- Pinipigilan ng Hong Kong ang mga nakalistang kumpanya na maging digital asset treasuries upang maprotektahan ang mga mamumuhunan.
- Nangangamba ang mga regulator na ang tumataas na presyo ng mga stock na konektado sa crypto ay maaaring hindi sumasalamin sa tunay na halaga ng mga asset.
- Plano ng mga awtoridad na magpatupad ng mas mahigpit na mga patakaran upang pamahalaan ang mga panganib mula sa modelo ng crypto treasury ng mga kumpanya.
Pinagbawalan ng mga regulator ng Hong Kong ang hindi bababa sa limang nakalistang kumpanya na mag-convert bilang mga digital asset treasury companies. Ang desisyong ito ay nagpapakita ng lumalaking pag-aalala hinggil sa mga potensyal na panganib sa valuation at proteksyon ng mga mamumuhunan.
Ipinapakita ng mga ulat na parehong ang Hong Kong Stock Exchange at ang Securities and Futures Commission ay nire-review ang mga aplikasyon mula sa mga kumpanyang sumusubok na lumipat sa mga crypto-focused treasury strategies. Napansin ng mga opisyal na ang presyo ng shares ng mga ganitong kumpanya ay kadalasang mas mataas kaysa sa halaga ng kanilang mga underlying digital assets.
Lumalaking Pag-aalala sa Napalobong Valuations
Nangangamba ang mga awtoridad na ang mga modelo ng digital asset treasury ay maaaring magpalobo ng presyo ng stock lampas sa makatotohanang antas. Sa ilang kaso sa ibang bansa, ipinakita na ang valuation ng mga kumpanya ay tumaas nang higit doble kumpara sa kanilang crypto holdings. Tinataya ng mga analyst na ang mga retail investor ay nawalan ng bilyon-bilyong dolyar sa buong mundo dahil sa napalobong digital asset treasury stocks.
Kadalasang naaakit ng mga kumpanyang ito ang mga shareholder na naghahanap ng hindi direktang exposure sa crypto, na nagreresulta sa overvaluation at pagtaas ng volatility sa merkado. Naniniwala ang mga regulator na ang trend na ito ay maaaring magdulot ng distortion sa equity market ng Hong Kong at magbigay ng maling impresyon sa mga retail investor tungkol sa tunay na halaga ng mga asset.
Regulatoryong Pag-iingat sa Gitna ng Volatility ng Merkado
Ilan sa mga kumpanyang nakabase sa Hong Kong tulad ng Boyaa Interactive at Ourgame International ay nakaranas ng pagbaba ng halaga ng shares dahil sa mga pagbabago sa crypto market. Pinagbawalan na ng Securities and Futures Commission ang mga pagtatangkang i-rebrand ang mga tradisyonal na kumpanya bilang digital asset treasuries nang walang malinaw na business substance.
Nililimitahan ng mga patakaran sa listing kung gaano karaming liquid assets ang maaaring hawakan ng isang nakalistang kumpanya, na pumipigil sa kanila na maging pure crypto-holding entities. Layunin ng mga regulator na pataasin ang kamalayan ng mga mamumuhunan at magbigay ng babala tungkol sa mga panganib ng pag-trade sa mga kumpanyang may malalaking digital asset holdings.
Iniulat din ng mga awtoridad na wala pang partikular na batas sa Hong Kong hinggil sa mga nakalistang kumpanyang namumuhunan sa cryptocurrencies. Pagkatapos ng review, magpapasya ang Commission kung kinakailangan ng mga bagong guidelines o hindi. Ito ay isang maingat na approach na sinusunod din sa ibang bansa tulad ng India at Australia, kung saan nag-ingat ang mga regulator sa ganitong corporate transitions.
Mas Malawak na Rehiyonal na Epekto at Patuloy na Mga Review
Sa Australia, nililimitahan ng mga patakaran ng stock exchange ang mga kumpanya na maghawak ng higit sa kalahati ng kanilang mga asset sa cash o crypto-like holdings. Nagpakilala rin ang Australia ng draft legislation na nag-oobliga sa mga digital asset platform na magkaroon ng financial services licence. Samantala, kamakailan lamang ay tinanggihan ng India ang plano ng isang kumpanya na magpalista dahil sa mga planong crypto investments.
Binibigyang-diin ng mga regulator sa buong Asya ang kaligtasan ng mga mamumuhunan at transparency habang mas maraming kumpanya ang sumusubok sa mga digital asset strategies. Bukod dito, nagpasya ang Madras High Court na ang cryptocurrency ay isang ari-arian sa ilalim ng batas ng India, na nagbibigay ng legal na karapatan sa pagmamay-ari sa mga mamumuhunan.
Kumpirmado rin ng mga regulatory bodies ng Hong Kong na may patuloy na review sa “same share, different rights” mechanism na ipinakilala noong 2018. Layunin ng review na palakasin ang seguridad ng mga maliliit na shareholder at lehitimong inobasyon. Binibigyang-diin ng pamahalaan na ang atensyon ng mga mamumuhunan ay dapat isa sa mga pangunahing prayoridad habang pinapaganda ng lungsod ang digital finance ecosystem nito.
Kamakailan ay nagmungkahi ang Hong Kong ng mga bagong crypto classification at capital rules para sa mga bangko. Ang konserbatibong katangian ng Hong Kong ay nagpapakita ng balanse sa pagitan ng inobasyon at katatagan ng merkado, na patuloy na inilalagay ang proteksyon ng mga mamumuhunan sa sentro ng financial policy.
