Amerykańska Komisja ds. Handlu Towarowymi Kontraktami Terminowymi (CFTC) ma nowego przewodniczącego, a rynek kryptowalut, zwłaszcza inwestorzy XRP, oczekują zmiany paradygmatu regulacyjnego.
I. Nowa era regulacji
Prezydent USA Donald Trump oficjalnie nominował 25 października Mike'a Selig na 16. przewodniczącego CFTC. Ta nominacja została natychmiast entuzjastycznie przyjęta przez środowisko finansowe i kryptowalutowe.
Selig jest prawnikiem dobrze zaznajomionym z regulacjami dotyczącymi aktywów cyfrowych, wcześniej pracował w CFTC oraz pełnił funkcję głównego doradcy prawnego w grupie zadaniowej ds. kryptowalut w SEC. To unikalne doświadczenie czyni go idealnym mostem łączącym tradycyjne finanse ze światem blockchain.
W oświadczeniu opublikowanym na platformie X Selig stwierdził, że jest „zaszczycony nominacją przez prezydenta Trumpa na 16. przewodniczącego CFTC” i zobowiązał się do „promowania konkurencji, innowacji oraz – jak to określił – złotej ery amerykańskich rynków finansowych”.
David Sacks, szef ds. sztucznej inteligencji i kryptowalut w Białym Domu, pochwalił Seliga jako „doskonałego kandydata” i podkreślił, że „jest on zaangażowany w modernizację podejścia regulacyjnego, aby utrzymać konkurencyjność USA w erze aktywów cyfrowych”.
II. Znany głos
Dla zwolenników XRP Selig nie jest postacią anonimową. Od dawna dogłębnie analizował sprawę SEC przeciwko Ripple i jest jednym z nielicznych ekspertów prawnych, którzy szczegółowo omawiali długoterminowe skutki tej sprawy dla prawa kryptowalut.
W lipcu 2023 roku, po wydaniu wyroku przez sędzię Analisę Torres w sprawie SEC przeciwko Ripple, Selig jasno stwierdził, że to „ogromne zwycięstwo zespołu Ripple nad SEC”. Wówczas wyjaśnił, że wyrok wprowadził ważne rozróżnienie: umowa inwestycyjna może być papierem wartościowym, ale sam aktyw kryptowalutowy już nie.
Selig szczególnie wyjaśnił: „Sędzia Torres uznała, że XRP samo w sobie nie jest papierem wartościowym, ale może być sprzedawane jako część papieru wartościowego. XRP to po prostu kod komputerowy. XRP jest zamiennym towarem, podobnie jak złoto czy whisky.”
To stanowisko jest w pełni zgodne z opinią społeczności XRP, która uważa, że decyzja ta to krok w kierunku jasnej i sprawiedliwej klasyfikacji aktywów cyfrowych.
III. Wpływ na rynek
Nominacja Seliga zbiegła się z serią pozytywnych wydarzeń na rynku XRP.
● Ostatnio aktywa pod zarządzaniem REX-Osprey XRP ETF przekroczyły 100 milionów dolarów, osiągając ten kamień milowy w zaledwie miesiąc. Znaczenie tego osiągnięcia polega na tym, że zapewnia ono instytucjom zgodne z przepisami rozwiązanie inwestycyjne bez konieczności bezpośredniego posiadania XRP. Według danych AiCoin, prawie 40% udziałów XRPR ETF pochodzi od głównych inwestorów instytucjonalnych, takich jak fundusze hedgingowe.
● Rynek instrumentów pochodnych również wykazuje silny popyt instytucjonalny. Grupa Chicago Mercantile Exchange poinformowała, że od maja 2025 roku zawarto ponad 567 000 kontraktów futures na XRP, o wartości nominalnej przekraczającej 26.9 miliardów dolarów. CME uruchomiła także w październiku 2025 roku opcje na XRP, poszerzając swoją ofertę. Rynek zareagował pozytywnie – cena XRP wzrosła o ponad 5.4%, osiągając 2.57 dolara.
● Po ogłoszeniu nominacji przez Trumpa, XRP przebiło nawet poziom 2.68 dolara, łamiąc kluczowy opór na 2.63 dolara, a wolumen obrotu wzrósł o 147%.
Oprócz ETF i instrumentów pochodnych, XRP odnotowało kolejny przełom w zastosowaniach instytucjonalnych.
