SEC otwiera drogę dla tokenów DePIN dzięki rzadkiemu listowi o braku działań

Szybkie podsumowanie 

• No-action letter od SEC chroni token 2Z DoubleZero przed egzekwowaniem przepisów.
• Komisarz Peirce podkreśla, że tokeny DePIN są zachętami, a nie papierami wartościowymi.
• Reakcja rynku stonowana – mimo jasności regulacyjnej tokeny DePIN spadły o 2%.

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wskazała, że nie będzie podejmować działań egzekucyjnych wobec tokenów powiązanych z opartymi na blockchainie Zdecentralizowanymi Fizycznymi Sieciami Infrastrukturalnymi (DePIN).

W rzadko wydawanym liście no-action opublikowanym w poniedziałek, Michael Seaman, główny radca prawny w Division of Corporation Finance SEC, potwierdził, że „nie zaleci podjęcia działań egzekucyjnych” wobec nadchodzącego uruchomienia tokena DoubleZero, projektu DePIN skupiającego się na udostępnianiu niewykorzystanych prywatnych łączy światłowodowych dla systemów blockchain.

Z dumą informujemy, że @SECGov wydała @DoubleZero list No-Action dla 2Z. 🦅🇺🇸

Ten pierwszy w swoim rodzaju list No-Action daje nam pewność, że 2Z nie musi być rejestrowany jako klasa „equity securities” i że programatyczne przepływy 2Z w sieci DoubleZero są… pic.twitter.com/gSgiN6tpQj

— DoubleZero IBRL/acc (@doublezero) 29 września 2025

Token DoubleZero nie został sklasyfikowany jako papier wartościowy

Zgodnie z listem SEC, planowany token 2Z DoubleZero nie podlega amerykańskiemu prawu papierów wartościowych i nie jest uznawany za klasę equity securities. Fundacja wyjaśniła, że uczestnicy sieci są wynagradzani tokenami za dostarczanie pojemności infrastrukturalnej, a nie inwestują z oczekiwaniem zysku z pracy innych.

„To coś więcej niż kamień milowy dla DoubleZero — to dowód, że amerykańscy założyciele i innowatorzy mogą współpracować z regulatorami, aby uzyskać jasność i nadal działać szybko,” powiedział Austin Federa, współzałożyciel DoubleZero i były dyrektor Solana Foundation.

Radca prawny Mari Tomunen dodała, że decyzja ta wyznacza jasną ścieżkę do uruchamiania funkcjonalnych tokenów, zauważając, że test Howeya nie ma zastosowania, gdy wartość pochodzi z bezpośredniego wkładu uczestników.

Komisarz Peirce: SEC nie jest odpowiedzialna za regulowanie całej działalności

Komisarz SEC Hester Peirce z zadowoleniem przyjęła tę decyzję, podkreślając, że rola agencji ogranicza się do nadzoru nad papierami wartościowymi, a nie do regulowania całej działalności gospodarczej.

„Kongres powołał SEC do nadzoru nad rynkami papierów wartościowych, a nie do regulowania całej działalności gospodarczej,” powiedziała. Peirce argumentowała, że tokeny DePIN należy rozumieć jako funkcjonalne zachęty do rozwoju infrastruktury, a nie jako udziały w spółce.

Dodała, że klasyfikowanie takich tokenów jako papierów wartościowych zahamowałoby rozwój sieci i zmusiło projekty blockchain do ram prawnych nieodpowiednich dla ich konstrukcji.

Reakcja rynku stonowana

Mimo przełomu regulacyjnego, tokeny DePIN wykazały niewielkie zmiany cen. Według danych CoinGecko, tokeny powiązane z tym sektorem spadły w ciągu ostatnich 24 godzin o około 2%.

Tymczasem amerykańska SEC ma wydać decyzję w sprawie 16 wniosków o zatwierdzenie funduszy ETF opartych na kryptowalutach w październiku, co może otworzyć drogę do fali produktów inwestycyjnych skoncentrowanych na altcoinach.

„Przejmij kontrolę nad swoim portfelem kryptowalut z MARKETS PRO, zestawem narzędzi analitycznych DeFi Planet.”