Cena akcji Palantir spada dziś — czy Wall Street przestała wierzyć w AI?

Palantir Technologies (NYSE: PLTR) odnotował dziś spadek swoich akcji, które w handlu posesyjnym 4 listopada 2025 r. obniżyły się o ponad 4%, mimo mocnego zamknięcia sesji blisko 207 dolarów. Spadek nastąpił tuż po tym, jak spółka opublikowała imponujące wyniki za trzeci kwartał, które przewyższyły oczekiwania Wall Street zarówno pod względem przychodów, jak i zysków. Mimo że PLTR cieszył się w tym roku oszałamiającym rajdem — zyskując ponad 170% od początku roku — dzisiejsza wyprzedaż sugeruje, że entuzjazm inwestorów może słabnąć, nawet przy tak znakomitych wynikach finansowych.

To niespodziewane cofnięcie wywołało wśród obserwatorów rynku pytanie o znacznie szerszy kontekst: czy to pierwszy sygnał, że fascynacja sztuczną inteligencją na Wall Street słabnie? A może akcje przechodzą po prostu krótkoterminową korektę po euforycznym wzroście? Spółki napędzane przez AI, takie jak Palantir, stały się wizytówkami boomu technologicznego 2025 roku, więc zmiana nastrojów może mieć szersze skutki dla całego sektora.

Palantir miażdży oczekiwania za Q3 — popyt na AI wciąż rośnie

Palantir Q3 Wzrost przychodów

Wyniki finansowe Palantir za trzeci kwartał 2025 roku znacznie przewyższyły oczekiwania, podkreślając dalszą dominację firmy na dynamicznie rozwijającym się rynku oprogramowania AI. Spółka odnotowała przychód na poziomie 1,18 mld dolarów, co stanowi wzrost o 63% rok do roku i znacząco przewyższa konsensus analityków Wall Street, który wynosił około 1,09 mld dolarów. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,21 USD i przekroczył prognozy zakładające 0,17 USD, natomiast marża operacyjna wzrosła do imponujących 51% — to rekordowy wynik w historii firmy. CEO Alex Karp określił wyniki kwartału jako „nie z tego świata”, przypisując zasługę gwałtownemu przyspieszeniu wdrażania platformy Artificial Intelligence Platform (AIP) Palantir w różnych branżach.

Największym sukcesem okazał się amerykański segment komercyjny Palantir, który wzrósł o 121% rok do roku, osiągając 397 mln USD, gdy przedsiębiorstwa wdrażały AI w celu usprawnienia operacji i uzyskania wniosków opartych na danych. Tymczasem kontrakty rządowe — od lat będące atutem firmy — wzrosły o ponad 50% do 486 mln USD. Wzmocnione tymi wynikami kierownictwo podniosło prognozę przychodów za cały rok do przedziału 4,396–4,40 mld USD, wobec około 4,15 mld USD wcześniej. Spółka przedstawiła także prognozę przychodów na czwarty kwartał na poziomie 1,327–1,331 mld USD, ponownie przebijając szacunki analityków.

Reakcja rynku: od rajdu do rzeczywistości

Palantir Technologies Inc. (PLTR) Kurs akcji

Źródło: Yahoo Finance

Mimo imponującego raportu finansowego, akcje Palantir spadły ponad 4% podczas handlu posesyjnego 4 listopada, obniżając się do około 198 USD po tym, jak wcześniej w ciągu dnia osiągnęły ponad 210 USD. Ta wyprzedaż zaskoczyła wielu, biorąc pod uwagę mocne wskaźniki wzrostu spółki i podniesione prognozy. Jednak taki typ reakcji rynku nie jest nietypowy wobec dynamicznie rosnących akcji AI, które już wyceniły doskonałość. Po roku wyjątkowych wzrostów — akcje Palantir są nadal ponad 170% na plusie od początku roku — nawet pozytywne wyniki mogą wywoływać krótkoterminowe realizacje zysków.

Analitycy wskazują na kilka kluczowych czynników stojących za cofnięciem. Po pierwsze, inwestorzy wydają się coraz bardziej zaniepokojeni wycenami w sektorze AI, które osiągnęły historycznie wysokie poziomy. Przyszłościowy wskaźnik ceny do sprzedaży dla Palantir pozostaje bliski 22x, czyli znacznie powyżej średniej dla branży oprogramowania. Po drugie, niektórzy traderzy zauważyli, że silna zależność Palantir od amerykańskich kontraktów rządowych może sprawić, że przyszły wzrost będzie mniej przewidywalny, jeśli priorytety wydatkowe się zmienią. Wreszcie, przy utrzymujących się wysokich rentownościach obligacji i umiarkowanym apetycie na ryzyko, nawet najsilniejsze narracje AI są ponownie analizowane przez Wall Street.