● Pod koniec 2025 roku firma Evernorth ogłosiła plan zarządzania funduszami XRP o wartości 1 miliarda dolarów oraz nabycie 261 milionów tokenów XRP. Evernorth planuje połączyć się ze specjalną spółką przejmującą (SPAC), aby wprowadzić swoje aktywa XRP na Nasdaq pod symbolem „XRPN”. To pierwsza taka inicjatywa w świecie kryptowalut, oferująca inwestorom narzędzie udziałowe bez konieczności bezpośredniego posiadania XRP. Rynek pozytywnie zareagował na działania Evernorth – w fazie zwiększania udziałów cena XRP wahała się między 2.36 dolara a 2.54 dolara.
Ta zmienność stanowi wyzwanie dla inwestorów detalicznych, ale inwestorzy instytucjonalni mogą wykorzystywać istniejące instrumenty pochodne i ETF do wdrażania strategii zarządzania ryzykiem.
IV. Koordynacja regulacyjna
Nominacja Seliga nie jest wydarzeniem odosobnionym – odzwierciedla szerszą zmianę w amerykańskim krajobrazie regulacji kryptowalut.
● SEC i CFTC niedawno wydały wspólne oświadczenie, w którym ogłosiły osiągnięcie porozumienia o współpracy, potwierdzając, że obowiązujące prawo nie zabrania giełdom zarejestrowanym w SEC lub CFTC handlu aktywami kryptowalutowymi na rynku spot.
To oświadczenie oznacza istotną zmianę w podejściu regulacyjnym. Przewodniczący SEC Paul Atkins skomentował: „Uczestnicy rynku powinni mieć swobodę wyboru miejsca handlu aktywami kryptowalutowymi na rynku spot.”
● Pełniąca obowiązki przewodniczącej CFTC Caroline Pham stwierdziła jeszcze dobitniej: „Za poprzedniej administracji nasze instytucje wysyłały sprzeczne sygnały dotyczące regulacji i zgodności rynku aktywów cyfrowych, ale przekaz był jasny: innowacje nie są mile widziane. Ten okres już się skończył.”
Obie instytucje dążą do osiągnięcia kamieni milowych w regulacji kryptowalut do końca roku.
● CFTC planuje do końca roku wdrożyć zarządzanie „handlem kryptowalutami na rynku spot i tokenizowanymi zabezpieczeniami”; SEC natomiast realizuje „Project Crypto”, planując wprowadzenie innowacyjnego systemu zwolnień regulacyjnych.
Obszar rozwoju | Stan zaawansowania | Wpływ na rynek |
Środowisko regulacyjne | Trump mianuje Seliga przewodniczącym CFTC | Może przyczynić się do bardziej przyjaznej polityki regulacyjnej wobec kryptowalut |
Rozwój ETF | REX-Osprey XRP ETF AUM przekracza 100 milionów dolarów | Zapewnia instytucjom zgodny z przepisami kanał inwestycyjny |
Rynek instrumentów pochodnych | Nominalny wolumen obrotu kontraktami futures na XRP na CME osiąga 26.9 miliardów dolarów | Wskazuje na silny popyt instytucjonalny |
Adopcja instytucjonalna | Evernorth uruchamia plan zarządzania funduszami XRP o wartości 1 miliarda dolarów | Pierwszy plan notowania aktywów XRP na Nasdaq |
VI. Potencjalne ryzyka i perspektywy rynkowe
Mimo ogólnie pozytywnego nastroju na rynku, inwestorzy powinni zachować czujność wobec potencjalnych zagrożeń.
● Wynik przeglądu wniosków o XRP ETF przez SEC nadal stanowi źródło niepewności. Chociaż REX-Osprey XRP ETF odniósł wstępny sukces, inne wnioski wciąż oczekują na decyzję SEC.
● Warto również zwrócić uwagę na plan odblokowania kont powierniczych Ripple. 1 listopada Ripple odblokuje 1 miliard XRP. Ten wzrost podaży może wywrzeć krótkoterminową presję na cenę rynkową.
● Z technicznego punktu widzenia XRP utworzyło kluczowy poziom cenowy. Przedział 2.54-2.58 dolara stanowi ważną strefę wsparcia – jeśli zostanie przebity, może to osłabić impet rynku i wywołać krótkoterminową korektę. Z drugiej strony, jeśli cena utrzyma się powyżej 2.70 dolara, może otworzyć się przestrzeń do wzrostu w kierunku 2.90-3.00 dolara.
