Rynek ETP odzyskuje impet dzięki Bitcoin

Wykresy znów świecą się na zielono, traderzy się uśmiechają, a rynek kryptowalut budzi się z długotrwałej stagnacji. Impet przyspiesza, a aktywa pod zarządzaniem eksplodują. W ciągu jednego tygodnia produkty giełdowe oparte na kryptowalutach (ETP) odnotowały napływ kapitału. Ten wzrost nie jest przypadkowy. Dobrze ukierunkowany indeks inflacji w Stanach Zjednoczonych ponownie rozbudził apetyt na bitcoin, a wraz z nim na cały rynek.

Bitcoin prowadzi taniec po publikacji CPI

Z 931 milionami dolarów netto napływów w ciągu tygodnia, bitcoin odzyskał kontrolę nad rynkiem ETP. Ten spektakularny zwrot nastąpił po 513 milionach dolarów odpływów w poprzednim tygodniu. Za tą zmianą stoi dobra wiadomość: inflacja w USA wzrosła o 0,3% we wrześniu, co obniżyło roczną stopę do 3%, poniżej oczekiwań rynkowych.

Przepływy ETP kryptowalut według aktywów na piątek (w milionach dolarów amerykańskich). Źródło: CoinShares

Ta niespodzianka dodała skrzydeł inwestorom instytucjonalnym, którzy ponownie oczekują obniżki stóp procentowych. Według Jamesa Butterfilla, szefa działu badań w CoinShares:

Obecny paraliż rządu USA oraz brak kluczowych danych makroekonomicznych z tego powodu pozostawiły inwestorów bez jasnych wskazówek co do kierunku polityki monetarnej USA. Jednak piątkowa publikacja danych o inflacji (CPI) poniżej oczekiwań pomogła przywrócić zaufanie do dalszych obniżek stóp w tym roku.

Stany Zjednoczone odnotowały 843 miliony dolarów napływów, podczas gdy Niemcy zaskoczyły wynikiem 502 milionów. Szwajcaria natomiast wykazała odpływy w wysokości 359 milionów dolarów, wynikające z transferów, a nie likwidacji. Podsumowując, zaufanie powraca, zwłaszcza wokół BTC.

Altcoiny zwalniają, ale rynek kryptowalut się trzyma

Podczas gdy bitcoin nabiera rozpędu, inne kryptowaluty robią pauzę. Ether, na przykład, stracił 169 milionów dolarów, przerywając pięciotygodniową passę pozytywnych napływów. Jednak podwójnie lewarowane ETP na ETH pozostają popularne. Solana, po silnym wzroście, przyciąga obecnie jedynie 29,4 miliona dolarów, co oznacza spadek o 81%. Jeśli chodzi o XRP, jego napływy na poziomie 84,3 miliona dolarów maskują wyraźne spowolnienie przed oczekiwanymi uruchomieniami ETF-ów kryptowalutowych w USA.

Co nam to mówi? Rynek kryptowalut staje się bardziej selektywny, skupiając się na sile BTC. CoinShares potwierdza to w swoim raporcie:

Mimo to, podwójnie lewarowane ETP pozostają popularne. Przepływy do Solana i XRP spowolniły przed uruchomieniem ETF-ów w USA, odpowiednio 29,4 miliona i 84,3 miliona dolarów. 

Wybrane liczby

• 931 mln USD: napływy netto do Bitcoin ETP w zeszłym tygodniu;
• 115 654 USD: obecna cena bitcoina, nowy symboliczny poziom dla traderów;
• 9,4 miliarda USD: skumulowane napływy od momentu rozpoczęcia obniżek stóp przez Fed;
• 30,2 miliarda USD: łączna kwota zainwestowana w Bitcoin ETP w 2024 roku (wciąż poniżej 41,6 miliarda USD w 2023 roku);
• 229 miliardów USD: łączna wartość aktywów kryptowalutowych pod zarządzaniem w ETP, wszystkie aktywa razem.

Zmiana następuje także na rynku instrumentów pochodnych. Podczas gdy ETP przyciągają kapitał, rynek opcji na bitcoin eksploduje. Traderzy wpompowują 63 miliardy dolarów, co stanowi rekordowy poziom. To dowód, że branża kryptowalutowa, napędzana trendami makroekonomicznymi, jeszcze nie powiedziała ostatniego słowa.