Kiedy odpływ odsłania prawdę: kto „pływał nago”? Refleksje na temat losów przejęć Clanker i Padre

Skąd pochodzi wartość? Jeśli wartość akumuluje się w podmiocie udziałowym, po co kupować tokeny? Czy wszystkie tokeny to tylko memecoiny?

Autor: mary in sf

Tłumaczenie: AididiaoJP, Foresight News

W krótkim okresie rynek jest maszyną do głosowania, ale w długim okresie jest maszyną do ważenia — Benjamin Graham.

Obecnie znajdujemy się w fazie konsolidacji branży, wszyscy mogą zobaczyć, kto pływał nago.

Chociaż płynność spadała już od jakiegoś czasu, to 10 października płynność dramatycznie i całkowicie zniknęła. „Śmierć komiwojażera” jest niezwykle trafną metaforą tego momentu w historii krypto. Sztuka skupia się na korodującym złudzeniu amerykańskiego snu, kruchości więzi rodzinnych oraz psychologicznych kosztach społecznych oczekiwań; wszystko to odzwierciedla iluzję superstruktury, rzeczywistą kruchość firm krypto oraz psychologiczne koszty ponoszone przez uczestników rynku, którzy raz za razem zostali poparzeni przez kolejne tokeny.

Skoro już przebudziliśmy się z iluzji „czym może być krypto”, którą karmiono nas w 2021 roku, my, spekulanci, zbieramy teraz resztki, zamiast stawić czoła temu, jak wygląda krypto w rzeczywistości.

W zeszłym roku przeczytałam „Built to Last”, książkę o tym, co odróżnia firmy przetrwające pokolenia od zwykłych firm. Autor szczegółowo omawia bańkę internetową, a jednym z kluczowych punktów jest to, że w każdym cyklu innowacji tłum spekuluje na temat „nowej tajemniczej technologii”, ale to ludzie stojący za każdą firmą naprawdę odróżniają dobre od wybitnych. Tokeny, które nie mają jasno określonych praw faktycznych posiadaczy w systemie prawnym, są w zasadzie bezwartościowe, ale ostatnie tygodnie pokazały, które tokeny mają zespoły dbające o ich długoterminowe przetrwanie, a które są krótkoterminowe i nigdy nie miały takiego planu.

Dla wszystkich tych retorycznych pytań, które do tej pory były traktowane bardziej jako żart, nadszedł czas rozliczenia:

• Skąd pochodzi wartość?
• Jeśli wartość akumuluje się w podmiocie udziałowym, po co kupować tokeny?
• Czy wszystkie tokeny to tylko memecoiny?

Oto ramy mentalne, które według mnie będą charakteryzować tokeny przetrwające w przyszłości:

• bitcoin
• Tokeny wspierane przychodami: np. Hyperliquid i inne
• Kapitał społeczny, tokeny uwagi

Ten artykuł będzie miał raczej charakter obserwacyjny, a nie analityczny jak moje poprzednie teksty, ponieważ uważam to za interesujące, ale nie mam czasu na głębsze badania jak zachxbt.

Przejęcia

Ten tydzień przyniósł nam dwa przykłady przejęć tokenów: jeden token wzrósł (Clanker), drugi spadł (Padre).

Clanker

Wczoraj @farcaster_xyz ogłosił przejęcie Clanker. Clanker to platforma uruchamiania tokenów na Base, zbudowana przez świetny zespół, a odpowiadający jej token został uruchomiony około rok temu:

• Opłaty protokołu będą wykorzystywane do zakupu i utrzymywania $CLANKER
• Zespół Clanker spalił tokeny zebrane jako opłaty protokołu w produktach v0 - v3.1.
• Zespół na stałe zablokował około 7% całkowitej podaży $CLANKER w jednostronnej puli płynności, aby zapewnić dodatkową płynność (co zmniejszyło podaż w obiegu).

Token następnie wzrósł, ponieważ stało się jasne, że zespół Clanker traktuje swój token jako udział w ramach transakcji z Farcaster.

Padre

Rzadko kiedy rynek daje ci szansę na eksperyment bez zmiennych zakłócających. Clanker i Padre to produkty, które na pierwszy rzut oka generują przychody. Zobaczmy, co dzieje się z tokenem, gdy zespół nie działa.

Zespół obiecał wykup i podział przychodów, ale tego nie zrobił? Zespół zachował wszystkie zyski, czasem obiecując przywrócenie podziału przychodów i wykupu, podczas gdy ich token nadal był przedmiotem obrotu. Teraz Padre został przejęty, posiadacze tokenów nie otrzymali nic, a token okazał się bezwartościowy.

Ironfish

Jeśli ktoś ma czas, aby wyjaśnić mi szczegóły tego przejęcia, chętnie się dowiem. Z tego co rozumiem, token nadal jest przedmiotem obrotu, ponieważ sieć jest nadal utrzymywana przez Iron Fish Foundation, a główny zespół został zatrudniony przez Base w ramach przejęcia. Dziwnie jest widzieć byłego założyciela tweetującego o ruchach cenowych. Czy to oznacza, że Base przejął podmiot Labs? Czy kupili jakąkolwiek ilość tokenów?

Upadek

Eclipse i Kadena

Te firmy zostały skompromitowane w czasie, gdy inne blockchainy zbliżały się do TGE i uruchomienia mainnetu, co stanowi bardzo wyraźne przypomnienie: nie wszystkie blockchainy są bezpiecznymi strukturami. W rzeczywistości przypominają nam, że blockchainy handlują zaufaniem do swojego potencjału, a siła i przekonanie zespołu są jednym z kluczowych wskaźników.

Nie będę podkreślać ceny tokena Eclipse ani żadnych dalszych tweetów, ale uważam to za trochę zabawne. Eclipse od początku był skazany na porażkę, ponieważ jego celem nigdy nie było prowadzenie blockchaina z długoterminową wizją, zawsze chodziło o wyciąganie płynności.

W świecie krypto istnieje wiele różnych kręgów. W naszej małej społeczności na Crypto Twitter wszyscy wiedzą, że Kadena nigdy nie była normalnie działającym blockchainem. Wielu pracowników z różnych firm mówiło mi, że ich firmy nie mają realnych produktów, po prostu istnieją w stanie zawieszenia, aż muzyka przestanie grać.

To dość zły i frustrujący okres dla branży krypto. Potrzebujemy zapewnienia praw dla posiadaczy tokenów i więcej produktywnych aktywów o małej kapitalizacji rynkowej.

Odkryłam, że jeśli traktujesz krypto wyłącznie jako przyspieszony eksperyment ekonomiczny, staje się to trochę mniej frustrujące, ale produktem ubocznym tych eksperymentów jest to, że ci, którzy zaufali niewłaściwym zespołom, stracili dużo pieniędzy.

Co to mówi o zdecentralizowanej technologii, skoro tak bardzo polega na zaufanych zespołach? Tylko wzrost, bez spadków.