Zyski producenta chipów rosną, ale ograniczenia wobec Chin rzucają cień

Nvidia odnotowała lepsze niż oczekiwano wyniki za drugi kwartał, prezentując skorygowany zysk na akcję w wysokości 1,05 USD oraz przychody na poziomie 46,743 miliarda USD, oba wskaźniki przewyższające prognozy analityków [1]. Wyniki te były napędzane solidną wydajnością w kluczowych segmentach, przy czym przychody z centrów danych osiągnęły 41,1 miliarda USD, nieznacznie poniżej szacunków analityków wynoszących 41,2 miliarda USD [2]. Producent chipów ogłosił również dodatkowy skup akcji o wartości 60 miliardów USD, sygnalizując dalszą wiarę w swoją pozycję finansową pomimo trwających wyzwań regulacyjnych i geopolitycznych [1]. Pomimo pozytywnych wyników, akcje spadły o ponad 4% w handlu posesyjnym, co przypisuje się mieszanym prognozom dotyczącym przyszłych wyników [2].

Prognoza przychodów spółki na trzeci kwartał wynosi 54 miliardy USD plus/minus 2%, co jest nieco powyżej konsensusu wynoszącego 53,4 miliarda USD, ale nie spełniło niektórych wysokich oczekiwań [2]. Warto zauważyć, że prognoza ta nie obejmuje żadnej sprzedaży chipów H20 do Chin, co według doniesień jest wynikiem nacisków Pekinu na firmy, aby unikały tych produktów [1]. Nvidia potwierdziła, że w drugim kwartale nie doszło do żadnej sprzedaży H20 i nie przewiduje się ich uwzględnienia w przyszłych prognozach [1]. Jest to zgodne z szerszymi ograniczeniami eksportowymi USA-Chiny, które nadal stanowią wyzwanie dla giganta półprzewodników [1].

Przychody z gier w tym kwartale osiągnęły 4,3 miliarda USD, przewyższając oczekiwania analityków [2]. Jednak przychody z obliczeń w centrach danych spadły o 1% w ujęciu kwartalnym, głównie z powodu redukcji sprzedaży H20 o 4 miliardy USD [2]. Około 50% przychodów Nvidia z centrów danych pochodziło od dużych dostawców usług chmurowych, co podkreśla ciągłe znaczenie klientów korporacyjnych dla jej modelu biznesowego [2]. Marża brutto firmy za ten kwartał wyniosła 72,4%, co jest mocnym wynikiem podkreślającym rentowność jej wysokiej klasy produktów [1].

Wyniki Nvidia mają miejsce na tle zmieniającej się polityki USA pod rządami prezydenta-elekta Donalda Trumpa, który odwrócił i ponownie nałożył ograniczenia na sprzedaż chipów do Chin. Administracja Trumpa początkowo zakazała sprzedaży w kwietniu, ale odwróciła zakaz w lipcu, dodając 15% opłatę od takich transakcji [2]. Dodatkowo Trump ogłosił 100% cło na dostawy półprzewodników do USA, przy czym Nvidia jest podobno zwolniona z tego obowiązku ze względu na zobowiązania produkcyjne w kraju [2]. Te zmiany polityki wprowadzają niepewność dla międzynarodowych operacji firmy, ale zapewniają pewną jasność w krótkim okresie.

Raport finansowy wywołał również zainteresowanie na rynkach kryptowalut i altcoinów, a analitycy sugerują, że wyniki Nvidia mogą wpłynąć na popyt na operacje wydobywcze oparte na GPU [3]. Dominacja firmy w dziedzinie AI i technologii półprzewodników nadal pozycjonuje ją jako kluczowego gracza zarówno w tradycyjnych, jak i nowo powstających technologiach. Przy cenie akcji wyższej o ponad 35% od początku roku i niedawnym przekroczeniu kapitalizacji rynkowej 4 bilionów USD, Nvidia pozostaje punktem centralnym dla inwestorów śledzących przecięcie AI i rynków finansowych [2].