Rzadkie zdarzenie związane ze stopą finansowania zaskakuje rynek XRP

Podczas gdy cały rynek kryptowalut wykazuje oznaki stabilizacji pod koniec roku, XRP wysyła nietypowy i potencjalnie niepokojący sygnał. Jego stopa finansowania na kontraktach perpetualnych spadła do -20%, co jest progiem rzadko osiąganym nawet w okresach wysokiej zmienności. Ta konfiguracja odzwierciedla wyraźną nierównowagę: pozycje krótkie dominują, podczas gdy byki wydają się wycofywać z gry. Na rynku tak wrażliwym na płynność i sygnały sentymentu, ta anomalia zasługuje na szczególną uwagę.

Stopa finansowania w swobodnym spadku

Podczas gdy sentyment wokół kryptowalut się załamuje, rynek kontraktów perpetualnych XRP odnotował w czwartek wyjątkowy odczyt: stopa finansowania spadła do -20%.

To najniższy poziom od krachu z 10 października, próg rzadko widywany na tym aktywie. Jest to „wyraźny sygnał braku popytu ze strony byków”, wskazujący na przytłaczającą dominację sprzedających na krótko.

Stopa finansowania, która pomaga równoważyć popyt między kupującymi a sprzedającymi, staje się ujemna, gdy ci drudzy muszą rekompensować brak kupujących. Tak wyraźna nierównowaga wskazuje na bardzo napięty kontekst rynkowy.

Ten ekstremalny poziom pojawia się w klimacie stopniowego wycofywania się traderów. Wolumen otwartych pozycji na kontraktach futures XRP utrzymuje się na poziomie 2,8 miliarda dolarów, bez znaczącego odbicia od czasu spadku poniżej 3,2 miliarda dolarów zaobserwowanego pod koniec listopada. Dostępne dane ujawniają kilka niepokojących sygnałów:

• Stopa finansowania -20% jest jedną z najniższych odnotowanych od miesięcy dla XRP, daleko od zwykłego zakresu 6-12% w zrównoważonych okresach;

• Nie pojawiło się znaczące odbicie bycze mimo tego ekstremalnego sygnału, w przeciwieństwie do niektórych historycznych precedensów, gdzie taka sytuacja poprzedzała techniczne odwrócenie trendu;

• Utrzymywanie się niskiego wolumenu otwartych pozycji sugeruje, że nawet niedźwiedzi traderzy nie zajmują już agresywnych pozycji, co może wskazywać na formę wyczerpania rynku;

• XRP spadł o 45% ze swojego szczytu na poziomie 3,66 dolara w lipcu, nie wywołując powrotu popytu byczego, co zwiększa krótkoterminową kruchość rynku.

Te elementy potwierdzają, że rynek instrumentów pochodnych XRP doświadcza momentu trwałej nierównowagi, naznaczonej zarówno dominacją sprzedających, jak i wycofaniem się tradycyjnych graczy. Podczas gdy niektórzy postrzegają tego typu stopę finansowania jako potencjalny sygnał odwrócenia trendu, nic jeszcze nie pozwala stwierdzić, że odbicie jest nieuchronne.

Odpływ inwestorów

Podczas gdy rynki instrumentów pochodnych wydają się tracić impet, fundamenty ekosystemu XRP również wykazują oznaki słabości.

Jednym z ważnych wskaźników są ETF-y XRP notowane w Stanach Zjednoczonych, którym trudno jest przyciągnąć znaczące wolumeny. Aktywa pod zarządzaniem utknęły bowiem na poziomie około 3,1 miliarda dolarów, podczas gdy dzienne wolumeny rzadko przekraczają 30 milionów dolarów. Dla porównania, ETF-y oparte na Solana osiągają 3,3 miliarda dolarów w AUM, mimo podobnego początkowego entuzjazmu dla XRP na początku listopada. Oczekiwania inwestorów instytucjonalnych szybko się wyczerpały.

Tymczasem dane on-chain potwierdzają ten podstawowy trend. TVL (Total Value Locked) na XRP Ledger spadł do 68 milionów dolarów, co jest najniższym poziomem w tym roku. Dla porównania, Stellar, mimo że ma kapitalizację niemal o 93% niższą niż XRP, wykazuje TVL na poziomie 176 milionów dolarów. Nawet RLUSD, stablecoin wspierany przez Ripple, jest masowo emitowany na Ethereum (1 miliard dolarów), w porównaniu do zaledwie 235 milionów dolarów na XRP. Ta technologiczna zmiana ilustruje rosnący odpływ zainteresowania siecią, nawet w projektach bezpośrednio wspieranych przez Ripple.

Podczas gdy sygnały odwrócenia trendu pozostają niepewne, cena XRP obecnie oscyluje w strefie kluczowej. Między utrzymującą się presją sprzedażową a niskimi wolumenami instytucjonalnymi, krótkoterminowy rozwój sytuacji będzie zależał od możliwego przebudzenia byków lub nowej fali kapitulacji.