Ano ang plano ng Wall Street: Ano ang bibilhin ng $500 milyon sa Ripple?

Noong Nobyembre 2025, inihayag ng Ripple Labs na nakakuha ito ng $500 milyon sa bagong round ng strategic financing, na nagtaas ng valuation ng kumpanya sa $40 bilyon. Ito ang unang pampublikong fundraising ng kumpanyang ito sa loob ng anim na taon, at ang pinakamalaking capital injection mula noong Series C round noong 2019.

Mas mahalaga pa, ang mga kapital na nasa likod ng round na ito ay hindi basta-basta: Dalawang higante ng Wall Street, ang Fortress Investment Group at Citadel Securities ang nanguna, kasama ang Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard, Marshall Wace at iba pang kilalang institusyon.

Para sa mga nakarinig ng Ripple, ito ay maituturing na isang "comeback"—ito pa ba ang kumpanyang minsang nalubog sa putik dahil sa demanda ng SEC, at minsan pang itinuring na isang "zombie company"?

Mula sa “Mahusay Magkwento” Hanggang sa “Malaking Problema sa Compliance”

Itinatag ang Ripple noong 2012, isa ito sa mga pinakamatandang proyekto sa crypto space, at ang core technology nito ay ang XRP Ledger, isang decentralized ledger na idinisenyo para sa cross-border payments. Ang Ripple ay nakadepende rito upang bumuo ng payment at clearing systems, at ang token na XRP ay sumikat sa buong mundo noong 2017-2018, umabot sa top 3 sa market cap, kasunod lamang ng Bitcoin at Ethereum.

Gayunpaman, nang bumagsak ang presyo ng token at lumabas ang katotohanang "diluted" ang mga partnership, nagsimulang gumuho ang narrative ng Ripple tungkol sa “bank-level partnerships”.

Sa panahong ito, isang artikulo mula sa Forbes ang diretsong nagsabing ang core business model ng Ripple ay maaaring isang "pump and dump" scam: Ginagamit ng Ripple ang malaking hawak nitong XRP upang bumili ng partnerships, lumikha ng ilusyon ng kasiglahan, at gumagamit ng malabong pahayag upang umiwas sa regulasyon. Ang tunay na layunin ay hindi ang itaguyod ang teknolohiya, kundi itaas ang halaga ng libreng nakuha nilang token sa pamamagitan ng marketing at hype, upang ang mga insider ng kumpanya ay makapag-cash out sa huli.

Noong Disyembre 2020, bumagsak ang regulatory hammer.

Inakusahan ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ang Ripple ng "unregistered securities sale", at sinabing nakalikom ito ng mahigit $1.3 bilyon sa ilegal na paraan gamit ang XRP.

Isa ito sa pinakamahalagang regulatory battles sa crypto industry.

Ang chain reaction ng demanda ay napakasama: Agad na tinanggal ng mga pangunahing exchange gaya ng Coinbase at Kraken ang XRP; tinapos ng matagal nang partner na MoneyGram ang kanilang partnership; at bumagsak ng mahigit 60% ang presyo ng XRP sa loob ng isang buwan. Hindi lang naapektuhan ang negosyo ng Ripple, kundi tuluyan din itong napasama sa "compliance blacklist".

Strategic na Pagbabago

Bagama't gumastos ang Ripple ng halos $200 milyon sa legal fees sa ilang taong tagal ng labanan, nagbigay din ito ng mahalagang breathing space at ilang paborableng court rulings, na nagbigay ng oras para sa strategic na pagbabago.

Noong 2024, opisyal nilang inilunsad ang RLUSD, isang stablecoin na naka-peg sa US dollar, na nakatuon sa compliance at para sa payments at settlement ng mga financial institution. Hindi tulad ng USDT at USDC, hindi target ng RLUSD ang maging "stablecoin ng exchanges", kundi subukang pumasok sa tradisyonal na credit card at cross-border clearing systems.

Noong 2025, inihayag ng Ripple ang pakikipag-partner sa Mastercard, WebBank, Gemini at iba pa upang gamitin ang RLUSD para sa real-time credit card settlement, na naging kauna-unahang on-chain stablecoin na pumasok sa card network system sa buong mundo.

Hindi lang nito binuksan ang B-end channel para sa stablecoin application, kundi nilinis din ang daan para sa pag-integrate ng Ripple sa real-world finance.

