Opcje na Bitcoin powiązane z IBIT od BlackRock są teraz ulubieńcem Wall Street

BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) exchange-traded fund wyprzedził Deribit jako największą platformę dla opcji BTC$112,935.11, co wskazuje, jak akredytacja i kapitał instytucjonalny przekształcają handel instrumentami pochodnymi na rynku kryptowalut.

Otwarte pozycje w kontraktach IBIT osiągnęły prawie 38 miliardów dolarów po piątkowym wygaśnięciu, w porównaniu do 32 miliardów na Deribit, który dominował na rynku od 2016 roku. Ta zmiana nastąpiła niecały rok po uruchomieniu opcji IBIT w listopadzie.

IBIT, już największy na świecie spotowy ETF na bitcoin, z aktywami o wartości 84 miliardów dolarów, szybko stał się magnesem dla przepływów instytucjonalnych. Jego cykl wzrostu wzmacnia płynność i legitymizację, przyciągając aktywność do regulowanych rynków, które wcześniej funkcjonowały głównie poza granicami kraju.

Deribit — zakupiony przez Coinbase za 2.9 miliarda dolarów w sierpniu — pozostaje preferowany przez traderów wywodzących się z rynku kryptowalut. Jednak gwałtowny wzrost IBIT sygnalizuje strukturalną zmianę sił, ponieważ opcje, które wcześniej były napędzane przez wysoko-lewarowane platformy offshore, są coraz częściej zakotwiczone w USA.

Tymczasem dane Checkonchain pokazują, że wskaźnik dźwigni IBIT ETF osiągnął 45%, blisko historycznych maksimów.

ETF posiada 770,000 BTC, podczas gdy otwarte pozycje na opcjach wynoszą 340,000 BTC, co oznacza, że niemal połowa ekspozycji bazowej IBIT jest odzwierciedlona w instrumentach pochodnych. Podkreśla to skalę spekulacyjnych pozycji powiązanych z ETF, choć można dyskutować, czy w pełni odzwierciedla to dźwignię rynkową.

IBIT odpowiada obecnie za 45% globalnej dominacji otwartych pozycji na opcjach BTC, wyprzedzając Deribit z 41.9%, podczas gdy CME stanowi jedynie 6%, a pozostałe giełdy uzupełniają resztę.

Ta koncentracja wskazuje, że IBIT i Deribit razem kontrolują prawie 90% rynku opcji BTC.

Dane sugerują dwa wnioski: rosnąca rola IBIT w handlu instrumentami pochodnymi przekształca rynek, a platformy instytucjonalne, takie jak CME, pozostają niewielkie w porównaniu do platform napędzanych przez ETF i zdominowanych przez detalistów.