Kolejny ruch Bitcoin może zaskoczyć traderów, jeśli cena BTC przebije poziom 112 000 dolarów

Kluczowe wnioski:

• Rozwiązanie kwestii zamknięcia rządu USA może wywołać short squeeze, jednak traderzy pozostają sceptyczni, czy samo to wystarczy, by utrzymać ruch Bitcoina powyżej 112 000 dolarów.

• Ostrożność inwestorów rośnie, ponieważ wyceny AI oraz słabe wyniki konsumenckie ograniczają apetyt na ryzyko, co zmniejsza przekonanie co do potencjału wzrostowego Bitcoina.

Bitcoin (BTC) odzyskał poziom 106 000 dolarów w poniedziałek, gdy wydawało się, że zamknięcie rządu USA dobiega końca. Analitycy ostrzegali, że przedłużające się wstrzymanie finansowania może dodatkowo osłabić konsumpcję, zwłaszcza po odwołaniu tysięcy lotów. Wraz ze wzrostem indeksu Nasdaq o 1,5%, rynek kryptowalut również poszedł w górę.

Traderzy obecnie oceniają, czy ostatnie wzrosty Bitcoina mogą się utrzymać w obliczu słabego popytu na bycze pozycje w instrumentach pochodnych BTC.

Obecnie dwumiesięczne kontrakty futures na BTC są notowane z 4% premią względem rynku spot, co jest poniżej neutralnego progu 5%. Brak apetytu na lewarowane pozycje długie prawdopodobnie odzwierciedla wymuszone likwidacje o wartości 270 milionów dolarów, które miały miejsce między wtorkiem a środą, po tym jak Bitcoin stracił wsparcie na poziomie 107 000 dolarów. Kupujący mogą potrzebować dodatkowego potwierdzenia, że gospodarka rzeczywiście wchodzi w recesję, zanim ponownie wejdą na rynek.

Amerykańska Federalna Administracja Lotnictwa została zmuszona do ograniczenia krajowych operacji, co według Yahoo Finance doprowadziło linie lotnicze do odwołania ponad 5 000 lotów. Niektórzy kontrolerzy ruchu lotniczego, którzy nie otrzymują wynagrodzenia od prawie miesiąca, przestali zgłaszać się do pracy. Pomimo nietypowej niedzielnej sesji w Senacie USA, nadal nie było pewności, że impas zostanie rozwiązany. Przełom w sprawie zamknięcia rządu mógłby wzmocnić optymizm wśród traderów Bitcoina.

Sąd Najwyższy USA zakwestionował uprawnienia prezydenta Donalda Trumpa do ustalania określonych ceł importowych. Niepewność zarówno co do długości trwania obecnego zamknięcia rządu, jak i trwałości dodatkowych ceł importowych, dodaje kolejny poziom ryzyka. 

Bitcoin odzwierciedla szerszy niepokój rynkowy związany ze słabością gospodarki USA

Podczas gdy krótkoterminowe skutki gospodarcze pozostają niejasne, dotychczasowy efekt wspierał budżet fiskalny poprzez opóźnienie wydatków i generowanie dodatkowych przychodów. Niemniej jednak, Bitcoin nie jest odporny na szersze obawy rynkowe dotyczące słabości gospodarki USA.

Skew opcji BTC (put-call) spadł w poniedziałek do 6%, osiągając granicę rynku neutralno-niedźwiedziego po raz pierwszy w listopadzie. Gdy traderzy spodziewają się gwałtownej korekty, wskaźnik ten zwykle wzrasta do 10% lub więcej, ponieważ opcje put (sprzedaży) są notowane z premią. Co mogłoby przywrócić zaufanie traderów do potencjalnego rajdu do 120 000 dolarów, pozostaje niepewne, ale obecna sytuacja wyraźnie sygnalizuje sceptycyzm.

W przeciwieństwie do miesięcznych futures na BTC, kontrakty perpetual zazwyczaj pozostają bliżej cen spot Bitcoina ze względu na regulowaną stopę finansowania. Te kontrakty są preferowanym narzędziem traderów detalicznych, dlatego istotne jest ocenienie, czy sentyment poprawił się po ostatnim teście poziomu 106 000 dolarów przez Bitcoina.

W zrównoważonych warunkach stopa finansowania powinna mieścić się w przedziale 6%–12%, aby odzwierciedlać zarówno ryzyko, jak i koszty alternatywne. Obecna stopa na poziomie 5% jest niepokojąca, pokazując wyraźny brak zainteresowania ze strony traderów detalicznych, nawet po teście wsparcia na poziomie 100 000 dolarów przez Bitcoina w piątek. Jednak ten brak popytu na lewarowane pozycje długie nie powinien być mylony z jednoznacznym nastawieniem niedźwiedzim.

Powiązane: Koniec zamknięcia rządu USA wywołuje zakupy instytucjonalne, nadzieje na „otwarcie bram” ETF

Obawy dotyczące nadmiernych wycen w sektorze sztucznej inteligencji oraz słabości wyników spółek skoncentrowanych na konsumentach sprawiły, że inwestorzy stali się bardziej niechętni ryzyku. Ostateczne zakończenie zamknięcia rządu mogłoby złagodzić napięcia i wypchnąć Bitcoina powyżej 112 000 dolarów, potencjalnie wywołując short squeeze. Na razie jednak zakładanie byczego wybicia wyłącznie w oparciu o rozwiązanie kwestii zamknięcia wydaje się zbyt optymistyczne.