Ibuod ang nilalaman gamit ang AI
ChatGPT
Grok
Inilunsad ng Federal Reserve (Fed) ang isang bagong modelo ng payment account na naglalayong magbigay ng limitadong access sa mga stablecoin issuer at mga kumpanya ng cryptocurrency sa kauna-unahang Payment Innovation Conference nito noong Oktubre 21. Ang panukalang ito, na inihayag ni Fed Governor Christopher Waller, ay nag-aalok sa mga digital currency firm ng direktang koneksyon sa Fedwire at ACH payment systems nang hindi kinakailangang magkaroon ng buong master account privileges. Binigyang-diin ni Waller na ang bagong modelo ng account ay tututok lamang sa mga payment function at hindi magbibigay ng interest-bearing deposits o kakayahang manghiram sa oras ng emergency.
Ang Pagbabalik ng “Narrow Banking”
Binubuhay ng bagong uri ng account na ito ang konsepto ng “narrow banking” sa pamamagitan ng pag-aalis ng credit creation at pagtutok lamang sa mga pagbabayad. Sa kasalukuyan, ang mga stablecoin issuer ay pinamamahalaan ang kanilang mga reserba sa mga tradisyonal na bangko dahil wala silang direktang access sa Fed, kaya napipilitan silang gamitin ang mga tradisyonal na sistema ng bangko para sa token redemptions. Sa panukala ni Waller, pinapayagan ang mga kwalipikadong kumpanya na panatilihin ang kanilang mga reserba direkta sa Fed, na sinusuportahan ang kanilang mga coin gamit ang pera ng central bank.
Itinuring ni Caitlin Long, CEO ng Custodia Bank, ang pagbabagong ito bilang pagwawasto sa mga nakaraang pagkakamali ng Fed kung saan hinarangan nito ang mga bangkong nakatuon sa pagbabayad. Nangangako ang modelo ng mas mataas na kahusayan at bilis sa mga redemption sa pamamagitan ng pagbawas ng liquidity bottlenecks sa pagitan ng mga bangko at kanilang mga partner.
Gayunpaman, may kaakibat ding mga panganib ang plano. Nagbigay si Arthur Hayes, tagapagtatag ng BitMEX, ng isang hypothetical na senaryo na nagtatanong kung kinakailangan pa ba ang mga tradisyonal na bangko kung ang mga stablecoin tulad ng Tether ay hindi umaasa sa kanila. Nagbabala si Hayes na maaaring humina ang papel ng mga commercial bank sa loob ng sistema. Nilalayon ng Fed na bawasan ang mga panganib na ito sa pamamagitan ng mga limitasyon tulad ng hindi pagbabayad ng interes, pagtatakda ng balance limits, at pagtanggal ng credit facilities.
Pagbabalanse ng Liquidity, Kompetisyon, at Regulasyon
Bagaman hindi nagbigay ng tiyak na timeline si Waller para sa mga pagbabagong regulasyon, inutusan niya ang mga kawani ng Fed na mangalap ng feedback mula sa mga stakeholder. Samantala, ang GENIUS Act, na naging epektibo mula Hulyo, ay nagtakda ng pederal na pamantayan para sa mga stablecoin ngunit hindi nagbigay ng access sa Fed. Tinugunan ng bagong modelo ang kakulangang ito sa pamamagitan ng pagbibigay ng dedikadong payment gateway.
Binigyang-diin ni Waller ang sentral na papel ng cryptocurrency-specific infrastructure sa pamamahala ng daloy ng dolyar, na nagpapahiwatig ng permanenteng impluwensya nito sa mga regulasyon sa pananalapi at liquidity. Inaasahan na ang pagbabagong ito sa sistema ng pananalapi ay magkakaroon ng pangmatagalang epekto sa regulasyon at liquidity.
