Ang isang pahayag ni US Treasury Secretary Bessent na “hindi na isasaalang-alang ang 100% taripa sa China” ay agad na nagpasiklab ng risk appetite sa pandaigdigang merkado, at ang mga crypto investor ay agad na tumuon sa negosasyong ito na nakakaapekto sa pandaigdigang balanse ng kalakalan at ekonomiya.
Noong Oktubre 26, matapos ang dalawang araw na pag-uusap ng US-China economic and trade teams sa Kuala Lumpur, Malaysia, inihayag ni US Treasury Secretary Bessent na ang dalawang panig ay nakamit ang isang “napaka-makabuluhang framework agreement” at nagpasya na hindi na isaalang-alang ang pagdaragdag ng 100% taripa sa mga produkto ng China.
Ang pagluwag ng relasyon sa kalakalan ng US at China ay nangyari sa isang mahalagang yugto anim na buwan matapos ipatupad ang Trump tariff policy. Sa panahong ito, ang trade war na inilunsad ng US laban sa buong mundo ay nagpakita na ng mga epekto ng backlash: Hindi na ang Germany ang pinakamalaking trade partner ng US, ang trade surplus ng Japan sa US ay bumaba ng 22.6%, ang mga magsasaka sa US ay nahaharap sa matinding pagbagsak ng export ng mga produktong agrikultural, at ang inflation sa loob ng US ay patuloy na tumataas dahil sa mga patakaran sa taripa.
I. Breakthrough na Pag-unlad sa US-China Economic and Trade Negotiations
Sa ikalimang round ng US-China economic and trade negotiations na ginanap noong Oktubre 25-26 sa Kuala Lumpur, Malaysia, nakamit ng dalawang panig ang tinatawag na “napaka-makabuluhang pag-unlad.” Matapos ang pag-uusap, sinabi ni US Treasury Secretary Bessent na ang US at China ay nakabuo ng isang “napaka-matagumpay na framework” at binigyang-diin ang mahalagang kompromiso ng US na hindi na isasaalang-alang ang pagdaragdag ng 100% taripa sa mga produkto ng China.
Sa negosasyong ito, ang dalawang panig ay nagsagawa ng “tapat, malalim, at konstruktibong” talakayan sa maraming pangunahing isyu. Ayon sa impormasyong inilabas ng China, kabilang sa mga isyung ito ang:
● 301 investigation measures ng US sa maritime logistics at shipbuilding industry ng China
● Pagpapalawig ng suspensyon ng reciprocal tariffs
● Fentanyl tariffs at law enforcement cooperation
● Kalakalan ng mga produktong agrikultural
● Export control
Ayon kay Li Chenggang, kinatawan ng China Ministry of Commerce sa international trade negotiations at Vice Minister, ang dalawang panig ay nakabuo ng “paunang consensus sa wastong paglutas ng maraming mahahalagang isyu sa ekonomiya at kalakalan na kapwa pinahahalagahan” at ang susunod na hakbang ay ang pagproseso ng kani-kanilang domestic approval procedures.
Ang breakthrough na ito ay hindi isang hiwalay na pangyayari, kundi resulta ng patuloy na pag-unlad ng US-China economic and trade relations sa nakalipas na kalahating taon. Narito ang mga pangunahing milestone ng Trump administration tariff policy mula 2025:
Table: Pangunahing Timeline ng Trump Administration Tariff Policy sa China mula 2025
Oras | Policy Action | Pangunahing Nilalaman |
Abril 2025 | Pagdeklara ng “National Emergency” | Pagdaragdag ng 10% baseline tariff sa buong mundo dahil sa national security |
Mayo 12, 2025 | Paglagda ng executive order para ibaba ang tariffs sa China | Pansamantalang ibinaba sa 10% ang tariffs sa China, epektibo sa loob ng 90 araw |
Agosto 11, 2025 | Patuloy na suspensyon ng tariffs | Pinalawig ang suspensyon ng tariffs sa China hanggang Nobyembre 10 |
Oktubre 26, 2025 | Pagkakasundo sa framework sa Kuala Lumpur | Hindi na isasaalang-alang ang 100% tariffs sa China, paunang consensus naabot |
II. Lahatang-panig na Epekto ng Anim na Buwan ng Trade War
Anim na buwan na mula nang ilunsad ng Trump administration ang trade war, at ang mga epekto nito ay lumalabas na sa iba’t ibang aspeto.
Sa aspeto ng pagbabago ng trade pattern, nagkaroon ng makabuluhang pagbabago sa relasyon ng US sa ibang bansa.
● Ayon sa pinakabagong datos ng German Federal Statistical Office, sa unang walong buwan ng 2025, hindi na ang US ang pinakamalaking trade partner ng Germany, at pinalitan ito ng China.
