Ang pagbaba ng Bitcoin ay pinapalakas ng liquidation ng derivatives

Iniulat ng Jinse Finance, ayon sa on-chain data, ang kamakailang pagbaba ng presyo ng bitcoin ay pangunahing dulot ng sapilitang liquidation sa derivatives market, at hindi ng pagbebenta sa spot market. Ang pangunahing dahilan ay ang akumulasyon ng mataas na leverage na long positions sa futures market. Kapag bumaba ang presyo sa ilalim ng mga kritikal na antas, ang mga posisyong ito ay umaabot sa maintenance margin requirement at napipilitang ma-liquidate. Ang liquidation ay isinasagawa sa pamamagitan ng market sell orders, na nagpapataas ng biglaang selling pressure at lalo pang nagpapababa ng presyo. Mahalaga ring tandaan na ang liquidation ay hindi lamang resulta ng pagbaba ng presyo, kundi isa ring "amplifier." Kahit maliit na paunang pagbaba ay maaaring mag-trigger ng sunud-sunod na sapilitang pagbebenta, kung saan ang isang liquidation ay nagdudulot ng kasunod na liquidation. Samakatuwid, ang kasalukuyang pagbaba ay dapat ituring bilang isang structural deleveraging event, at hindi bilang pagbagsak ng fundamental demand.