Upang mabuo ang kumpletong on-chain financial capability, nagsagawa ang Ripple ng serye ng mga targeted acquisitions mula 2023 hanggang 2025:

• Pagbili ng Metaco: Nakakuha ng institutional-grade digital asset custody technology, na nagsilbing pundasyon para sa pagseserbisyo sa malalaking financial institutions.

• Pag-acquire ng Rail: Nakakuha ng stablecoin issuance at management system, na nagpadali sa paglulunsad ng RLUSD.

• Pagkuha sa Hidden Road: Napunan ang huling piraso ng institutional credit network at cross-border clearing capability.

Sa pamamagitan ng mga acquisition na ito, lumawak na ang kakayahan ng Ripple mula sa simpleng cross-border payment tungo sa "stablecoin issuance + institutional custody + cross-chain clearing" na full-stack financial infrastructure.

Ang Katotohanan sa Likod ng $40 Bilyon na Valuation

Sa unang tingin, tila lalong lumalawak ang landas ng pagbabago ng Ripple.

Ngunit para sa mga beterano ng capital market, iba ang kanilang nakikita.

Upang maunawaan ang tunay na lohika ng financing na ito, kailangang makita ang tunay na likas ng Ripple: isang napakalaking "digital asset treasury".

Noong nilikha ang XRP, 80 bilyon sa 100 bilyong token ay ipinagkatiwala sa Ripple. Hanggang ngayon, hawak pa rin ng kumpanya ang 34.76 bilyon, na ayon sa kasalukuyang presyo ay may nominal na halaga na higit $80 bilyon—doble ng valuation ng financing.

Ayon sa ilang venture capitalists, ang $500 milyong deal ay malapit na konektado sa pagbili ng XRP na hawak ng Ripple, at malamang na nabili ito sa presyong mas mababa sa spot price.

Mula sa pananaw ng investment, parang bumili ang mga investor ng asset sa 0.5x mNAV (market value to net asset value ratio). Kahit bigyan ng 50% liquidity discount ang XRP holdings, ang halaga ng mga asset na ito ay halos katumbas pa rin ng valuation ng kumpanya.

Isang taong pamilyar sa sitwasyon ang nagsabi sa Unchained: "Kahit hindi nila magawang magtagumpay sa pagbuo ng negosyo, maaari nilang direktang bilhin ang ibang kumpanya."

Isang venture capitalist ang nagsabi: "Bukod sa paghawak ng XRP, wala nang ibang halaga ang kumpanyang ito. Walang gumagamit ng kanilang teknolohiya, at walang pumapansin sa kanilang network/blockchain."

May mga miyembro rin ng komunidad na nagsabi: "Ang equity ng Ripple mismo ay maaaring hindi ganoon kataas ang halaga, tiyak na hindi aabot ng $40 bilyon."

Isang kalahok ang nagsabi ng totoong lohika: "Napakainit ng payment track ngayon, kaya kailangan ng mga investor na tumaya sa maraming kabayo sa track."

Isa lang ang Ripple sa mga ito—isang kabayong maaaring hindi ganoon kahusay sa teknolohiya, ngunit napakarami ng reserbang XRP.

Para naman sa Ripple, ito ay isang win-win na sitwasyon:

• Patatagin ang valuation: Ginawang "opisyal" ang $40 bilyong valuation sa private market, na nagbibigay ng pricing benchmark para sa exit ng mga early investors.

• Iwasan ang selling pressure: Gamitin ang cash mula sa financing para sa acquisitions, upang maiwasan ang pagbebenta ng XRP na maaaring magdulot ng impact sa market.

Mula sa ganitong pananaw, naging isang klasikong kwento ng pananalapi ang kwento ng Ripple: tungkol sa asset, tungkol sa valuation, tungkol sa liquidity management.

Mula sa pagiging akusado ng SEC hanggang sa conference room ng Wall Street, ang landas na tinahak ng Ripple ay sumasalamin sa paglalakbay ng buong crypto industry mula idealismo patungong realismo. Kung ang dating Ripple ay rurok ng "narrative economics", ngayon, ipinapakita nito kung paano, kapag humupa ang hype, umaasa ang mga proyekto sa pinakapayak na asset strength upang makamit ang "soft landing".

May-akda: Seed.eth