Kluczowe informacje
- Rynki predykcyjne przypisują 57% prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez BOJ podczas posiedzenia w dniach 18-19 grudnia, po jastrzębich sygnałach gubernatora Uedy.
- Likwidacje na rynku kryptowalut osiągnęły 643 mln USD 1 grudnia, przy spadku Bitcoina o 5,2% i Ethereum o 5,4% podczas sesji azjatyckiej.
- Rentowność 10-letnich obligacji Japonii osiągnęła 1,86%, najwyższy poziom od 2008 roku, zagrażając strategii carry trade na jenie, która finansowała globalne aktywa ryzykowne.
Bank Japonii spotyka się w dniach 18-19 grudnia, aby podjąć decyzję dotyczącą stóp procentowych. Według Polymarket rynki predykcyjne oceniają szanse na podwyżkę stóp na 57%.
Bitcoin BTC $85 977 24h zmienność: 5,9% Kapitalizacja rynkowa: $1,71 T Wolumen 24h: $68,71 B oraz inne kryptowaluty mogą napotkać potencjalną zmienność. Gubernator Kazuo Ueda powiedział, że BOJ „aktywnie zbiera informacje dotyczące nastawienia firm do podwyżek płac” przed posiedzeniem w dniach 18-19 grudnia, zgodnie z przemówieniem z 1 grudnia do liderów biznesu w Nagoi. Aktualna stopa banku centralnego wynosi 0,5%.
Rynki zareagowały natychmiast. Likwidacje na rynku kryptowalut (przymusowe zamknięcia pozycji handlowych) osiągnęły 643 miliony dolarów 1 grudnia, według CoinGlass. Likwidacje dotknęły 218 844 traderów. Bitcoin spadł o 5,2% do $86 062. Ethereum spadło o 5,4% do $2 826. Wyprzedaż nastąpiła, gdy rentowność 10-letnich obligacji rządowych Japonii wzrosła do 1,86% 1 grudnia, najwyższego poziomu od kwietnia 2008 roku.
Wykres pokazujący stopy zwrotu japońskich obligacji z ostatnich 10 lat Źródło: jbts.co.jp
Długie pozycje (zakłady na wzrost cen) stanowiły 567 milionów dolarów z likwidacji. Krótkie pozycje (zakłady na spadek cen) to tylko 69 milionów dolarów. Bitcoin odpowiadał za 186 milionów dolarów przymusowych zamknięć. Ethereum reprezentowało 138 milionów dolarów. Rozkład pokazuje, że większość traderów była ustawiona na wzrosty w momencie rozpoczęcia wyprzedaży.
Mapa cieplna likwidacji i dane pokazujące 636 mln USD likwidacji w ciągu ostatnich 24 godzin. Źródło: Coinglass
Bitcoin odbił się o 17% z dołków na poziomie $82 000 pod koniec listopada, jak wcześniej informował Coinspeaker. Ten rajd pozostawił wielu traderów na pozycjach lewarowanych (z wykorzystaniem pożyczonych środków do zwiększenia zakładów).
Presja na strategię carry trade na jenie
Rosnące stopy procentowe w Japonii zagrażają strategii carry trade na jenie, która przez dekady finansowała globalne aktywa ryzykowne. Inwestorzy pożyczali jeny przy niemal zerowych stopach procentowych, by kupować aktywa o wyższej rentowności, takie jak amerykańskie akcje, europejskie obligacje czy kryptowaluty. Jeśli stopy w Japonii wzrosną, a jen się umocni, ta strategia przestanie działać. Inwestorzy będą musieli zamknąć swoje pozycje.
Likwidacje na rynku kryptowalut przekroczyły 1,33 miliarda dolarów w listopadzie podczas wcześniejszego wydarzenia związanego z delewarowaniem. Epizod z 1 grudnia pokazuje, że ten trend się utrzymuje.
Zrzut ekranu z Polymarket pokazujący wykres z dwiema liniami śledzącymi % szans na podwyżkę o 25 pb na poziomie 61% i brak zmiany na poziomie 39%. Źródło: Polymarket
Szanse na Polymarket przesunęły się z około 50% przed przemówieniem Uedy do 57% po nim. Rynki wyceniają 40% szans na utrzymanie stóp przez BOJ na niezmienionym poziomie. Bank centralny już podwoił stopy z 0,25% do 0,5% w styczniu. Ruch w grudniu byłby drugą podwyżką w tym roku.
Kurs wymiany USD/JPY wynosił 156,58 na dzień 21 listopada. Gdy zbliża się do 160, japońskie władze czasami interweniują, by wesprzeć walutę. Dalsze umocnienie jena po podwyżce stóp wywołałoby większą presję na zamykanie pozycji carry trade i uderzyłoby w lewarowane pozycje na rynku kryptowalut.
