Ponad 4 miliardy dolarów opcji na Bitcoin i Ethereum wygasają, gdy BTC odzyskuje poziom 120 000 dolarów

Bitcoin (BTC) przekroczył poziom 120 000 dolarów po raz pierwszy od kilku tygodni, jednak ta zwyżka natychmiast zostaje poddana próbie. Dziś, w piątek, 3 października, wygasa ponad 4,3 miliarda dolarów w opcjach na Bitcoin i Ethereum.

To wydarzenie dodaje kolejny poziom niepewności do już i tak niestabilnych rynków kryptowalut, na których obserwujemy gwałtowne zwroty i załamanie zmienności.

Ponad 4 miliardy dolarów w opcjach na Bitcoin i Ethereum wygasa dziś: czego powinni spodziewać się traderzy

Zgodnie z danymi z Deribit, Bitcoin prowadzi z kontraktami opcyjnymi o wartości 3,36 miliarda dolarów, które mają wygasnąć. Poziom max pain, czyli poziom, na którym najwięcej opcji wygasa bez wartości, a dealerzy ponoszą największe straty, wynosi 115 000 dolarów.

Całkowite otwarte zainteresowanie (OI) dla tych wygasających opcji na Bitcoin wynosi 27 962 kontrakty, a stosunek put-to-call (PCR) to 1,13.

Ten wskaźnik PCR sugeruje lekko niedźwiedzią tendencję, z większą liczbą opcji sprzedaży (put) niż kupna (call) w grze.

Bitcoin Expiring Options. Source:

Dla Ethereum liczby są bardziej umiarkowane, ale nadal znaczące. O godzinie 8:00 UTC na Deribit wygasa dziś 974,3 miliona dolarów w opcjach na Ethereum, z 216 210 otwartymi kontraktami.

Poziom max pain, 4 200 dolarów, jest zgodny z wartością nominalną 974,3 miliona dolarów, a PCR na poziomie 0,93 wskazuje na bardziej neutralny sentyment niż w przypadku Bitcoin.

Ethereum Expiring Options. Source:

Traderzy często zwracają szczególną uwagę na poziom max pain, czyli cenę wykonania, przy której większość kontraktów opcyjnych wygasa bez wartości. Ten poziom jest istotny, ponieważ może działać jak siła przyciągająca dla ruchu cenowego w okresie wygasania opcji.

Obecnie, gdy Bitcoin jest notowany znacznie powyżej tego poziomu, na poziomie 120 124 dolarów w chwili pisania tego tekstu, byczy traderzy mogą być w silniejszej pozycji. Jednak animatorzy rynku i sprzedawcy opcji mogą próbować zrównoważyć ekspozycję, potencjalnie ściągając cenę w kierunku poziomu 115 000 dolarów.

Warto zauważyć, że opcje wygasające w tym tygodniu są znacząco niższe niż w zeszłym tygodniu. Ta marginalna różnica wynika z faktu, że w zeszłym tygodniu wygasały opcje miesięczne, kiedy rekordowe 21 miliardów dolarów w kontraktach przepadło.

Traderzy zmagają się z ekstremalną zmiennością, gdy zmienność Ethereum gwałtownie spada

Szerszy kontekst rynkowy potęguje napięcie. Analitycy z Greeks.live, platformy analitycznej opcji, opisali obecne środowisko handlowe jako ekstremalnie niestabilne, z trudnymi do przewidzenia ruchami cen, które utrudniają osiąganie zysków.

Zgodnie z analizą, traderzy są często zaskakiwani przez wewnątrzdzienne wahania, gdzie ruchy cen o 3% pojawiają się nagle i bez wyraźnego kierunku.

Oznacza to, że wielu aktywnych traderów może kończyć z pozycjami na zero lub stratnymi, mimo dużej aktywności, ponieważ rynek gwałtownie przechodzi między byczymi a niedźwiedzim ustawieniami.

Szczególnie bolesna była dynamika krótkoterminowych opcji. Greeks.live zauważyli, że krótkie opcje call, które rano były na minusie 80%, nagle zaczęły działać przeciwko traderom po południu na początku tygodnia. Tego typu gwałtowne zmiany zmienności sprawiły, że wielu ma trudności z efektywnym zarządzaniem ryzykiem.

„Problemy z handlem opcjami – zmienność szarpana,” napisali.

Tymczasem rynek opcji na Ethereum wykazuje zupełnie inny wzorzec. Analitycy wskazują, że zmienność ETH znacząco się załamała. Większość aktywności przeniosła się z Ethereum, ponieważ dominacja Bitcoin na rynku opcji rośnie.

W odpowiedzi, wielu traderów sprzedaje opcje put na ETH i call na BTC na poziomie 120 000 dolarów z wygasaniem 10 października, zakładając dalszy ruch boczny ceny Ethereum.

Strategia ta pozwala im inkasować premie, zakładając, że żaden z aktywów nie zaliczy znaczącego wybicia w krótkim terminie.

Podczas gdy byki chwalą powrót Bitcoin do poziomu 120 000 dolarów jako oznakę odnowionego impetu, nadchodzące wygasanie może wymusić przymusowe równoważenie i wprowadzić nową zmienność. Rajd może napotkać tymczasowy przestój, jeśli ruch cenowy zbliży się do poziomów max pain.

Ethereum natomiast pozostaje w bardziej kruchej pozycji. Przy wyczerpanej zmienności i traderach przenoszących się do Bitcoin, ETH grozi odsunięcie na boczny tor, chyba że pojawi się nowy impuls.