Ang pagpapalawak ng AI-cloud ng IREN ay nagtutulak ng pangmatagalang pagtaas ngunit nagdudulot ng panandaliang presyon sa balance sheet: JPMorgan

Sabi ng mga analyst ng JPMorgan na ang $9.7 billion na kontrata ng IREN sa Microsoft ay isang malaking hakbang sa paglipat nito mula sa bitcoin mining patungo sa AI infrastructure, at tinatayang ang mabilis nitong pagpapalawak ay maaaring magdulot ng presyon sa balance sheet sa susunod na taon.

Sa isang tala para sa mga kliyente nitong Huwebes, itinaas ng bangko ang target na presyo nito para sa Disyembre 2026 sa $28 mula $24, binanggit ang momentum sa AI-cloud business ng IREN at ang pagpapatunay ng mga bagong hyperscale na pakikipagsosyo. Gayunpaman, binanggit ng mga analyst na ang kumpanya ay humaharap sa malalaking pangangailangan sa pondo at posibleng dilution habang pinalalaki nito ang GPU fleet at data center footprint.

Tinataya ng JPMorgan na kakailanganin ng IREN na magdagdag ng humigit-kumulang 120,000 GPUs at magdala ng 320 megawatts ng bagong kapasidad online sa susunod na 13 buwan. Inaasahang aabot sa higit $9 billion ang gastos sa build na ito kahit na may paunang bayad na mula sa Microsoft.

Ang modelo ng bangko ay nagpapalagay din ng humigit-kumulang 374 million diluted shares kasunod ng kamakailang equity issuance at mga conversion ng convertible note.

Nag-ulat ang IREN ng fiscal first-quarter revenue na $240.3 million at adjusted EBITDA na $92 million, ang ikalimang sunod na quarter ng record sales nito.

Sa earnings call nito, sinabi ng mga executive na ang kasunduan sa Microsoft ay magdadagdag ng humigit-kumulang $1.94 billion sa taunang recurring revenue kapag lubos na naipatupad, na may project-level margins na malapit sa 85%.

Layon ng kumpanya na maabot ang 140,000 GPUs pagsapit ng katapusan ng 2026, na susuporta sa humigit-kumulang $3.4 billion sa taunang run-rate revenue.

Sabi ng JPMorgan, ang mga planong ito ay maaaring maghatid ng malalakas na pangmatagalang kita ngunit may kasamang execution risk habang lumilipat ang IREN bilang isang malakihang AI-cloud operator.

Ang shares ng IREN ay nag-trade sa ibaba ng $60 nitong Biyernes ng umaga, bumaba ng halos 20% mula sa record na mahigit $76 mas maaga sa linggo kasunod ng earnings release, ayon sa price page ng The Block.

Sa kabila ng pagbaba, nananatiling mas mataas ang stock kaysa sa $28 na target price ng JPMorgan para sa Disyembre 2026, na ipinapalagay ang unti-unting paghahatid ng mga AI-cloud project nito at patuloy na pagtaas ng kapital.