ETF-y Ethereum i Bitcoin właśnie przeżyły najgorszy tydzień w historii.

Ostatni tydzień stał się jak dotąd najbardziej krwawym okresem dla amerykańskich spotowych ETF-ów Ethereum i Bitcoin. Według danych SoSoValue, inwestorzy wycofali z produktów ETH prawie 800 milionów dolarów, a z funduszy BTC ponad 900 milionów dolarów, co stanowi największy tygodniowy odpływ środków od czasu uruchomienia tych produktów. Dla rynku, który niegdyś wzrastał dzięki adopcji instytucjonalnej, te najnowsze dane wskazują, że zaufanie jest wystawione na próbę.

Odpływ prawie 800 milionów dolarów z ETF-ów Ethereum

W tygodniu zakończonym 26 września, spotowe ETF-y Ethereum odnotowały odpływ środków w wysokości 795,6 milionów dolarów. Wolumen obrotu przekroczył 10 miliardów dolarów, jednak wykupy niemal na każdym etapie przewyższały nowe napływy.

Dwa fundusze poniosły główne straty:

• Fundusz ETHA zarządzany przez BlackRock stracił ponad 200 milionów dolarów, jednak jego aktywa pod zarządzaniem wciąż przekraczają 15,2 miliardów dolarów.
• Fundusz FETH zarządzany przez Fidelity ucierpiał jeszcze bardziej, notując odpływ 362 milionów dolarów.

Tylko w czwartek i piątek ETF-y Ethereum odnotowały dzienne wykupy po 250 milionów dolarów, będąc pod wpływem technicznego załamania wykresów, obaw makroekonomicznych oraz lawinowych likwidacji na rynku instrumentów pochodnych. ETH spadł poniżej kluczowego poziomu 4 000 dolarów, po czym w sobotę odbił do 4 020 dolarów.

ETF-y Bitcoin tuż za nimi z odpływem 900 milionów dolarów

Fundusze Bitcoin również nie zostały oszczędzone. Spotowe ETF-y BTC odnotowały odpływ środków w wysokości 902,5 milionów dolarów, z czego fundusz FBTC zarządzany przez Fidelity w piątek stracił 300,4 milionów dolarów. Fundusz IBIT zarządzany przez BlackRock wykazał się większą odpornością, tracąc tego dnia jedynie 37,3 milionów dolarów, co jeszcze bardziej umocniło jego dominację na rynku.

IBIT stale zwiększał swój udział w rynku, zwykle kontrolując ponad 80% aktywów spotowych ETF-ów BTC. Jednak ten lider branży nie złożył jeszcze wniosku o spotowy ETF Solana, podczas gdy niektórzy konkurenci już podjęli działania w celu dywersyfikacji oferty.

Co napędza odpływy środków?

Trzy główne czynniki wyjaśniają masowe wycofywanie się z ETF-ów:

• Słabość techniczna: ETH i BTC spadły poniżej kluczowych poziomów wsparcia, zmuszając traderów do zamykania pozycji lewarowanych.
• Presja makroekonomiczna: Rosnąca inflacja i utrzymujące się obawy dotyczące stóp procentowych utrzymują niską skłonność do ryzyka, co szkodzi popytowi na spekulacyjne aktywa kryptowalutowe.
• Lawinowe likwidacje: Wraz ze spadkiem cen spotowych, pozycje długie na lewarze są likwidowane, tworząc samonapędzający się cykl wyprzedaży.

Wnioski

ETF-y Ethereum i Bitcoin właśnie odnotowały najgorszy tydzień odpływu środków w historii. Chociaż ETH zdołał się nieznacznie odbić, dwie wiodące kryptowaluty nadal pozostają pod presją. Jeśli makroekonomiczne przeciwności będą się utrzymywać, wykupy ETF-ów mogą przyspieszyć, powodując dalsze spadki cen przed jakimkolwiek znaczącym odbiciem. Dla traderów przekaz jest jasny: uważnie obserwuj przepływy kapitału — stają się one jednym z najlepszych wczesnych sygnałów ostrzegawczych dotyczących kierunku cen kryptowalut.