Sinabi ng Tagapagtatag ng Paradigm na Naabot na ng Crypto ang Netscape Moment

Nasa simula na ba ng kanyang mapagpasyang sandali ang crypto? Para kay Matt Huang, co-founder ng Paradigm fund, ang industriya ay papalapit sa isang makasaysayang punto ng pagbabago, na maihahambing sa pagdating ng Netscape noong 90s o ng iPhone noong 2007. Ang mga rebolusyong ito ang nagmarka ng malawakang pagtanggap ng Internet at mobile. Ngayon, sa pagitan ng mga teknolohikal na pag-unlad at pagdagsa ng institutional capital, maaaring maranasan ng crypto ang sarili nitong tipping point, ang sandaling magdadala ng isang marginal na inobasyon tungo sa pandaigdigang paggamit.

Isang Hindi Pa Nangyayaring Institutional Turning Point

Habang ang crypto industry ay nakaranas ng isang makasaysayang pagbagsak, sinabi ni Matt Huang, co-founder ng investment fund na Paradigm, sa isang mensaheng ipinost sa X (dating Twitter), na “ang crypto ay nabubuhay sa kanyang Netscape moment.”

Ayon sa kanya, ang ecosystem ay gumagana “mas makapangyarihan kaysa dati, higit pa sa aming pinakamalalaking pangarap,” na pinagsasama ang parehong institutional dynamics at cypherpunk ideals. Ang pagbanggit sa Netscape, ang unang user-friendly web browser na inilunsad noong 1994 bago ang makasaysayang IPO noong 1995, ay nagpapahiwatig ng isang tipping phase: kapag ang teknolohiya ay hindi na marginal at nagiging accessible sa lahat, sa suporta ng tradisyonal na pananalapi.

Ang ebolusyong ito ay isinasakatawan ngayon ng pag-usbong ng mga regulated investment products na nagpapahintulot sa mga institusyon na magkaroon ng exposure sa cryptos nang hindi dumadaan sa tradisyonal na exchanges.

Ayon kay Eric Balchunas, ETF analyst sa Bloomberg, 155 crypto ETPs ang naghihintay ng pag-apruba simula Oktubre 22, 2025, at maaaring umabot sa 200 ang mailunsad sa susunod na taon. Pinapadali ng mga produktong ito ang pagpasok ng mga tradisyonal na investor habang sumusunod sa mga regulatory frameworks.

Narito ang mga pangunahing kontribusyon na binigyang-diin ng mga analyst :

• Pinahusay na accessibility : Nag-aalok ang ETPs ng gateway sa cryptos sa pamamagitan ng tradisyonal na brokers, nang hindi kinakailangang matutunan ang wallets o decentralized platforms ;

• Institutional legitimization : Ang pag-apruba ng mga regulator ay nagbibigay ng dagdag na kredibilidad sa digital assets para sa mga maingat na investor ;

• Leverage effect sa on-chain liquidity : Ayon kay Lacie Zhang, analyst sa Bitget Wallet, “Ang ETFs at mga katulad na produkto ay umaakit ng mas maraming liquidity sa underlying networks sa pamamagitan ng pagmomobilisa ng institutional capital at mga bagong kalahok” ;

• Ang co-existence ng mga modelo : Binibigyang-diin ni Zhang na ang mga tool na ito “ay hindi pumapalit sa on-chain systems kundi kinukumpleto ang abot nito.”

Malayo sa pagtutol ng decentralized finance at regulated finance, ang turning point na ito ay tila nagmamarka ng pagpapalawak ng ecosystem, kung saan ang mga itinatag na estruktura ay maaaring magsilbing springboard para sa mas malawak na pagtanggap.

Paglago na Pinapalakas ng Spekulasyon?

Sa likod ng institutional na sigla, may isa pang realidad na nagdudulot ng pag-aalala. Isang malaking bahagi ng kita na nalilikha sa ilang blockchains ay nakasalalay pa rin sa purong spekulatibong aktibidad.

Kaya, 62% ng DApp revenues sa Solana noong Hunyo ay nagmula sa trading ng memecoins, na malaki ang ambag sa $1.6 billion revenue na naipon ng network sa unang kalahati ng 2025. Ang pagdepende sa mga ultra-volatile at madalas na walang pundasyong asset ay nagbubukas ng tanong tungkol sa katatagan ng economic model na sumusuporta sa kasalukuyang hype.

Sa harap ng obserbasyong ito, ilang mga tinig ang nananawagan na muling ituon ang inobasyon sa konkretong gamit. “Ang tanging tunay na panganib para sa industriya ay ang paghina ng teknolohikal na pag-unlad,” babala ni Edwin Mata, abogado at CEO ng tokenization platform na Brickken.

Para sa kanya, ang tunay na paglikha ng halaga ay hindi nakasalalay sa mabilisang kita mula sa spekulatibong merkado kundi sa on-chain capabilities na mag-automate, mag-istruktura ng mga bagong merkado, at mag-alok ng nasusukat na utility. Malayo sa pagdiskwalipika sa pag-angat ng mga regulated products, iginiit ni Mata ang pangangailangan na mapanatili ang matatag na landas ng inobasyon upang maiwasan ang dead end na naranasan ng internet bubble noong 2000s.

Kung bibilis ang adoption, ang pagdaloy ng pondo patungo sa stablecoins ay maaaring magdulot ng pagbagsak ng bond market, na magdudulot ng malaking paglipat ng liquidity mula sa Treasury bonds. Malayo sa pagiging maliit na bagay, inilalagay ng senaryong ito ang crypto sa sentro ng pandaigdigang balanse ng pananalapi.