Naantala ang Mt. Gox hanggang 2026: May epekto pa ba ang 34k BTC sa presyo ng Bitcoin?

Muling inurong ng Mt. Gox ang deadline ng pagbabayad mula ngayong Biyernes patungong Oktubre 31, 2026, na may pag-apruba ng korte.

Ang isang taong ekstensyon na ito ay epektibong nagpapakalat ng agarang pressure sa pagbebenta, ginagawang isang matagal na administratibong siklo ang maaaring naging biglaang supply event. Tulad ng mga naunang yugto, inaasahang dadaan ang mga pagbabayad sa mga exchange, custodians, at OTC venues nang paunti-unti sa halip na sabay-sabay, kaya’t nababawasan ang agarang epekto sa merkado.

Para sa Bitcoin, pinapalawig ng pagkaantala na ito ang naratibo ng overhang ngunit binibigyang-diin din na ang mga distribusyon ng Mt. Gox ay nananatiling mabagal, hindi isang solong katalista na kayang yugin ang mas malawak na estruktura ng merkado.

Nauna nang naurong ang deadline mula noong nakaraang Oktubre at ngayon ay inulit na naman ito.

Bakit muling inurong ng isang taon ang mga bayad ng Mt. Gox?

Binanggit ng trustee ang hindi pa tapos na mga proseso ng creditors at mga isyu sa pagproseso bilang dahilan ng paglipat ng mga petsa ng pagkumpleto para sa base, early lump sum, at intermediate repayments mula Oktubre 31, 2025, patungong Oktubre 31, 2026, na inuurong ng isang buong taon ang inaasahang supply overhang, ayon sa opisyal na abiso. Ang Bitcoin ay nagte-trade malapit sa $114,874 sa oras ng pag-uulat.

Ginagawang process overhang ng pagbabago ng petsa ang dating calendar overhang. Malaking bahagi ng mga creditors ang kailangan pang tapusin ang exchange at custody steps, at ipinakita ng mga naunang tranche na ang mga payout ay dumadaan sa exchange queues, custody releases, at banking rails sa mahabang iskedyul.

Ang mga nakaraang processing window ay umabot ng halos 90 araw sa Kraken, mga 60 araw sa Bitstamp, at mga 20 araw sa BitGo, kaya kahit na i-release ng trustee ang pondo, ang mga conversion at posibleng bentahan ay maaaring kumalat sa loob ng ilang buwan sa halip na isang sesyon lang.

Patuloy na inilalagay ng mga public tracker ang natitirang estate sa halos 34,700 BTC, bagaman ang on chain totals ay nagbabago depende sa internal movements.

Iba na ang konteksto ng scale ngayon kumpara sa mga naunang siklo. Ang mga Bitcoin ETF ay nakalikom ng kabuuang $61.98 billion sa inflows mula nang ilunsad at $4.2 billion sa net flows noong Oktubre lamang.

Sa tinatayang $115,000 kada coin, ang buwanang intake ng Bitcoin ay katumbas ng humigit-kumulang 36,000 BTC, na halos kapareho ng buong natitirang stack ng Mt. Gox. Hindi ito ang base case absorption path, ngunit ipinapakita nito ang laki ng regulated demand kumpara sa overhang.

Pinalawak din ang lalim ng mga listed derivatives ngayong taglagas.

Ipinapakita ng datos ng CME Group na ang crypto futures at options ay nagtala ng all time highs sa ikatlong quarter, kabilang ang record notional open interest na $39 billion noong Setyembre 18 at average dollar open interest na $31.3 billion para sa quarter.

Mas maraming inventory hedging, basis trading, at options activity ang nangangahulugan ng mas malaking kapasidad para i-intermediate ang episodic spot flows sa pamamagitan ng delta hedging at cross venue arbitrage. Ang sistemang ito ay nagbibigay sa dealers at arb desks ng mas maraming espasyo para i-warehouse ang Mt. Gox related supply nang hindi nagdudulot ng magulong galaw sa spot markets.

Ang spot ETFs ay nananatiling sentral na bahagi ng absorption picture. Ang IBIT fund ng BlackRock ay may $89 billion na assets, isang indibidwal na produkto na ngayon ay ilang ulit nang mas malaki kaysa sa buong natitirang inventory ng Mt. Gox. Ang tuloy-tuloy na creations tuwing may dips, kasama ang kakayahang i-route ang coins sa pamamagitan ng authorized participants at market makers, ay lumilikha ng structural buyer na wala noong 2021.

Kung ang ETF creations ay umabot kahit sa bahagi ng bilis noong unang bahagi ng Oktubre, ang epekto sa merkado ng paunti-unting bentahan ng creditors ay maaaring gawing liquidity events na na-intermediate sa ETF, futures, at spot.