● Ang pagbabagong ito ay malapit na kaugnay ng pagtaas ng tariffs at trade barriers ng US. Noong Enero hanggang Agosto 2025, ang export ng Germany sa US ay 101 billion euros, bumaba ng 6.5% year-on-year. Noong Agosto, ang export ay 10.9 billion euros lamang, bumaba ng 20.1% year-on-year, pinakamababa mula Nobyembre 2021.
Matinding epekto sa export ng US agricultural products.
● Noong nakaraang Setyembre, bilang pinakamalaking importer ng soybeans sa mundo, ang import ng China ng soybeans mula US ay bumaba mula 1.7 million tons noong nakaraang taon sa zero, unang pagkakataon mula Nobyembre 2018.
Kapansin-pansin ang kasiglahan ng South American soybeans bilang kabaligtaran.
● Ipinahayag ng magsasakang si David Briel ng Maryland ang kanyang pag-aalala: “Napakahirap ng taong ito.” Ayon sa kalkulasyon ni Professor Chad Hart ng Iowa State University, ang bilang ng bankruptcies ng US farms ngayong taon ay tataas ng halos 50% kumpara sa 2024.
Pagsirit ng inflation pressure.
● Ayon sa pananaliksik ng Federal Reserve Bank of St. Louis, mula Hunyo hanggang Agosto, ang tariffs na ipinataw ni Trump ay nagdagdag ng 0.5 percentage points sa kabuuang pagtaas ng PCE. Ang average na pagtaas ng PCE sa panahong iyon ay 2.85%. Ipinapakita ng pananaliksik na ang tariffs ay may malaking bahagi sa kasalukuyang inflation.
III. Pag-ipon ng Domestic at International Pressure
Ang tariff policy ng Trump administration ay hindi lamang nakaharap ng backlash mula sa international community, kundi pati na rin ng lumalakas na oposisyon sa loob ng US.
Pinagsamang pagtutol ng mga ekonomista. Halos 50 kilalang ekonomista, kabilang sina dating Federal Reserve Chairmen Bernanke at Yellen, ay nagsanib-puwersa upang himukin ang US Supreme Court na ibasura ang karamihan sa global tariffs na ipinataw ni Trump.
● Sa kanilang amicus brief sa korte, binigyang-diin ng mga ekonomistang ito na ang tariff policy ng Trump administration ay nakabatay sa maling pagkaunawa sa global economy. Binatikos nila si Trump sa pagpataw ng tariffs batay sa halos imposibleng balansehin na trade deficit.
● Isinulat ng mga ekonomista sa dokumento: “Ang reciprocal tariffs ay hindi ‘nakalulutas’ ng trade deficit.” Dagdag pa nila: “Ito ay napaka-basic na economics, ngunit malaki ang epekto nito.”
Supreme Court challenge. Inanunsyo na ng US Supreme Court na mabilis nitong tatalakayin ang legalidad ng karamihan sa tariffs na ipinataw ng Trump administration, at makikinig ng oral arguments sa Nobyembre 5.
● Kabilang sa mga tariffs na tinutukoy sa kaso ay ang 10% “baseline tariff” na ipinataw ni Trump sa buong mundo sa bisa ng 1977 International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), mas mataas na tariffs sa mga trade partners na walang kasunduan sa US, at ang tinatawag na “fentanyl tariff.”
Pagbabago ng international relations. Sa harap ng US tariff policy, aktibong naghahanap ng alternatibo ang iba’t ibang bansa.
● Diretsahang sinabi ni Canadian Prime Minister Carney sa kanyang talumpati na ang malapit na ugnayan ng Canada at US na dating isang kalamangan, ngayon ay naging kahinaan ng Canada. “Hindi na muling babalik sa dati ang relasyon natin sa US.”
● Itinutuon ni Carney ang kanyang pansin sa mga merkado sa labas ng US: “Sa susunod na 10 taon, kailangan nating doblehin ang export ng Canada sa mga non-US countries, at lumikha ng mahigit 300 billion Canadian dollars na bagong trade volume.”
IV. Pagluwag ng Trade Tension, Panalo para sa Crypto Assets
Ang pagluwag ng trade tension sa pagitan ng US at China ay may direktang epekto ng pagpapababa ng global risk premium, na nagtutulak ng kapital pabalik sa risk assets. Bilang kinatawan ng high-risk appetite, maaaring makaranas ang cryptocurrency ng pagpasok ng pondo mula sa tradisyonal na merkado.
Mula sa maraming aspeto, ang pagluwag ng trade tension ay nagdadala ng mga sumusunod na epekto sa crypto market:
● Presyo at trading aspect: Sa panahon ng paglala ng trade war, may positibong correlation ang Bitcoin sa tradisyonal na risk assets. Kapag lumuwag ang trade tension, maaaring humina ang correlation na ito, at muling lilitaw ang independent trend ng Bitcoin.
