Maraming positibong balita ang nagsanib, pansamantalang naging matatag ang BTC, ngunit nananatili pa rin ang mga hamon (10.20~10.26)

Ang impormasyong binanggit sa ulat na ito tungkol sa mga merkado, proyekto, at mga cryptocurrency, pati na rin ang mga pananaw at paghuhusga, ay para lamang sa sanggunian at hindi bumubuo ng anumang mungkahi sa pamumuhunan.

Isinulat ni 0xBrooker

Noong katapusan ng linggo, ang mga kinatawan ng negosasyon sa kalakalan ng US at China ay nagsagawa ng ikalimang pag-uusap ngayong taon sa Malaysia, bilang huling paghahanda para sa pag-uusap ng mga pinuno ng dalawang bansa sa katapusan ng buwan.

Bago ito, kasabay ng patuloy na pagpapahayag ng magkabilang panig, lalo na ng US, ng kanilang pag-asa na makamit ang kasunduan, at ang panandaliang pagbuti ng likididad sa pamilihang pinansyal ng US, ang Nasdaq ay unti-unting bumawi mula sa pagbagsak at pag-uga ng nakaraang dalawang linggo, at pagkatapos mailabas ang US September CPI data noong Biyernes, ay nagtala ng bagong all-time high. Noong Linggo, inihayag ng magkabilang panig na nagkaisa sila sa "framework ng kasunduan", na nagpasigla sa BTC at sa buong crypto market na sabay-sabay tumaas.

Ang US-China trade conflict, panandaliang likididad sa pananalapi, at inflation data—tatlong pangunahing salik na pumipigil sa bullish market—ay sabay-sabay na bumuti, na nagresulta sa panibagong all-time high ng US stocks ngayong linggo. Samantala, ang BTC at ang crypto market, dahil sa patuloy na pinipigilang risk appetite at epekto ng historical cycle, ay nananatiling mahina ang galaw. Bagaman bahagyang bumawi matapos makakuha ng suporta mula sa 200-day moving average at muling umakyat sa "Trump bottom", hindi pa ito ganap na bumabalik sa bull market. Sa loob ng crypto market, patuloy na kulang ang mga hotspot, at ang Altcoin ay nananatiling mas mahina kaysa sa BTC.

Ang pagpasok ng pondo ay nananatiling mahina, na mahirap tumbasan ang pressure mula sa malalaking nagbebenta, kaya't kailangang patuloy na obserbahan kung, kasabay ng rate cut at pagluwag ng US-China trade conflict, ay muling dadagsa ang pondo at magbabalik ang bullish trend, o kaya'y magbabago ang dating cycle pattern.

Mga Patakaran, Makroekonomikong Pananalapi at Datos ng Ekonomiya

Dalawang linggo na ang nakalipas, biglang tumindi ang trade war sa pagitan ng US at China, na nagdulot ng panibagong pag-uga sa pandaigdigang pamilihang pinansyal. Pagkatapos nito, patuloy na nagpapadala ng positibong signal ang magkabilang panig, lalo na ang US, na nagpapahiwatig ng kagustuhang makamit ang kasunduan, at unti-unting naunawaan ng merkado ito bilang "paggamit ng pressure para sa negosasyon", kaya't unti-unting naging matatag ang merkado.

Noong katapusan ng linggo, nagsagawa ng ikalimang negosasyon ang mga kinatawan ng magkabilang panig sa Malaysia. Ayon sa anunsyo ng magkabilang panig noong Linggo: Sa loob ng dalawang araw, nagkaroon ng "konstruktibong talakayan" ang magkabilang panig tungkol sa export control, pagpapaliban ng reciprocal tariffs, fentanyl at kooperasyon sa anti-drug, karagdagang pagpapalawak ng kalakalan, 301 'ship charges' at iba pang kaugnay na hakbang, at "nakabuo ng paunang consensus". Susunod na daraan ito sa internal approval process. Malaki ang posibilidad na matuloy ang pag-uusap ng mga pinuno ng dalawang bansa sa katapusan ng buwan.

Mula nang magsara ang gobyerno ng US, ang merkado ay nasa estado ng kakulangan ng economic at employment data, ngunit noong Oktubre 24 ay lumabas ang unang mahalagang datos—ang CPI. Ayon sa datos: Ang US September CPI ay tumaas ng 3% year-on-year, mas mababa sa inaasahang 3.1%, ngunit mas mataas kaysa sa nakaraang 2.9%. Nangangahulugan ito na halos 100% ang posibilidad ng rate cut ng Federal Reserve ngayong Oktubre, at ang inaasahan para sa rate cut sa Disyembre ayon sa FedWatch ay umabot na sa 91.1%. Nagpatuloy ang rate cut cycle, na nag-alis ng pangamba sa merkado, at pagkatapos mailabas ang datos, nagtala ng bagong all-time high ang tatlong pangunahing stock index. Patuloy ring bahagyang bumawi ang BTC, ngunit malayo pa rin sa all-time high nito.

