Raport tygodniowy IOSG｜Dlaczego Naval twierdzi, że ZCash to ubezpieczenie prywatności dla bitcoin?

Chainfeeds Wprowadzenie:

W ciągu ostatnich kilku miesięcy Zcash ($ZEC) znalazł się w centrum uwagi – w ciągu 30 dni września 2025 roku cena Zcash wzrosła z 47 USD do 292 USD, co stanowi wzrost o 620%. Obecnie osiągnął najwyższą cenę od 8 lat – 429 USD, co sprawia, że jego FDV przekroczyło 8 miliardów USD.

Źródło artykułu:

Autor artykułu:

IOSG Ventures

Poglądy:

IOSG Ventures: Zcash to zdecentralizowana cyfrowa waluta skoncentrowana na ochronie prywatności, oficjalnie uruchomiona w październiku 2016 roku, będąca forkiem kodu źródłowego bitcoin i dziedzicząca jego kluczowe zasady monetarne: stały limit 21 milionów monet, przewidywalny cykl halvingu, sprawiedliwą emisję i bezpozwoleniową architekturę sieci. Największą cechą Zcash jest jego mechanizm prywatności – wykorzystanie technologii dowodu zerowej wiedzy zk-SNARKs (Zero-Knowledge Succinct Non-Interactive Argument of Knowledge). Pozwala to na weryfikację transakcji bez ujawniania nadawcy, odbiorcy ani kwoty, realizując tym samym wizję w pełni zaszyfrowanych transakcji, której bitcoin nie był w stanie osiągnąć. Gdy użytkownik dokonuje transakcji osłoniętej, wszystkie kluczowe szczegóły – w tym adres nadawcy, adres odbiorcy i kwota – są całkowicie zaszyfrowane w łańcuchu. Nadawca generuje dowód zk za pomocą swojego klucza prywatnego, potwierdzając, że rzeczywiście posiada środki, środki pochodzą z legalnego źródła, wejścia i wyjścia są zbilansowane i nie doszło do podwójnego wydania; inne węzły mogą natychmiast zweryfikować ten dowód za pomocą klucza publicznego. Główną zaletą zk-SNARK jest wydajność weryfikacji i niewielki rozmiar – wystarczy kilkaset bajtów i milisekundowy czas przetwarzania. Zcash oferuje również opcjonalną prywatność – użytkownicy mogą wybrać tryb transparentny lub osłonięty, aby pogodzić zgodność z audytem i wolność prywatności. ZEC posiada podwójny system adresów: adresy transparentne (t-addr) i adresy osłonięte (z-addr). Transakcje transparentne są podobne do tych na tradycyjnych publicznych blockchainach, natomiast transakcje osłonięte są całkowicie zaszyfrowane i widoczne tylko dla stron transakcji lub posiadaczy klucza podglądu, co zapewnia prawdziwą zamienność monet i prywatność on-chain. Aby rozwiązać wyzwania związane z wydajnością i zaufaniem w realizacji prywatności, Zcash przeszedł trzy główne ewolucje technologiczne w ciągu ośmiu lat. Pierwszy etap to Sprout (2016), który po raz pierwszy na publicznym blockchainie udowodnił wykonalność transakcji prywatnych opartych na zk-SNARK, ale wymagał ogromnych zasobów obliczeniowych (kilka GB pamięci) i polegał na jednorazowym zaufanym ustawieniu. Słynny demaskator Edward Snowden wziął udział w tej ceremonii pod pseudonimem John Dobbertin, zapewniając, że żadna strona nie może samodzielnie naruszyć systemu. Następnie nastąpiła aktualizacja Sapling (2018), która zwiększyła wydajność stukrotnie, umożliwiając realizację transakcji prywatnych również na urządzeniach mobilnych, a także wprowadziła zróżnicowane adresy i mechanizm klucza podglądu, wzmacniając kontrolę użytkownika i zgodność z przepisami. Ostatecznie, etap Orchard (2022) – Zcash wdrożył system dowodów zerowej wiedzy Halo 2, osiągając prywatność bez zaufania, całkowicie eliminując zaufane ustawienia, wspierając weryfikację zbiorczą i szybszą synchronizację oraz wprowadzając Unified Address (UA), który może integrować odbiorców z Orchard, Sapling i transparent pool. Nowoczesne portfele automatycznie kierują nowe transakcje do Orchard, czyniąc osłonięcie domyślną opcją. Ogólnie rzecz biorąc, Sprout udowodnił możliwość prywatności, Sapling uczynił ją praktyczną, a Orchard zapewnił jej niezawodność i skalowalność. Przyszła aktualizacja Crosslink planuje wprowadzenie hybrydowego modelu konsensusu, łącząc proof-of-work i proof-of-stake, umożliwiając posiadaczom ZEC staking tokenów w celu uzyskania dochodu i udziału w finalizacji bloków. Ponadto projekt Tachyon rozwiązuje wąskie gardła skalowania prywatności poprzez innowacje takie jak dowody przenoszące dane, z celem osiągnięcia planetarnej wydajności płatności prywatnych. Ostatni wybuchowy wzrost Zcash jest ściśle związany z ekosystemem. Od września 2025 roku cena ZEC wzrosła z 40 USD do ponad 400 USD, czyli ponad dziesięciokrotnie. Jednym z motorów napędowych jest oficjalny portfel Zashi wydany przez ECC, co oznacza przejście projektu z badań kryptograficznych na orientację na doświadczenie użytkownika. Interfejs Zashi dorównuje głównym portfelom EVM, posiada wbudowany klucz podglądu, integrację sprzętową i wsparcie dla wielu pooli, a domyślnie realizuje transakcje osłonięte, znacznie obniżając próg korzystania z prywatności. Po jego wprowadzeniu liczba ZEC na adresach osłoniętych gwałtownie wzrosła do 4,5 miliona, co stanowi 28% całkowitej podaży, a wielkość puli prywatnych środków osiągnęła rekordowy poziom; powiększenie anonimowego zbioru zwiększyło prywatność i ograniczyło płynność, tworząc wsparcie cenowe. Co ważniejsze, Zashi integruje NEAR Intents – Crosspay, umożliwiając prywatne płatności cross-chain: użytkownicy mogą wymieniać aktywa z innych łańcuchów bez ujawniania adresu ZEC, całkowicie eliminując zależność od scentralizowanych giełd. Crosspay jako warstwa mostkowa wykorzystuje protokół chain abstraction NEAR, pozwalając użytkownikom na finalizację rozliczeń cross-chain za pomocą jednego podpisu intencji. Od wprowadzenia tego mechanizmu, intencje NEAR związane z ZEC stanowią ponad 30% całości, znacząco zwiększając ruch w ekosystemie. W obliczu zaostrzających się regulacji i zakazu mikserów, Zcash ponownie zyskał popularność dzięki narracji o wolności finansowej. Ponadto drugie wydarzenie halvingu w listopadzie 2024 roku gwałtownie obniżyło inflację, a ZEC wykazuje typowy rynek zacieśniającej się podaży i popytu. Narracja o prywatności, doświadczenie portfela i rzadkość łączą się, czyniąc Zcash ponownie kluczowym aktywem w dziedzinie prywatnych finansów.