Euforia AI czy kaca po wycenach?

Spadek akcji Palantir po publikacji wyników może wynikać mniej z wyników spółki, a bardziej z etapu cyklu inwestycyjnego AI, na którym znajduje się obecnie rynek. Przez ostatnie 18 miesięcy sztuczna inteligencja dominowała narracje inwestorów, napędzając ogromne wzrosty w takich firmach jak Nvidia, Super Micro Computer czy sam Palantir. Jednak po tak gwałtownym rajdzie wielu analityków na Wall Street zaczyna się zastanawiać, czy entuzjazm wokół AI nie zaszedł za daleko, za szybko.

Nawet gdy AI wciąż przekształca działalność biznesową, inwestorzy stają się coraz ostrożniejsi wobec płacenia ponadprzeciętnych cen za potencjalne przyszłe zyski. Analitycy JPMorgan oraz Morgan Stanley niedawno zauważyli, że spółki powiązane z AI mogą wchodzić w fazę „trawienia wycen”, w której oczekiwania wzrostu pozostają wysokie, ale wskaźniki muszą się schłodzić. Palantir, wyceniany ponad dwukrotnie wyżej niż większość konkurentów z branży oprogramowania, idealnie wpisuje się w ten obraz. Aktualnie pytanie nie brzmi już, czy AI jest przełomowa — to jest już jasne — lecz czy potencjał finansowy został już w pełni wyceniony w dzisiejszych cenach akcji.

Prognoza kursu Palantir: czy momentum powróci?

Patrząc w przyszłość, większość analityków pozostaje ostrożnie optymistyczna wobec długoterminowych perspektyw dla Palantir, choć wydaje się, że w krótkim okresie należy spodziewać się zmienności. Fundamenty spółki — trwała zyskowność, rosnące marże i przyspieszająca adopcja AI — pozostają bez zmian. Jednak po roku wyjątkowych wzrostów inwestorzy mogą wymagać bardziej jednoznacznych dowodów na trwały wzrost komercyjny, zanim ponownie wypchną kurs wyżej.

Zgodnie z najnowszym konsensusem analityków zebranym przez Refinitiv, 12-miesięczny cel cenowy dla Palantir wynosi przeciętnie około 225 USD, co sugeruje umiarkowany potencjał wzrostu wobec obecnych poziomów ok. 198 USD. Optymistyczne prognozy firm, takich jak Wedbush, przewidują, że kurs może sięgnąć nawet 260 USD, wskazując na wyjątkową pozycję spółki w stosowaniu AI oraz kontraktach obronnych. Z drugiej strony ostrożniejsi analitycy — w tym z Citi — ostrzegają przed możliwą korektą w okolice 170–180 USD, zwłaszcza jeśli ogólne nastroje dot. technologii się pogorszą lub jeśli wydatki na AI zwolnią w 2026 r.

Krótko mówiąc, perspektywy Palantir pozostają solidne, lecz oczekiwania są bardzo wysokie. Jeśli spółka będzie w stanie dalej rozwijać swoją komercyjną obecność i wykazać wymierny zwrot z inwestycji w swoje platformy AI, momentum może szybko powrócić. W przeciwnym razie kurs może poruszać się w trendzie bocznym, aż inwestorzy doczekają się kolejnego silnego katalizatora wzrostu.

Podsumowanie

Najnowsze wyniki Palantir ponownie dowodzą, że spółka rzeczywiście rozwija się dynamicznie, a popyt na rozwiązania AI pozostaje silny zarówno wśród rządów, jak i klientów korporacyjnych. Jednak spadek akcji po tak imponującym kwartale pokazuje, jak bardzo wzrosły oczekiwania — oraz jak wrażliwi na ryzyko przewartościowania stali się inwestorzy w sektorze AI.

Dzisiejszy spadek raczej nie oznacza końca fascynacji Wall Street technologią AI, lecz prawdopodobnie odzwierciedla zdrową pauzę na rynku, który wycenił już doskonałość. Palantir pozostaje jedną z najlepiej strategicznie pozycjonowanych spółek w ekosystemie AI, z udokumentowanymi sukcesami w realizacji celów i osiąganiu rentowności. Dla inwestorów długoterminowych krótkoterminowa zmienność może być raczej okazją niż powodem do niepokoju. Jednak wraz z dojrzewaniem boomu AI narracja może przejść od ekscytacji napędzanej modą do skrupulatnej analizy wyników — i Palantir będzie musiał konsekwentnie udowadniać, że potrafi dowozić rezultaty.