Analityk Bitunix: Słabe dane ADP i rozbieżność kapitału sprawiają, że poziom 93k dla BTC staje się kluczową krótkoterminową granicą między bykami a niedźwiedziami

BlockBeats donosi, że 4 grudnia najnowsze dane pokazują, iż w listopadzie liczba miejsc pracy w amerykańskim sektorze ADP „mały non-farm” niespodziewanie spadła o 32 tysiące, znacznie poniżej oczekiwań rynkowych, co wskazuje na przyspieszenie tempa ochłodzenia rynku pracy. Ten raport stanowi ważne odniesienie dla decyzji Fed w sprawie stóp procentowych w grudniu, a osłabienie zatrudnienia wprowadza dodatkową niepewność co do zmiany polityki. Po publikacji danych aktywa bezpieczne zyskały na wartości, cena złota wzrosła do poziomu 4220 dolarów, a rynek kryptowalut rozszerzył zakres wahań.

Z perspektywy makroekonomicznej spadek zatrudnienia dotyczył głównie mikro i małych przedsiębiorstw – firmy zatrudniające mniej niż 50 osób zredukowały w ciągu miesiąca 120 tysięcy miejsc pracy, co stanowi największy spadek od marca 2023 roku i odzwierciedla jednoczesną presję na popyt końcowy oraz warunki finansowania. Roczna dynamika wzrostu płac spadła do 4,4%, co wskazuje na marginalne osłabienie presji inflacyjnej. Rynek kontraktów terminowych na stopy procentowe zwiększył prawdopodobieństwo obniżki stóp w grudniu o 25 punktów bazowych do prawie 90%, krótkoterminowe oczekiwania dotyczące stóp stały się bardziej „gołębie”, indeks dolara amerykańskiego wykazuje większą zmienność, a aktywa ryzykowne wchodzą w fazę ponownej wyceny.

W odniesieniu do rynku kryptowalut, przepływy kapitału do ETF wykazują wyraźną dywergencję: dzienny odpływ netto z BTC spot ETF wyniósł 14,9 miliona dolarów, podczas gdy ETH odnotował napływ netto w wysokości 140,2 miliona dolarów, co wskazuje na rotację kapitału z BTC do ekosystemu Ethereum. W strukturze likwidacji z ostatnich 24 godzin: longi BTC zostały zlikwidowane na kwotę 45,07 miliona dolarów, shorty na 50,73 miliona dolarów; longi ETH na 26,38 miliona dolarów, shorty na 103,37 miliona dolarów – likwidacje shortów ETH były wyraźnie wyższe, a krótkoterminowa zmienność pozostaje na wysokim poziomie. Obecnie należy obserwować, czy BTC utrzyma się powyżej 93 000 dolarów; jeśli nie, poziom 90 500 dolarów stanie się kluczowym krótkoterminowym wsparciem.

Analitycy Bitunix wskazują, że w obliczu osłabienia rynku pracy i rosnących oczekiwań na obniżki stóp, rynek wchodzi w fazę „oczekiwań na makroekonomiczny punkt zwrotny + rotacji kapitału wewnątrz kryptowalut”. Przepływy kapitału do ETF i struktura likwidacji pokazują, że apetyt na ryzyko jest zróżnicowany, a nie jednolicie rosnący – krótkoterminowo utrzymuje się strukturalna zmienność. W dalszej kolejności należy obserwować, czy oczekiwania dotyczące stóp procentowych będą dalej korygowane w dół oraz czy kapitał będzie nadal przepływał z bitcoin do aktywów o wyższym współczynniku Beta – to zdecyduje o poziomie ryzyka i nachyleniu trendu w kolejnej fazie rynku.