• Ang pananaw na ang crypto at tradisyonal na pananalapi ay ganap na magkahiwalay ay unti-unting nawawala, dahil ang mga stablecoin ay tumutulong na pondohan ang Treasuries at magdala ng kapital papunta sa Bitcoin.
  • Ang mga daloy ng stablecoin ay malinaw na nakakaapekto na ngayon sa short-term U.S. Treasury yields, kung saan ang pagpasok ng pondo ay nagpapababa at ang paglabas ay nagpapataas ng mga rate.

Sa mga nakaraang taon, ang pag-usbong ng mga dollar-pegged stablecoin ay tahimik na lumikha ng tulay sa pagitan ng cryptocurrency at tradisyonal na pamahalaang pananalapi. Sa isang banda, ang mga issuer ng stablecoin ay parami nang parami ang humahawak ng malalaking halaga ng short-term U.S. government debt, na sa esensya ay kumikilos bilang mga mamimili ng Treasury bills at tumutulong na pondohan ang pangungutang ng gobyerno.

Sa kabilang banda, ang mga parehong stablecoin na ito ay may papel sa mas malawak na crypto ecosystem, kabilang ang pagiging gateway papunta sa Bitcoin (BTC), kaya't nag-uugnay sa U.S. debt markets at crypto markets sa mga bagong paraan na madalas hindi napapansin.

Sa isang kamakailang post, ibinunyag ni Paolo Ardoino, CEO ng Tether, kung gaano kalaki na ang exposure ng kumpanya sa U.S. government debt. “Sa $135 billion ng U.S. Treasuries, ang Tether ay ika-17 na pinakamalaking may hawak ng U.S. debt, nalampasan na rin ang South Korea. Malapit na, Brazil!” Habang tahimik na nag-iipon ng U.S. Treasuries ang Tether at iba pang stablecoin issuers, maraming central banks naman ang gumagawa ng kabaligtaran.

Ayon sa Bank for International Settlements (BIS), ang pagpasok ng pondo sa stablecoins ay maaaring magpababa ng three-month Treasury bill yields ng 2 hanggang 2.5 basis points sa loob ng sampung araw, habang ang paglabas ng pondo ay maaaring magtaas ng yields ng 6 hanggang 8 basis points sa parehong panahon. Sa madaling salita, ang paggalaw ng pera papasok at palabas ng crypto market ay may kakayahan nang magpalipat ng short-term interest rates.

Matapos itaas ng U.S. ang debt ceiling nito noong 2025, tumulong ang mga stablecoin na sumalo ng pinalawak na lingguhang T-bill issuance na humigit-kumulang $100 billion.

Bilang tugon, nagbigay si Simon Dixon, isang market analyst at maagang Bitcoin investor, ng isang mapanuring pananaw:

Ang mga central bank ay nagbebenta ng U.S. debt. Ang mga stablecoin ay bumibili ng U.S. debt. Ano ang nangyayari sa yield ng stablecoin mula sa U.S. debt sa Tether? Bumibili ito ng Bitcoin. Bumibili rin ito ng White House ballroom, dahil ang mga issuer ng stablecoin ay naging exit plan para sa U.S. debt. Ang mga stablecoin ang bagong kasangkapan sa debt-based Ponzi.

Ang mga pamahalaan at central bank ay binabawasan ang kanilang hawak sa U.S. Treasuries, at ang mga pribadong institusyong suportado ng crypto tulad ng Tether ay pumapasok upang punan ang pangangailangan. Sa paggawa nito, hindi direkta nilang pinopondohan ang pamahalaan ng U.S. habang nire-recycle din ang mga yield na iyon pabalik sa mga crypto asset, partikular sa Bitcoin.

Global Stablecoin Adoption

Noong mas maaga ngayong taon, ipinakilala ng United States ang GENIUS Act, isang batas na nagre-regulate sa mga issuer ng stablecoin na nag-ooperate sa bansa. Ito ay kasabay ng patuloy na paglago ng stablecoin market, na tinatayang maaaring umabot sa $2 trillion pagsapit ng 2028, mula sa $307 billion ngayon.

Ang espasyong ito ay kasalukuyang pinangungunahan ng Tether at USD Coin (USDC), na magkasamang bumubuo ng higit sa 80% ng market, na may market capitalizations na $183 billion at $76.4 billion, ayon sa pagkakabanggit.

Samantala, iniulat ng Reuters na ang unang yen-backed stablecoin ng Japan, ang JPYC, ay opisyal na inilunsad noong Oktubre 27. Fully convertible sa yen, ang JPYC ay susuportahan ng domestic savings at Japanese government bonds, na tinitiyak ang matibay na ugnayan sa pagitan ng tradisyonal na pananalapi at blockchain-based payments.

Upang higit pang itaguyod ang pagbabagong ito, ang “Big Three” banks ng Japan, Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui, at Mizuho, ay nagpaplanong maglunsad ng isang pinagsamang yen-stablecoin system, na maaaring mag-ugnay sa mahigit 600,000 NetStars payment terminals sa buong bansa.

Tulad ng iniulat ng CNF noong Oktubre 11, sampung pandaigdigang bangko, kabilang ang Bank of America, Deutsche Bank, Goldman Sachs, at UBS, kasama ang Citi, MUFG, Barclays, TD Bank, Santander, at BNP Paribas, ay nagtutulungan sa isang multi-currency stablecoin na suportado ng G7 currencies. Plano nilang lumikha ng isang secure, interoperable digital payment network na mag-uugnay sa tradisyonal na banking at blockchain technology.

Recommended for you:
  • Buy Bitcoin Guide
  • Bitcoin Wallet Tutorial
  • Check 24-hour Bitcoin Price
  • More Bitcoin News
  • What is Bitcoin?