Nagtatakda rin ng karagdagang baseline ang issuance.

Matapos ang halving noong Abril 2024, ang mga miners ay nagdadagdag ng humigit-kumulang 450 BTC kada araw, o mga 164,250 kada taon. Ang taunang daloy na ito ay higit apat na beses kaysa natitirang stack ng Mt. Gox. Bagaman hindi nagtatakda ng presyo ang issuance mag-isa, nagbibigay ito ng sukatan kung gaano karaming bagong supply ang nasisipsip na ng merkado sa normal na kondisyon.

Ang kaugnay na risk calendar ay umaabot na ngayon hanggang 2026. Ang timing ng buwis ay maaaring magdulot ng sabayang bentahan, lalo na sa pagtatapos ng taon at mga deadline ng filing.

Ang mga US taxpayers ay nagsasara ng calendar year tuwing Disyembre 31, na may tinatayang cadence ng buwis sa kalagitnaan ng Enero, habang ang UK online self assessment returns ay due sa Enero 31, at ang deadline ng Japan para sa filing at pagbabayad ay Marso 15. Ang mga petsang ito ay maaaring mag-udyok ng lot harvesting o bentahan para matakpan ang mga obligasyon.

Ang quarter at year end rebalancing ay nagdadagdag ng isa pang layer, kung saan ang mga ETF books, dealer hedges, at CME expiry cycles ay maaaring mag-compress ng basis at magpalakas ng two way flows tuwing pagliko ng buwan at quarter.

Nananatiling swing factor ang macro. Ang board ng Bank of Japan ay naging mas hawkish noong huling bahagi ng Setyembre, na pinananatili ang posibilidad ng rate move o direktang currency intervention.

Idinokumento ng BIS kung paano nagdulot ng cross asset deleveraging ang August 2024 yen carry unwind, kasama ang crypto sa shock. Ang katulad na funding squeeze sa 2026 ay maaaring mas magpabigat sa trustee wallet moves sa pamamagitan ng pagpilit ng balance sheet reductions sa risk assets, na mas malaking negatibong banta para sa bitcoin kaysa sa Mt. Gox distribution path.

Ang isang simpleng scenario frame ay makakatulong upang imapa ang scale sa mga posibleng kinalabasan, gamit ang 34,689 BTC bilang panimulang overhang at $115,174 dollars bilang spot anchor:

Scenario (hanggang 2026) % ng 34,689 BTC na naibenta BTC na naibenta Halaga sa Dolyar @ $115,174

Mabagal na daloy	25%	8,672	~$1.00B
Base case	50%	17,345	~$2.00B
Mataas na kaso	80%	27,751	~$3.20B

Ang takeaway ay isang sizing tool na inihahambing ang overhang sa isang linggo ng malakas na ETF intake at isang taon ng post halving issuance.

Kung ang mga aktwal na bentahan ay paunti-unting idinaan sa exchanges, OTC desks, at custody withdrawals sa loob ng mga processing window na naobserbahan na, nag-aalok ang estruktura ng merkado ng mas maraming paraan para i-intermediate ang daloy.

Kung ang mga bentahan ay magsabay-sabay sa mga petsa ng buwis, quarter turns, o macro shocks, maaaring tumaas ang epekto sa presyo habang nagko-compress ang basis at numinipis ang liquidity.

Tumatanggap din ng Bitcoin Cash ang mga creditors, at mas manipis ang BCH order books kaysa BTC.

Mas maliit ang dollar notional na pinag-uusapan, ngunit maaaring mas mataas ang relative price sensitivity ng BCH sa panahon ng payout windows, ayon sa mga abiso ng trustee sa repayment.

Ang monitoring ay magpo-focus sa opisyal na pahina ng trustee, on chain labels para sa mga Mt. Gox entities upang matukoy ang exchange bound transfers mula sa internal shuffles, US spot ETF creations at redemptions, CME basis at open interest, at mga BOJ policy releases para sa anumang yen intervention o rate steps.

Ang paglipat ng calendar ay hindi nag-aalis ng supply risk, binabago lang nito ang cadence nito.

Ang mga reference points ngayon ay mga window ng buwis at rebalancing sa unang bahagi at huling bahagi ng 2026, CME expiry clusters, at anumang galaw ng BOJ na magpapabigat sa yen carry.

Ang bagong deadline ng trustee ay nagtatakda ng susunod na checkpoint sa Oktubre 31, 2026.

Ang post na Mt. Gox delayed to 2026: Does 34k BTC even move Bitcoin price anymore? ay unang lumabas sa CryptoSlate.