- Przewodniczący Kelvin Wong ostrzega przed zawyżonymi cenami akcji DAT.
- Boyaa Interactive i Ourgame International wśród dotkniętych firm.
- Indie i Australia również podejmują działania, aby ograniczyć notowania firm silnie zaangażowanych w kryptowaluty.
Komisja Papierów Wartościowych i Kontraktów Terminowych Hongkongu (SFC) zintensyfikowała nadzór nad notowanymi firmami posiadającymi cyfrowe aktywa skarbowe (DAT) po ustaleniach sugerujących, że inwestorzy detaliczni mogli stracić miliardy na handlu tymi akcjami.
Organ nadzoru wyraża obawy, że ceny akcji niektórych spółek mogą być znacznie wyższe niż wartość ich zasobów kryptowalutowych, co rodzi pytania o ochronę inwestorów i przejrzystość rynku.
Ten ruch następuje w obliczu rosnącego globalnego niepokoju dotyczącego ekspozycji korporacji na cyfrowe aktywa, a organy regulacyjne w Hongkongu, Indiach i Australii zaostrzają nadzór nad firmami integrującymi kryptowaluty w swoich bilansach.
SFC ostrzega przed ryzykiem zawyżonych wycen akcji
Przewodniczący SFC Kelvin Wong Tin-yau powiedział, że organ nadzoru uważnie monitoruje, jak notowane firmy zarządzają swoimi aktywami kryptowalutowymi, ponieważ ceny niektórych akcji mogą nie odzwierciedlać rzeczywistej wartości ich zasobów.
Wong wskazał na przykłady ze Stanów Zjednoczonych, gdzie firmy posiadające cyfrowe aktywa odnotowały wzrost wycen do ponad dwukrotności wartości ich portfeli kryptowalutowych.
Ustalenia firmy 10X Research z siedzibą w Singapurze z początku tego miesiąca wskazują, że inwestorzy detaliczni mogli łącznie stracić około 17 miliardów dolarów na handlu firmami z cyfrowymi aktywami skarbowymi.
Wiele z tych strat wynikało z zakupu akcji po cenach znacznie przewyższających wartość aktywów netto spółek.
Niektóre z najbardziej aktywnych firm DAT w Hongkongu, w tym Boyaa Interactive i Ourgame International, odnotowały osłabienie wyników giełdowych w obliczu zmienności rynku kryptowalut.
Rosnące obawy SFC odzwierciedlają szersze działania mające na celu ocenę, czy takie firmy stanowią zagrożenie dla stabilności finansowej, zwłaszcza gdy ceny akcji są napędzane bardziej przez spekulacyjny popyt niż przez wyniki operacyjne.
Organy regulacyjne przeciwdziałają próbom rebrandingu
Władze w Hongkongu już podjęły działania wobec firm próbujących rebrandować się jako podmioty posiadające kryptowaluty bez istotnej działalności operacyjnej.
SFC powołała się na zasady notowań, które ograniczają firmom możliwość utrzymywania nadmiernych płynnych aktywów, w tym kryptowalut, w bilansie bez wykazania jasnych przesłanek operacyjnych.
Wong stwierdził, że inwestorzy powinni „w pełni rozumieć podstawowe ryzyka związane z DAT”, dodając, że komisja planuje rozszerzyć kampanie edukacyjne, aby pomóc inwestorom detalicznym zrozumieć, jak funkcjonują cyfrowe aktywa skarbowe i z jaką zmiennością rynku mogą się spotkać.
Po zakończeniu przeglądu SFC zdecyduje, czy konieczne są szczegółowe wytyczne dla DAT, ponieważ Hongkong obecnie nie posiada ram regulujących notowane spółki inwestujące bezpośrednio w kryptowaluty.
Globalna ostrożność rozprzestrzenia się na rynki
Ostrożność regulacyjna nie ogranicza się do Hongkongu. Na początku tego miesiąca podobne działania pojawiły się w Indiach i Australii, gdzie giełdy wyraziły obawy dotyczące notowanych firm przenoszących duże części swojego kapitału do kryptowalut.
W Australii Australian Securities Exchange (ASX) ogranicza notowanym firmom możliwość utrzymywania więcej niż 50% swoich aktywów w gotówce lub instrumentach podobnych do gotówki, co utrudnia budowanie bilansów silnie opartych na kryptowalutach.
W Indiach Bombay Stock Exchange niedawno odrzuciła wniosek o notowanie Jetking Infotrain ze względu na plany przeznaczenia środków na cyfrowe aktywa.
W różnych jurysdykcjach organy regulacyjne coraz częściej zgadzają się co do potrzeby jaśniejszego nadzoru nad ekspozycją korporacji na kryptowaluty.
Obawy branży dotyczące nieodpowiedzialnych modeli
Eksperci z branży kryptowalutowej wyrażają obawy, że wiele firm DAT działa bez solidnych struktur zarządzania lub określonych mechanizmów kontroli ryzyka.
Bez jasnych strategii zarządzania zmiennością aktywów lub szokami płynnościowymi inwestorzy detaliczni mogą ponieść dotkliwe straty podczas spadków rynkowych.
Chociaż cyfrowe aktywa skarbowe oferują firmom nowy sposób dywersyfikacji zasobów, organy regulacyjne argumentują, że takie działania muszą być poparte solidnymi podstawami biznesowymi, a nie wyłącznie spekulacyjnym entuzjazmem.
Przegląd SFC stanowi ważny krok w określeniu, w jaki sposób notowane spółki mogą odpowiedzialnie integrować kryptowaluty ze swoimi strategiami finansowymi bez narażania akcjonariuszy.
