Paano nagdulot ng 1.8 bilyong dolyar na spekulasyon ang paglilitis kay Do Kwon?

May-akda: David, Deep Tide TechFlow

Orihinal na Pamagat: Sa Gabi Bago ang Paglilitis kay Do Kwon, 1.8 bilyong dolyar ang Tumaya sa Haba ng Kanyang Sentensya

Hanggang gabi ng Disyembre 10, maaaring hindi mo napansin, ngunit ang contract data ng LUNA token ay napaka-kakaiba.

Sa kabila ng kawalan ng anumang teknikal na pag-upgrade o positibong balita tungkol sa ecosystem, ang kabuuang 24 na oras na dami ng transaksyon ng LUNA series contracts (kabilang ang LUNA at LUNA2) sa buong merkado ay halos umabot na sa 1.8 bilyong dolyar.

At ang LUNA mismo ay tumaas ng 150% sa nakaraang linggo.

Bilang paghahambing, ang pinagsamang dami ng transaksyon ng LUNA at LUNA2 ay halos nasa top ten ng buong merkado ng contract trading, kasunod lamang ng HYPE na may 1.88 bilyong dolyar.

Ang funding rate ng dalawa ay -0.0595% at -0.0789% ayon sa pagkakabanggit.

Ang mataas na negatibong funding rate ay nangangahulugan na ang merkado ay hindi lamang masikip, kundi nasa isang matinding estado ng hindi pagkakasundo: maraming pondo ang nagso-short, habang mas malaking pondo ang gumagamit ng siksik na posisyon na ito upang mag-squeeze ng shorts.

Alam nating lahat na halos wala nang fundamental ang LUNA. Ang 1.8 bilyong dolyar na liquidity na ito ay aktwal na tumataya sa isang resulta na malapit nang ipahayag:

Bukas, Disyembre 11, alas-12 ng gabi, ang dating "Hari ng Stablecoin" na si Do Kwon ay haharap sa kanyang huling sentencing hearing sa Korte ng Southern District ng New York, Courtroom 1305.

Ang merkado ay tumataya ng totoong pera sa haba ng sentensya ng dating big boss ng crypto.

Maaaring Mahaba o Maikli ang Sentensya, Hindi Titigil ang Spekulasyon

Upang maunawaan ang 1.8 bilyong dolyar na dami ng contract trading, kailangan nating tingnan ang tunay na progreso ng kasong ito ngayon.

Para sa karamihan, ang pangalan ni Do Kwon ay nawala na sa eksena matapos ang epic crash noong 2022.

Ngunit sa katunayan, ang dating crypto tycoon na ito ay na-extradite na sa New York, USA noong huling bahagi ng 2024. At ngayong taon, noong Agosto, siya ay opisyal na umamin ng kasalanan sa Manhattan Federal Court, inamin ang ilang kaso kabilang ang securities fraud.

Ang hearing bukas ay hindi tungkol sa debate kung "guilty o not guilty," kundi ang huling desisyon sa haba ng sentensya. Ayon sa pinakabagong court documents, may malaking agwat sa sentencing recommendations ng prosecution at defense:

Ang prosecution ay humihiling ng 12 taong pagkakakulong.

Matigas ang posisyon ng US Attorney's Office, na ang dahilan ay ang bilyon-bilyong dolyar na pinsala dulot ng Terra crash, at ang fraudulent acts ni Do Kwon kaugnay ng "fake on-chain" ng Chai payment app bago ang pagbagsak.

Sa pananaw ng merkado, ang 12 taon ay nangangahulugan ng ganap na pagtatapos. Ayon sa 4-year cycle ng crypto, tatlong cycle na ang lilipas na walang kinalaman kay Do Kwon.

Ang depensa ay humihiling ng 5 taong pagkakakulong.

Ang defense team ay gumamit ng "sympathy card," binigyang-diin na matagal nang nakakulong si Do Kwon sa Montenegro, at maayos ang kanyang pag-amin ng kasalanan, pati na rin ang pakikipagtulungan sa pagpapatupad ng multa ng SEC.

Ang 7 taong agwat ay sapat na upang magdulot ng intraday speculation at pondo na labanan sa paligid ng LUNA token.

