Ang Japan ay papalapit na sa isang sandali na hindi pa nito naranasan sa halos tatlong dekada.
Inaasahan na itataas ng Bank of Japan ang kanilang policy rate sa 0.75% sa kanilang pagpupulong sa Disyembre 18-19, isang 25-basis-point na galaw na magdadala ng gastos sa pangungutang sa mga antas na huling nakita noong kalagitnaan ng 1990s. Ang mismong pagtaas ay hindi na nakakagulat dahil ayon sa mga analyst, karamihan ay naipresyo na ito ng mga merkado.
Ang mas malaking tanong ay hanggang saan handang pumunta ang Japan at ano ang magiging epekto nito sa natitirang bahagi ng mundo.
Malinaw ang direksyon ni Governor Kazuo Ueda. Ayon sa mga source, malamang na makakuha ng mayoryang suporta mula sa siyam na miyembrong policy board ng BOJ ang panukalang pagtaas ng rate, at wala pang malinaw na pagtutol sa ngayon.
Ito ang magiging unang pagtaas mula Enero 2025 at isa pang hakbang palayo sa matagal nang ultra-low rate policy ng Japan. Ang inflation ay nanatiling mas mataas sa 2% target ng central bank sa loob ng mahigit tatlong taon, na nagbibigay ng puwang sa mga policymaker na higpitan ang polisiya nang hindi ito tinuturing na restriktibo.
Matapos ang mga kamakailang pahayag ni Ueda, ang two-year government bond yield ng Japan ay umabot sa 17-taong pinakamataas, habang ang 10-year yield ay halos umabot sa 2%. Ang mga galaw na ito ay hindi nanatili lamang sa lokal. Tumaas ang U.S. Treasury yields, sumunod ang German Bund yields, at pansamantalang lumakas ang yen laban sa dollar.
Pinagsama ni Mike Riddell ng Fidelity: “Talagang mahalaga ang JGB sell-offs para sa global bond markets.”
- Basahin din :
- Umabot sa Pinakamataas Mula 2008 ang Japan Bond Yields – Nagbabala ang Eksperto na “Nasira na ang Anchor”
- ,
Ang tunay na pinangangambahan ay ang yen carry trade.
Sa loob ng maraming taon, umutang ang mga investor ng mura sa yen upang mamuhunan sa mga asset sa ibang bansa na may mas mataas na yield. Ang mas mataas na rate sa Japan ay ginagawang hindi na kaakit-akit ang estratehiyang ito at pinapataas ang panganib na bumalik ang kapital sa bansa.
Isang katulad na hakbang ng BOJ noong Hulyo 2024 ay sinundan ng ikalawang pinakamasamang isang-araw na pagbagsak ng stock market ng Japan, na may kaugnayan sa takot sa pag-unwind ng carry trade.
Hindi lahat ay umaasang magkakaroon ng panic. Itinuturo ng ilang fund managers na mabagal magbago ng alokasyon ang mga pension fund, at mataas na rin ang speculative yen positions.
Gayunpaman, isa ang Japan sa pinakamalalaking creditors sa mundo. Kung magsimulang bumalik ang kanilang kapital sa bansa, mararamdaman ito ng mga global market, kabilang ang mga risk asset tulad ng crypto.
Sa ngayon, hindi tumutugon ang mga trader sa mismong pagtaas ng rate ngunit binabantayan kung ano ang susunod na mangyayari.