Habang bumubuti ang market sentiment, maaaring tumaas nang malaki ang aktibidad sa Asian trading hours, lalo na’t maaaring dagdagan ng mga Chinese investor ang kanilang allocation gamit ang USDT at iba pang stablecoins, na nagtutulak sa trading volume ng Bitcoin/USDT pair.
On-chain fundamentals: Matapos lumabas ang balita ng trade truce, tumaas ang bilang ng malalaking on-chain Bitcoin transactions (mahigit $100,000), na nagpapakita ng pagbalik ng institutional participation. Patuloy na tumataas ang supply ng stablecoins, na nagbibigay ng sapat na liquidity sa merkado.
● Pondo at liquidity: Sa pagluwag ng trade tension, bumababa ang atraksyon ng US dollar bilang safe haven currency, at bumagsak na ang US dollar index sa ibaba ng 100. Ang paghina ng US dollar ay karaniwang pabor sa mga crypto assets na denominated sa US dollar, dahil bumababa ang cost para sa international investors na humawak ng ganitong assets.
● Industriya at sentiment: Sa kabuuan, positibo ang reaksyon ng crypto industry sa pag-unlad ng US-China trade. Maaaring bumaba ang trade barriers at tariff costs ng mining machines, chips, at iba pang kaugnay na kagamitan, na makakatulong sa global optimization ng Bitcoin mining industry chain.
Table: Pagbabago ng Trade Surplus ng Pangunahing Bansa/Rehiyon sa US (2025)
Bansa/Rehiyon | Oras | Pagbabago ng Trade Surplus sa US | Pangunahing Dahilan |
Japan | Abril-Setyembre 2025 | Bumaba ng 22.6% | Nanatiling mataas sa 15% ang car tariffs |
China | Unang kalahati ng 2025 | Bumaba ng 29.8% | Kapwa nagpatupad ng mataas na tariffs |
Eurozone | Abril-Agosto 2025 | Bumaba ng 20% | Bumaba ng 5% ang export sa US, tumaas ng 4% ang import |
V. Hindi Pa Ganap na Nawala ang Tariff Uncertainty, Mag-ingat sa Mga Susunod na Pag-unlad
Bagaman may positibong pag-unlad sa US-China economic and trade negotiations, kailangang bigyang-pansin pa rin ng crypto investors ang mga sumusunod na potensyal na panganib:
● Supreme Court tariff ruling: Makikinig ang US Supreme Court ng oral arguments tungkol sa legalidad ng Trump administration tariffs sa Nobyembre 5. Halos 50 ekonomista kabilang sina Bernanke at Yellen ay nagsumite ng written opinion na humihiling na ibasura ang mga tariffs na ito.
Kung ideklara ng Supreme Court na ilegal ang tariffs, maaaring magdulot ito ng panibagong policy uncertainty na makakaapekto sa global market.
● Tariff decision sa Nobyembre 10: Ayon sa executive order noong Agosto 11, ang suspensyon ng tariffs ng US sa China ay magtatapos sa Nobyembre 10. Kung palalawigin pa ng Trump administration ang suspensyon, o maglalagay ng bagong kondisyon, direktang maaapektuhan ang direksyon ng merkado.
● Isyu ng kumpiyansa sa US dollar assets: Binalaan ni dating Treasury Secretary Yellen na ang tariff policy ni Trump ay nagdulot ng “pag-aalala ng foreign investors sa kumpiyansa sa US.” Kung patuloy na masisira ang kredibilidad ng US dollar, maaaring pansamantalang pabor ito sa crypto assets, ngunit sa katagalan ay maaaring magdulot ng global liquidity crisis na makakaapekto sa lahat ng risk assets.
Dapat tutukan ng mga investor ang mga sumusunod na pangunahing developments upang matukoy ang susunod na galaw ng merkado:
● Inaabangang pagpupulong nina Trump at Chinese leader: Ibinunyag ni US Treasury Secretary Bessent na ang framework na naabot sa negosasyon ay ilalagay para sa “talakayan ng dalawang pinuno ng bansa sa Huwebes (ika-30).”
Kung matutuloy ang pagpupulong ng mga pinuno at makumpirma ang framework agreement, maaaring lalong bumuti ang risk appetite ng merkado.
● Mahahalagang economic data ng US: Ang mga economic data ng US na ilalabas sa susunod na mga linggo, tulad ng inflation, employment, at GDP, ay makakaapekto sa policy stance ng Federal Reserve at, sa pamamagitan ng liquidity channel, sa crypto market. Lalo na dapat tutukan ang non-farm employment report sa Nobyembre 1 at CPI data sa Nobyembre 12.
