systematycznego wyciągania wartości od zwykłych użytkowników pod pozorem automatyzacji.

Zaktualizowany pozew podkreśla, że platforma pod pozorem „permissionless” i „fair launch” zawiera ukryte mechanizmy niekorzystne dla zwykłych uczestników. Dyskusja w społeczności szybko się rozgrzała: część osób postrzega to jako ujawnienie systemowego ryzyka platform do emisji meme coinów, co może doprowadzić do wprowadzenia bardziej rygorystycznych wymogów przejrzystości i ujawniania informacji; inni uważają, że sprawa ta bezpośrednio przetestuje narrację decentralizacji i zdolności zarządcze ekosystemu Solana.

W krótkim okresie proces może zwiększyć niepewność prawną i wpłynąć na zaufanie użytkowników detalicznych; może jednak również wymusić pojawienie się bardziej sprawiedliwych i weryfikowalnych narzędzi do emisji i handlu w ekosystemie.

2. Ekosystem Base: Ciągła iteracja standardów płatności

Ekosystem Base doczekał się aktualizacji na poziomie infrastruktury płatniczej. Standard płatności internetowych x402 na łańcuchu Base wydał wersję V2, po uwzględnieniu licznych opinii społeczności, dodając wsparcie dla wielu łańcuchów i płatności fiat, mechanizmy rozszerzeń (Extensions), automatyczne wykrywanie API, dynamiczne trasowanie, nowocześniejszy design nagłówków HTTP oraz modułowe SDK.

Wersja V2, zachowując kompatybilność wsteczną z V1, rozdziela standard, SDK i facilitators, aby dostosować się do większej liczby sieci i scenariuszy transmisji. Odpowiedzi społeczności są ogólnie pozytywne; wielu deweloperów uważa, że aktualizacja znacząco upraszcza rzeczywiste przypadki użycia, takie jak płatności proxy czy API dla wielu najemców, co może przyspieszyć adopcję Base na poziomie płatności.

Strukturalnie, ciągła iteracja x402 wzmacnia pozycję Base jako hubu płatności L2 dla Ethereum, ale długoterminowy efekt zależy od tempa wdrożenia facilitators i adopcji w ekosystemie.

3. Rynek predykcyjny: Przyspieszenie trendu narzędziowego

Użytkownicy platformy predykcyjnej Polymarket uruchomili narzędzie pomocnicze PolymarketScan, oferujące traderom bardziej intuicyjną analizę i monitoring rynku, pomagając w szybkim filtrowaniu i śledzeniu kontraktów eventowych.

Odpowiedzi społeczności są ogólnie pozytywne; wielu traderów uważa, że narzędzie znacząco obniża koszty pozyskiwania informacji i zwiększa efektywność „surfowania po rynku” podczas gorących wydarzeń. Jednocześnie pojawiają się głosy, że popularność tego narzędzia pośrednio wskazuje na niedostatki natywnych funkcji wyszukiwania i analizy w Polymarket, co może skłonić platformę do przyspieszenia rozwoju podobnych funkcji.

4. Sektor Perp DEX: Od giełdy do infrastruktury

①Lighter: Postęp produktu i presja na realizację

W sektorze kontraktów perpetualnych, Lighter podczas AMA w Japonii ujawnił, że TGE może zostać przesunięte na 2026 rok („Boże Narodzenie” odnosi się do szeroko pojętego sezonu świątecznego), a tokenomika zostanie ogłoszona w ciągu kilku tygodni. Platforma rozwija uniwersalny mechanizm cross-margin oraz nowy rynek spot; uruchomienie emisji meme coinów zależy od nastrojów społeczności. Założyciel Vlad nie podał konkretnego harmonogramu, ale zasugerował, że potencjalna logika przejęć nadal istnieje.

Odpowiedzi społeczności są złożone: część użytkowników jest rozczarowana opóźnieniem emisji tokena, ale docenia strategię „najpierw produkt”; rynek czeka na nadchodzącą publiczną rozmowę z partnerem Dragonfly, oczekując jaśniejszego wyjaśnienia planów.