Sa normal na lohika, kapag mabigat ang sentensya sa founder, siguradong mas lalapit na sa zero ang LUNA token. Kaya't puno ng shorts sa merkado, kaya't nakita natin ang negative funding rate;

Ngunit ang pangunahing pondo o tinatawag na "whales," hindi naman kailangang maniwala na 5 taon lang ang sentensya ni Do Kwon, kailangan lang nilang gamitin ang uncertainty ng hatol na ito, i-push pataas ang presyo, at targetin ang mga sobrang siksik na shorts.

Maaaring ito rin ang dahilan kung bakit biglang tumaas ang LUNA sa gabi bago ang paglilitis ni Do Kwon. Hindi ito pagdiriwang ng hustisya, kundi spekulasyon sa mismong hatol.

Sa totoo lang, halos wala nang hot topic at mahina na ang crypto market, kaya't ang hearing bukas ay nagbibigay ng kakaunting local volatility.

Mula Biktima, Hanggang Manghuhuli

Gising ka na, ngayon ay 2022.

Kung bubuksan natin ang LUNA holdings distribution chart noong Mayo 2022, makikita natin ang mas malungkot na tanawin:

Puno ito ng mga Korean retail investors na nawala ang lahat ng ipon, mga crypto funds na malaki ang lugi, at mga speculators na nagtangkang mag-bottom fishing ngunit naipit. Noon, ang trading ay puno ng galit, kawalan ng pag-asa, at irasyonal na self-rescue.

Pagkalipas ng tatlong taon, ang microstructure ng market ay lubusang nagbago.

Ang mga biktima noon ay matagal nang nag-cut loss at umalis. Ngayon, ang mga nakaupo sa kabilang panig ng mesa ay maaaring ibang-iba na. Tulad ng high-frequency quantitative teams, event-driven funds, at mga speculators na naghahanap ng "junk assets."

Para sa mga bagong manlalarong ito, hindi mahalaga kung inosente si Do Kwon o may kinabukasan pa ang Terra ecosystem, ang mga tanong na ito ay ingay lang. Ang tanging mahalaga ay ang event beta, o ang sensitivity ng presyo ng asset sa partikular na legal news.

Sa ganitong kalagayan, ang LUNA ay naging parang legal derivatives note, tulad ng ilang meme coins na ang galaw ay nakadepende sa kilos ng isang public figure.

Ito ay isang napakabagsik na maturity ng crypto market, na kahit kamatayan o pagkakakulong ay maaaring gawing "monetized."

Ang kasalukuyang LUNA at marami pang tokens na parang shell lang, ay talagang isang disaster pricing game. Alam ng pangunahing pondo na zero na ang fundamentals. Pero basta may divergence, basta may space para sa long-short battle, ang "shell" na ito ay perpektong trading target.

Sa katunayan, dahil wala nang anchor sa fundamentals, ang price volatility ng token ay hindi na constrained, at nakadepende na lang sa emosyon.

Totoo nga, karamihan ng tokens sa crypto market ay meme lang talaga.

Pagpepresyo sa Lahat ng Bagay

Pagkatapos ng hatol bukas, kahit "5 taon" o "12 taon" ang marinig ni Do Kwon, para sa LUNA bilang trading target, pareho lang ang magiging resulta.

Pagkatapos ng event, malamang na wala nang volatility ang token; hindi lang bad news ang pumapatay sa trend, pati na rin ang good news na sigurado na.

Kung mabigat ang sentensya, babalik sa fundamentals ang lohika, at babagsak ang presyo sa zero; kung magaan ang sentensya, tapos na ang good news, kaya Sell the News, at maglalabasan ang profit takers.

Sa totoo lang, ang LUNA ay isang magandang salamin ng obserbasyon.

Ipinakita nito ang isang teknikal na narrative ng algorithmic stablecoin, at ipinakita rin ang sobrang mature at sobrang malamig na bahagi ng market na ito.

Ngayon sa crypto market, kahit isang dead coin at isang founder na umamin na ng kasalanan, basta may kaunting news value, kayang gawing chips sa mesa ng sugal ng mga efficient na pondo.

Ang liquidity efficiency ng crypto market ay umabot na sa sukdulan, kaya nitong bigyan ng presyo ang kahit ano: emosyon, BUG, memes... at syempre pati na rin ang kalayaan ng isang tao, at isang hatol ng hustisya.

Sa harap ng ganitong efficiency, parang sobra na ang moral judgment.

Ang natitirang buhay ni Do Kwon ay maaaring malungkot na gugulin sa kulungan, ngunit ang crypto market ay walang kalungkutan, mayroon lang volatility na hindi pa napepresyuhan.