Dahil sa pagsasara ng gobyerno ng US, nagkaroon ng problema sa panandaliang likididad. Kasabay ng pahayag ni Powell na "malapit nang itigil ng Federal Reserve ang QT", nagsimulang humina ang pressure sa merkado.

Nagsimula nang maglabas ng Q3 financial report ang mga AI at tech stocks sa US. Bagaman mas mababa sa inaasahan ang financial report ng Tesla, nagtapos pa rin ito sa pagtaas, na nagpapakita ng patuloy na optimismo ng merkado sa AI spending. Sa susunod na linggo, maglalabas ng financial report ang ilang benchmark companies, kaya't kailangang tutukan ito.

Ang US Dollar Index ay tumaas ng 0.39% ngayong linggo, nagtapos sa 98.547, na nasa katamtamang antas. Matapos ang sunod-sunod na linggo ng matinding pagtaas, ang ginto ay nagsimulang bumagsak nang malaki noong Martes at nanatiling mahina pagkatapos nito.

Crypto Market

Maliban sa epekto ng macro financial market, ang BTC at ang crypto market ay patuloy na apektado ng historical "cycle law".

Ngayong linggo, nakapagtala pa rin ang mga exchange ng higit sa 130,000 BTC na inflow, bahagyang mas mababa kaysa noong nakaraang linggo, ngunit ang net outflow ay bumaba sa 2,775 BTC, na pinakamababa sa mga nakaraang linggo. Ipinapakita nito na sa panahon ng pagpalit ng cycle, napakalaki ng epekto ng cycle law sa merkado.

Ang mga long-term holder ay nagbawas ng higit sa 39,000 BTC, at ang ganitong patuloy na pagbebenta sa panahon ng pagbaba ay karaniwang nangyayari sa yugto ng kumpirmasyon ng paglipat mula bull market patungong bear market. Sa puntong ito, hindi na sapat ang buying power ng short-term holders upang saluhin ang selling pressure.

Sa bagong market structure, ang pangunahing pwersa na sumasalo sa selling pressure ay ang DATs companies at ang BTC Spot ETF channel funds, na ngayong linggo ay mahina rin ang performance. Ayon sa eMerge Engine, ang kabuuang pondo na pumasok sa crypto market ngayong linggo ay 943 million, na pinakamababa sa mga nakaraang buwan.

Lingguhang Estadistika ng Pagpasok ng Pondo sa Crypto Market

Ang mahina na trading activity ay bunga ng patuloy nating binibigyang-diin na "cycle law" na pumipigil sa market sentiment. Ang pagbabago sa estadong ito ay mangyayari lamang kung ang mga bullish force sa bagong structure ay magiging aktibo sa pag-absorb ng selling pressure kasabay ng pagtaas ng global risk appetite, o kaya'y tuluyang magbebenta ang mga long at short-term holders at makumpirma ang bear market.

Sa teknikal na aspeto, ang BTC ay nanatili sa itaas ng 200-day moving average at "Trump bottom" (90000~110000 USD range) at patuloy na bahagyang bumawi, na nagtala ng 5.4% na pagtaas ngayong linggo. Ang ETH naman ay nanatili sa itaas ng 120-day moving average.

Daily Chart ng BTC Price Movement

Ang patuloy na liquidation sa derivatives market na dulot ng muling pag-init ng US-China conflict ay nagresulta sa higit 20 billion USD na nominal loss sa merkado. Kamakailan, bahagyang bumawi ang BTC kasabay ng US stocks, ngunit nananatiling mababa ang kabuuang open interest sa derivatives, na nagpapakita na ang leverage funds ay hindi pa rin ang susi sa pag-angat ng market sa panandaliang panahon.

Batay sa multi-dimensional na pagsusuri, naniniwala kami na ang kilos ng DATs at BTC Spot ETF channel funds ang tanging dalawang pwersa na maaaring magpanatili ng rebound ng BTC, o magbalik ito sa bull market.

Mga Cycle Indicator

Ayon sa eMerge Engine, ang EMC BTC Cycle Metrics indicator ay 0, na nasa transition period.

Ang EMC Labs ay itinatag noong Abril 2023 ng mga crypto asset investor at data scientist. Nakatuon ito sa pananaliksik sa blockchain industry at crypto secondary market investment, na may core competitiveness sa foresight ng industriya, insight, at data mining. Layunin nitong makilahok sa mabilis na lumalagong blockchain industry sa pamamagitan ng pananaliksik at pamumuhunan, at itaguyod ang blockchain at crypto assets para sa kapakinabangan ng sangkatauhan.