Jednocześnie niektórzy wielorybi użytkownicy Lighter zgłaszają opóźnienia w realizacji zleceń podczas okresów wysokiej zmienności: choć mediana opóźnienia wynosi około 325 ms, to w skrajnych przypadkach może sięgać kilku, a nawet 10 sekund, a WebSocket również wykazuje opóźnienia. Zespół odpowiedział, że wprowadził wiele optymalizacji, ale nadal jest miejsce na poprawę. Społeczność postrzega to jako konstruktywną dyskusję i uważa, że szybkie rozwiązanie problemu zwiększy atrakcyjność platformy dla traderów wysokiej częstotliwości i profesjonalnych.

②Ekosystem Hyperliquid: Intensywny rozwój produktów

Ekosystem Hyperliquid ostatnio działa bardzo aktywnie. Protokół Felix wprowadził na HIP-3 perpetualne kontrakty na srebro i gaz ziemny (wcześniej już na złoto), dalej rozszerzając ofertę handlu towarami; społeczność już dyskutuje o ewentualnym wprowadzeniu uranu jako kolejnego instrumentu.

Jednocześnie znany posiadacz HYPE, NMTD, publicznie skrytykował Binance za ciągłą presję sprzedażową, nazywając ją „pasożytem branży”; wypowiedzi te spotkały się z szerokim odzewem w społeczności, wzmacniając dyskusję o przewadze przejrzystości zdecentralizowanych platform handlowych, ale także ujawniając realny wpływ CEX na odkrywanie cen.

Na poziomie zarządzania Hyper Foundation zaproponowała, by walidatorzy głosowali nad trwałym spaleniem HYPE z funduszu pomocowego (tych tokenów nie można już odzyskać). Głosowanie zaplanowano na 21–24 grudnia, a społeczność powszechnie postrzega to jako czynnik deflacyjny, który może zwiększyć oczekiwania dotyczące rzadkości HYPE.

Ponadto Trove uruchomił program punktowy Season 1, na podstawie snapshotu z 5 grudnia, umożliwiając zgłaszanie roszczeń użytkownikom Trove, Hyperliquid, Unit, Kinetiq, Hyperlend, Felix oraz posiadaczom Hypurr. Punkty mogą być w przyszłości powiązane z $TROVE, co pobudzi aktywność ekosystemu związanego z RWA i handlem kolekcjonerskim.

Variational potwierdził, że w Q4 uruchomi mechanizm punktowy; obecnie konkurencja jest stosunkowo niska (do uzyskania poziomu srebrnego wystarczy miesięczny wolumen obrotu 5 milionów USD), a entuzjazm społeczności do farmingowania wyraźnie rośnie, co przez część użytkowników postrzegane jest jako potencjalna nowa okazja po Lighter.

Jednocześnie HypurrFi ogłosił współpracę z Euler Finance, wdrażając pełny stack pożyczkowy Euler (obejmujący Euler Lending, Swap i Earn) na HyperEVM. Społeczność żartobliwie nazywa tę kombinację „Mewler”, uważając, że znacząco zwiększa ona efektywność kapitałową dla traderów i może przekształcić krajobraz pożyczkowy HyperEVM.

5. Inne: Projekty ekosystemu MegaETH

W ekosystemie MegaETH projekt BRIX wprowadził produkt suwerennych zysków skierowany do rynków wschodzących, zaczynając od stablecoina iTRY powiązanego z turecką lirą, deklarując osiąganie około 40% rzeczywistych zysków poprzez tokenizowane fundusze rynku pieniężnego i planując w przyszłości ekspansję na rynek walutowy.

Projekt podkreśla swoją kompozycyjność i globalną dostępność; społeczność pozytywnie ocenia wprowadzenie rzeczywistych zysków z TradFi do systemu DeFi, co może stworzyć potencjalny cykl złożonych zysków. Jednak model ten nadal musi zmierzyć się z niepewnością regulacyjną i ryzykiem kursowym. BRIX planuje udostępnić produkt kwalifikowanym inwestorom po oficjalnym uruchomieniu na MegaETH.